미국 주식 용어(125): Alternatives(대안투자대상)

미국 주식 용어(125): Alternatives(대안투자대상)

Alternatives(대안투자대상)은 주식, 채권, 현금과 같은 전통적인 자산군을 넘어서는 비전통적인 투자 옵션을 의미합니다. 대안투자에는 전통적인 투자와는 다른 고유한 위험 및 수익 프로필을 제공하는 광범위한 투자 수단과 전략이 포함됩니다. 투자 다각화, 수익률 제고 가능성, 위험 완화를 추구하는 투자자들이 대안투자 상품을 많이 찾습니다. 이 글에서는 대안투자의 개념과 특징, 실제 투자에서 대안투자가 어떻게 활용되는지를 알아보겠습니다.

 

 

 

 

▌대안투자란?

대안투자는 전통적인 투자 영역에서 벗어난 다양한 투자 옵션을 포괄합니다. 헤지펀드, 사모펀드, 벤처캐피털, 부동산, 원자재, 인프라, 수집품 등 다양한 범주로 분류할 수 있으며, 이에 국한되지 않습니다. 대안투자를 차별화하는 요소는 기존 투자에서는 쉽게 접할 수 없는 독특한 자산군, 투자 전략, 시장의 비효율성에 노출될 수 있는 잠재력을 제공한다는 점입니다.

대안투자는 다양한 위험과 수익 프로필, 기존 자산군과의 낮은 상관관계, 유동성이 낮은 특징이 있습니다. 대안투자는 일반적으로 기관 투자자, 고액 자산가, 공인 투자자가 접근하기 때문에 최소 투자 요건과 규제 제한이 높습니다. 하지만 최근에는 대안투자 펀드와 상장지수펀드(ETF)의 등장으로 개인 투자자들도 대안투자에 쉽게 접근할 수 있게 되었습니다.

 

 

▌대안투자를 고려하는 이유는?

투자자는 여러 가지 이유로 대안투자를 고려할 수 있습니다.

• 다각화: 대안투자는 전통적인 자산군을 넘어 투자 포트폴리오를 다각화할 수 있는 기회를 제공합니다. 투자자는 포트폴리오에 대체자산을 추가함으로써 상관관계가 없거나 상관관계가 낮은 자산에 노출되어 잠재적으로 위험을 줄이고 수익을 높일 수 있습니다. 목표는 단일 시장이나 자산 클래스의 기복에 덜 민감한 포트폴리오를 만드는 것입니다.

• 수익률 향상 가능성: 대안투자는 종종 고유한 수익 동인과 기존 투자에 비해 더 높은 수익률을 기대할 수 있는 잠재력을 제공합니다. 예를 들어, 사모펀드 및 벤처캐피털 투자는 성장 잠재력이 큰 초기 단계 기업에 대한 접근성을 제공할 수 있습니다. 마찬가지로 부동산 투자는 임대 수익과 자본 가치 상승을 통해 수익을 창출할 수 있습니다. 투자자는 포트폴리오에 대안투자를 통합함으로써 기존 투자로는 얻을 수 없는 추가 수익원을 확보하는 것을 목표로 합니다.

• 위험 완화: 대안투자는 위험 관리 도구로 사용할 수 있습니다. 헤지 펀드나 관리형 선물과 같은 특정 대안투자는 하방 위험을 완화하고 시장 침체기에 보호 기능을 제공하도록 설계된 전략을 사용합니다. 투자자는 다양한 위험 특성을 가진 대안투자를 포트폴리오에 추가함으로써 전체 포트폴리오 변동성을 줄이고 격변하는 시장 상황에서 자본을 보호하고자 합니다.

• 인플레이션 헤지: 원자재 또는 인플레이션 연계 증권과 같은 일부 대안은 인플레이션에 대한 헤지 역할을 할 수 있습니다. 인플레이션은 현금과 채권 투자의 구매력을 약화시키지만, 특정 대안투자는 인플레이션 기간 동안 가치를 유지하거나 증가시킬 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.

• 특별한 기회에 대한 접근: 대안투자는 기존 시장에서는 쉽게 구할 수 없는 투자 기회에 대한 접근성을 제공합니다. 예를 들어, 사모투자는 공개적으로 거래되지 않는 비상장 기업에 대한 접근성을 제공합니다. 부동산 투자를 통해 투자자는 부동산 소유와 소득 창출에 참여할 수 있습니다. 대안투자에 투자함으로써 투자자는 더 높은 잠재적 수익을 제공할 수 있는 전문 분야, 틈새시장 및 전략을 활용할 수 있습니다.

