미국 주식 용어(239): Short Interest Theory(공매도 잔량 이론)

미국 주식 용어(239): Short Interest Theory(공매도 잔량 이론)

Short Interest Theory(공매도 잔량 이론)는 공매도와 시장 심리의 관계를 탐구하는 개념입니다. 공매도 잔량이란 특정 주식에 대한 공매도가 이루어졌지만 공매도자가 아직 청산하지 않거나 청산하지 않은 주식의 총 수를 말합니다. 공매도 잔량 이론은 공매도의 변화가 주가에 어떤 영향을 미치고 투자자 행동에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 살펴봅니다.

 

 

▌공매도 잔량 이론과 공매도

• 공매도 잔량:공매도 잔량은 투자자가 공매도하고 아직 환매하거나 커버하지 않은 특정 주식의 총 주식 수를 나타냅니다. 이는 특정 종목에 대한 투자자들의 약세 심리를 반영합니다.

• 공매도: 공매도는 투자자가 중개인 또는 다른 투자자로부터 주식 주식을 빌려서 공개시장에서 공매도하는 투자 전략입니다. 공매도는 주식 가격 하락으로 이익을 얻고자 하며, 더 낮은 가격에 주식을 재매입하여 대출자에게 돌려주고 차액을 수익으로 챙기려는 의도를 가지고 있습니다.

 

 

▌단기자금 이론: 메커니즘과 가정

• 핵심 가정: 공매도 이론은 높은 공매도 수준이 투자자들의 약세 심리를 나타낸다는 가정을 기반으로 합니다. 많은 투자자가 주식을 공매도하면 향후 주가가 하락할 가능성이 높다는 집단적 믿음이 있다는 뜻입니다.

• 공매도 잔량이 주가에 미치는 영향: 공매도 잔량 이론에 따르면 높은 공매도는 주가에 하방 압력을 가할 수 있습니다. 공매도가 증가한다는 것은 주식의 미래 전망에 대한 신뢰가 부족하다는 것을 나타내며, 잠재적으로 수요 감소로 이어지고 결과적으로 가격 하락으로 이어질 수 있습니다.

• 숏 스퀴즈 잠재력: 공매도 잔량 이론은 숏 스퀴즈의 잠재력도 탐구합니다. 숏 스퀴즈는 공매도가 심한 주식의 가격이 급격히 상승하여 공매도자가 주식을 다시 매수하여 포지션을 커버해야 할 때 발생합니다. 숏 포지션을 커버하는 숏 셀러의 매수 활동이 급증하면 가격 상승 모멘텀이 증폭될 수 있으므로 공매도 잔량이 높으면 주식이 숏 스퀴즈에 더 취약해질 수 있습니다.

 

▌공매도 잔량 비율 해석하기

• 공매도 잔량 비율: 공매도 잔량 비율은 특정 종목에 대한 공매도 강도를 측정합니다. 이는 일일 평균 거래량을 기준으로 모든 공매도자가 포지션을 완전히 커버하는 데 걸리는 거래일 수를 나타냅니다.

• 공매도 잔량 비율의 중요성: 공매도 잔량 비율은 특정 종목에 대한 시장 심리를 파악하는 중요한 척도 역할을 합니다. 공매도 잔량 비율이 높다는 것은 공매도 매도자가 많다는 것을 의미하며, 이는 약세 심리와 가격 하락에 대한 기대감을 나타냅니다. 반대로 공매도 잔량 비율이 낮으면 공매도자가 적고 투자자가 주식 가격 상승을 기대하는 등 강세 심리를 나타낼 수 있습니다.

 

 

▌생각해 볼 점들

• 약세 심리와 투자자 주의사항: 높은 공매도 수치는 투자자들에게 경각심을 불러일으켜 특정 주식을 둘러싼 잠재적 위험과 불확실성을 알릴 수 있습니다. 투자자는 약세 심리에 따라 롱 포지션을 취하는 것을 주저하거나 보다 보수적인 투자 전략을 선택할 수 있습니다.

• 숏 스퀴즈 가능성: 공매도 잔량 이론은 공매도가 심한 주식에서 숏 스퀴즈가 발생할 가능성을 강조합니다. 주식 가격이 상승하기 시작하면 숏 매도자는 손실을 제한하기 위해 서둘러 포지션을 커버하여 숏 스퀴즈를 일으킬 수 있는 수요 급증을 일으킬 수 있습니다.

• 반대 기회: 공매도 잔량 이론은 또한 반대 투자자에게 잠재적 기회를 제공합니다. 트레이더는 일반적인 시장 심리에 반하는 것이 수익을 낼 수 있다고 믿습니다. 이들은 숏 스퀴즈와 가격 상승을 예상하여 공매도가 심한 주식에 롱 포지션을 취할 수 있습니다.

 

▌실제 사례

• 게임스탑(GME) 숏 스퀴즈: 2021년 초, 게임스탑(GME)은 공매도 잔량 이론이 실제로 작동한 대표적인 예가 되었습니다.

1단계: 높은 공매도 관심 - 헤지 펀드와 기관 투자자들은 회사의 미래에 대한 약세 전망으로 인해　게임스탑에 대규모 공매도 포지션을 취했습니다.

2단계: 개인 투자자의 관심 - Reddit의 WallStreetBets와 같은 온라인 포럼을 통해 조직된 개인 투자자들은 게임스탑에 대한 높은 공매도 관심을 파악하고 숏 스퀴즈 기회를 포착했습니다.

3단계: 숏 스퀴즈 - 개인 투자자들이 게임스탑 주식을 매수하기 시작하자 주가가 크게 급등하여 숏 스퀴즈가 발생했습니다.

4단계: 공매도 포지션 커버링 - 손실을 제한하기 위해 공매도자들은 게임스탑 주식을 다시 매수하여 포지션을 커버링 하기 시작했습니다.

5단계: 변동성 지속 - 숏 스퀴즈와 숏 셀러들의 포지션 커버 러시로 인해 게임스탑의 주가는 극심한 변동성을 경험했습니다.

 

• 테슬라(TSLA) 공매도 공세: 테슬라(TSLA)는 공매도 잔량이 큰 주식의 또 다른 예로, 공매도 잔량 이론의 영향을 보여줍니다.

1단계: 높은 공매도 비율 - 테슬라는 공매도 비율이 높아 투자자들 사이에서 주목할 만한 수준의 약세 정서가 있음을 나타냅니다.

2단계: 주가 변동 - 테슬라의 주가는 큰 폭의 상승과 하락을 모두 경험하며 공매도 변동에 기여했습니다.

3단계: 숏 스퀴즈 가능성 - 테슬라는 게임스탑과 같은 대규모 숏 스퀴즈를 경험하지는 않았지만, 높은 공매도 비율은 향후 숏 스퀴즈 활동의 가능성을 시사했습니다.

 

▌투자자를 위한 위험 및 고려 사항

• 숏 스퀴즈 타이밍: 공매도 잔량 이론에 따라 숏 스퀴즈 기회를 활용하려는 투자자에게는 타이밍이 매우 중요합니다. 숏 스퀴즈 기간은 짧고 예측할 수 없으므로 최대 수익을 얻으려면 정확한 타이밍이 필요합니다.

• 시장 변동성: 높은 공매도 잔량과 숏 스퀴즈는 시장 변동성을 높일 수 있습니다. 투자자는 자신의 위험 허용 범위를 신중하게 평가하고 변동성이 높은 시기를 헤쳐나갈 수 있는 신중한 투자 전략을 세워야 합니다.

 

 

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