미국 주식 용어(518): Haircut(헤어컷)

미국 주식 용어(518): Haircut(헤어컷)

미국 주식시장 세계에서는 고개를 갸우뚱하게 만드는 신기한 용어를 자주 접하게 됩니다. 특히 금융과 투자 관련해서 자주 언급되는 용어 중 하나가 Haircut(헤어컷)입니다. 이 독특한 용어는 미용실과는 아무 관련이 없지만 금융 세계에서는 중요한 역할을 합니다. 이 글에서는 '헤어컷'의 개념과 의미를 알아보고, 다양한 금융 상황에서 헤어컷의 중요한 역할을 살펴봅니다.

 

 

▌헤어컷 이해하기

헤어컷은 물리적으로 머리카락을 자르는 것이 아니라 자산의 잠재적 위험을 반영하여 자산 가치에 재정적 조정을 적용하는 것입니다. 이는 자산의 예상 가치 또는 시장 가격을 낮추는 것으로, 자산이 담보로 사용되는 방식과 자산을 담보로 조달할 수 있는 금액에 영향을 줄 수 있습니다.

 

헤어컷은 대출, 담보, 위험 평가 등 다양한 금융 거래와 시장에서 중요한 기능을 합니다. 헤어컷은 불확실성과 잠재적 손실을 설명하는 데 사용되며, 시장 변동과 채무 불이행에 대한 완충 역할을 합니다.

 

 

▌다양한 재무 상황에서의 헤어컷

1. 담보 거래에서의 헤어컷

담보 거래는 대출이나 기타 금융 의무를 담보하기 위해 자산을 담보로 제공하는 거래입니다. 대출기관이나 거래 상대방은 대출자가 채무 불이행 시 발생할 수 있는 손실을 줄이기 위해 담보물의 가치에 헤어컷을 적용합니다. 헤어컷의 크기는 자산의 유형, 품질, 대출 기관의 위험 허용 범위에 따라 달라집니다.

 

2. 증권 거래의 마진 헤어컷

증권 거래에서 마진 헤어컷은 마진 계좌에 보유한 자산의 가치에 적용됩니다. 마진 계좌를 통해 트레이더와 투자자는 증권을 매수하기 위해 돈을 빌릴 수 있지만 증권의 가치가 담보로 사용됩니다. 마진 헤어컷은 계좌 가치가 특정 임계값 이하로 떨어질 경우 중개인이 시장 변동성 및 잠재적 손실로부터 자신을 보호하는 데 도움이 됩니다.

 

3. 투자 포트폴리오의 평가 헤어컷

금융기관은 투자 포트폴리오를 관리할 때 특정 자산의 예상 가치에 평가손실을 적용합니다. 이러한 헤어컷은 잠재적인 시장 변동, 유동성 문제 또는 자산의 실제 가치에 영향을 미칠 수 있는 기타 위험을 고려합니다.

 

4. 국채 헤어컷

국채는 정부가 발행한 채권 및 기타 채무 상품을 말합니다. 국가가 재정난이나 채무 불이행에 직면한 경우, 국채 헤어컷이 협상될 수 있습니다. 여기에는 채권자에게 갚아야 할 부채의 액면가를 낮추어 정부가 재정적 의무를 재조정하는 데 도움을 주는 것이 포함됩니다.

 

 

▌헤어컷 규모 결정하기

헤어컷의 규모는 해당 자산의 유형과 품질, 시장의 변동성, 대출 기관의 위험 허용 범위 등 다양한 요인에 따라 결정됩니다. 일반적으로 더 위험하거나 변동성이 큰 자산일수록 헤어컷이 높고, 더 안전하거나 안정적인 자산일수록 헤어컷이 낮거나 아예 없습니다.

 

예를 들어 가장 안전한 자산 중 하나로 간주되는 미국 국채는 일반적으로 담보로 사용할 때 헤어컷이 없거나 매우 작습니다. 반면, 변동성이 큰 주식이나 신용등급이 낮은 회사채는 담보로 사용될 때 그 가치에 상당한 헤어컷이 적용될 수 있습니다.

 

▌리스크 관리에서 헤어컷의 중요성

1. 위험 완화

헤어컷은 잠재적 손실에 대한 노출을 줄여 대출기관, 투자자, 금융기관을 보호하는 역할을 합니다. 시장 변동성과 예기치 않은 자산 가치 하락에 대한 완충 역할을 합니다.

 

2. 유동성 유지

헤어컷을 적용하면 담보로 사용하거나 포트폴리오에 보유한 자산이 일정 수준의 유동성을 유지할 수 있습니다. 채무 불이행이나 시장 혼란이 발생하면 대출자나 투자자는 헤어컷이 적용된 자산을 매각하여 자금을 회수할 수 있습니다.

 

3. 현실적인 자산 가치 반영

헤어컷은 잠재적인 시장 변동을 고려하여 자산의 가치를 보다 정확하고 보수적으로 설정하는 데 도움이 됩니다. 이를 통해 보다 신중한 리스크 평가와 대출 결정을 내릴 수 있습니다.

 

 

▌헤어컷의 실제 사례

1. 모기지 담보부 증권(MBS)

2008년 금융 위기에서 중요한 역할을 했던 모기지 담보부 증권의 경우, 은행과 금융 기관은 이 증권을 담보로 사용할 때 이 증권의 가치에 헤어컷을 적용했습니다. 헤어컷의 크기는 기초 모기지의 신용 품질 및 채무 불이행 가능성과 같은 요인에 따라 달라졌습니다.

 

2. 마진 거래

마진 거래에 참여하는 개인 투자자는 마진 계좌에 보유한 자산에 마진 헤어컷을 적용합니다. 시장 변동으로 자산 가치가 특정 임계값 이하로 떨어지면 브로커는 마진콜을 발행하여 투자자에게 추가 자금을 입금하거나 자산을 매도하여 부족분을 충당하도록 요구할 수 있습니다.

 

3. 비유동성 자산의 가치 평가

투자 포트폴리오, 특히 사모펀드나 부동산과 같은 비유동성 자산이 포함된 포트폴리오에서는 이러한 자산을 적시에 매각하기 어려울 수 있다는 점을 감안해 평가손실을 적용합니다. 헤어컷에는 비유동성을 보상하는 데 필요한 예상 할인이 반영됩니다.

 

 

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