 

 

▌대안투자의 예

일반적으로 알려진 대안투자의 두 가지 예인 헤지 펀드와 부동산 투자 신탁(REIT)을 살펴보겠습니다. 이 두 가지 예는 대안투자의 특징, 투자 기회, 실제 적용 사례를 보여줍니다.

a. 헤지 펀드

• 헤지 펀드의 특징: 헤지펀드는 다양한 시장 환경에서 긍정적인 수익을 창출하기 위해 다양한 투자 전략을 사용하는 사모 투자 수단입니다. 헤지 펀드는 전문 펀드 매니저가 관리하며, 최소 투자 요건과 규제 제한이 높아 공인 투자자 또는 기관 투자자에게 적합합니다.

헤지펀드는 주식, 채권, 원자재, 파생상품 등 다양한 자산군에 투자할 수 있는 유연성과 능력을 갖춘 것으로 잘 알려져 있습니다. 롱숏 주식, 글로벌 매크로, 이벤트 중심, 차익거래 등 다양한 투자 전략을 활용할 수 있습니다. 또한 헤지펀드는 레버리지와 파생상품을 사용하여 수익을 높이거나 리스크를 관리할 수도 있습니다.

헤지펀드는 일반적으로 운용자산(AUM)의 비율에 따라 관리 수수료가 부과되고, 발생한 수익의 일부인 성과 수수료가 부과됩니다.

• 투자 기회: 헤지펀드는 전통적인 투자에서는 일반적으로 이용할 수 없는 대안투자 전략에 대한 접근성을 제공합니다. 일부 헤지펀드는 시장 상황에 관계없이 플러스 수익을 창출하는 것을 목표로 절대수익 전략에 집중합니다. 특정 섹터, 지역 또는 시장의 비효율성에 특화된 헤지펀드도 있습니다. 헤지펀드 전략은 다음과 같이 매우 다양합니다.

i. 롱숏 에쿼티: 이 펀드는 가격 상승과 하락 모두에서 수익을 창출하는 것을 목표로 주식에 롱 포지션과 숏 포지션을 모두 취합니다. 가치가 상승할 것으로 예상되는 주식에 롱 포지션을 취하고, 하락할 것으로 예상되는 주식에 숏 포지션을 취합니다.

ii. 글로벌 매크로: 글로벌 매크로 헤지펀드는 거시경제 동향과 지정학적 이벤트에 따라 주식, 채권, 통화, 원자재 등 다양한 자산에 투자합니다. 이러한 펀드는 거시경제 변화에서 수익을 추구하며 전망에 따라 롱 또는 숏 포지션을 취할 수 있습니다.

iii. 이벤트 중심: 이벤트 중심 헤지펀드는 인수합병, 분사, 구조조정, 파산 신청 등 기업 이벤트에서 수익을 내는 것을 목표로 합니다. 이러한 펀드는 특정 이벤트를 분석하고 영향을 받을 가능성이 있는 기업에 투자하여 가격 차이와 시장 비효율성을 통해 수익을 창출합니다.

iv. 차익거래: 차익거래 헤지펀드는 관련 증권 또는 시장 간의 가격 차이를 통해 수익을 추구합니다. 예를 들어 전환사채 차익거래 전략은 회사의 전환사채와 기초 주식 간의 가격 차이를 이용하는 것입니다.

 

• 실제활용: 헤지펀드는 수익률 제고, 위험 관리 또는 전문 투자 전략에 노출되기를 원하는 투자자가 사용할 수 있습니다. 다음은 헤지펀드의 몇 가지 실제 활용 사례입니다.

i. 포트폴리오 다각화: 헤지펀드는 기존 투자와 상관관계가 없는 투자 전략 및 자산 클래스에 대한 노출을 제공함으로써 다각화 도구로 사용될 수 있습니다. 투자자는 헤지펀드를 포트폴리오에 포함시킴으로써 전체 포트폴리오 위험을 줄이고 잠재적으로 수익을 향상시키는 것을 목표로 합니다.

ii. 위험 관리: 시장 중립 또는 롱숏 주식과 같은 일부 헤지펀드 전략은 시장 위험을 완화하기 위해 위험 관리 기법을 사용합니다. 이러한 전략은 롱 포지션과 숏 포지션을 결합하여 시장 방향과 관계없이 플러스 수익을 창출하는 것을 목표로 합니다.

iii. 전문 전략에 대한 접근성: 헤지펀드는 정교한 분석과 전문 지식이 필요한 이벤트 중심 또는 차익거래 전략과 같은 전문 투자 전략에 접근할 수 있습니다. 헤지펀드에 투자함으로써 투자자는 전문 펀드 매니저의 기술과 지식을 활용할 수 있습니다.

iv. 고액 순자산 투자자: 헤지펀드는 최소 투자 요건이 높은 경우가 많으므로 고액 자산가나 기관 투자자가 투자할 수 있습니다. 이러한 투자자는 포트폴리오의 일부를 헤지 펀드에 할당하여 투자를 다각화하고 잠재적으로 수익을 높일 수 있습니다.

 

 

b. 부동산 투자 신탁(REIT)

• 리츠의 특징: 리츠는 소득을 창출하는 부동산을 소유, 운영 또는 자금 조달하는 투자 수단입니다. 투자자는 리츠를 통해 부동산을 직접 소유하고 관리하지 않고도 부동산 시장에 노출될 수 있습니다. 리츠는 상업용 부동산(오피스 빌딩, 리테일 센터, 산업용 창고), 주거용 부동산(아파트 단지, 단독주택), 의료 시설 등 다양한 유형의 부동산을 소유할 수 있습니다.

리츠는 과세 대상 소득의 상당 부분을 배당금 형태로 주주에게 분배하는 경우 특별 세금 혜택을 받는 회사 또는 신탁으로 구성됩니다. 이러한 특징 덕분에 리츠는 인컴 수익을 추구하는 투자자에게 매력적인 투자처입니다.

• 투자 기회: 리츠는 부동산 부문에서 여러 투자 기회를 제공합니다.

i. 주식형 리츠: 주식형 리츠는 수익을 창출하는 부동산을 소유하고 운영합니다. 이러한 부동산에는 오피스 빌딩, 쇼핑 센터, 아파트 단지, 호텔, 산업용 창고가 포함될 수 있습니다. 주식형 리츠는 임대 수익으로 수익을 창출하며, 이 수익은 배당금 형태로 주주에게 분배됩니다. 투자자는 다양한 부동산 포트폴리오의 소유권과 잠재적 가치 상승에 참여할 수 있습니다.

ii. 모기지 리츠: 모기지 리츠는 모기지 또는 모기지 담보 증권과 같은 부동산 채무 상품에 투자하는 리츠(mREIT)라고도 합니다. 이러한 투자에서 발생하는 이자를 통해 수익을 창출합니다. 모기지 리츠는 투자자에게 실제 부동산을 소유하는 대신 대출을 통해 부동산 시장에 노출될 수 있는 기회를 제공합니다.

iii. 하이브리드 리츠: 하이브리드 리츠는 주식형 리츠와 모기지 리츠의 요소를 결합한 형태입니다. 하이브리드 리츠는 소득을 창출하는 부동산과 부동산 채무 상품을 혼합하여 투자자에게 부동산 투자에 대한 다양한 접근 방식을 제공합니다.

 

• 실제 활용: 투자자는 다음과 같은 다양한 목적으로 리츠를 활용할 수 있습니다

i. 소득 창출: 리츠는 배당금 분배를 통해 지속적인 소득을 창출할 수 있는 잠재력이 있는 것으로 알려져 있습니다. 정기적인 현금 흐름을 원하는 투자자는 다양한 부동산 포트폴리오에서 임대 수익을 얻을 수 있는 기회를 제공하기 때문에 포트폴리오의 일부를 리츠에 할당할 수 있습니다.

ii. 포트폴리오 다각화: 리츠는 주식이나 채권 등 다른 자산군과 상관관계가 낮은 경향이 있는 부동산 섹터에 대한 노출을 추가함으로써 분산 효과를 제공합니다. 투자자는 포트폴리오에 리츠를 포함함으로써 전체 포트폴리오 위험을 줄이고 잠재적으로 수익을 높이는 것을 목표로 합니다.

iii. 부동산 시장에 대한 접근: 실물 부동산에 대한 투자는 자본 집약적일 수 있으며 적극적인 관리가 필요합니다. 리츠는 부동산 관리의 번거로움 없이 부동산 시장에 더 쉽게 접근할 수 있는 방법을 제공합니다. 투자자는 부동산을 직접 소유하지 않고도 부동산 가치의 잠재적 상승과 수익 창출에 참여할 수 있습니다.

iv. 유동성: 리츠는 증권거래소에서 공개적으로 거래되므로 직접 부동산 투자에 비해 투자자에게 유동성을 제공합니다. 투자자는 거래소에서 리츠 주식을 사고팔 수 있으므로 투자한 자본에 더 쉽게 접근할 수 있습니다.

 

 

 

 

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