미국 주식 용어(517): Zombie Company(좀비기업)
미국 주식시장에서 최근 몇 년 동안 그 존재감이 두드러진 용어가 있는데, 바로 Zombie Company(좀비기업)입니다. 좀비기업은 공포 영화에 등장하는 괴물과 달리 기업 영역에 존재하며 투자자와 경제에 중대한 영향을 미칩니다. 이 글에서는 좀비기업의 개념을 살펴보고, 좀비기업의 특징을 설명하며, 좀비기업이 주식 시장과 경제 전반에 미치는 영향에 대해 알아보겠습니다.
▌좀비기업 이해하기
좀비기업은 운영 비용, 특히 부채에 대한 이자를 감당할 수 없음에도 불구하고 계속 운영되는 기업을 말합니다. 이러한 기업은 부채가 많은 경우가 많으며, 수익과 이익 마진이 운영을 유지하기에 충분하지 않을 수 있습니다. 이러한 기업은 본질적으로 생명 유지 장치에 의존하여 간신히 명맥을 유지하고 있지만 번성하지는 못합니다. 좀비기업은 다음과 같은 몇 가지 주요 특성으로 구분할 수 있습니다.
1. 높은 부채: 이러한 기업은 수익과 자산에 비해 상당한 부채를 안고 있습니다. 이 부채에 대한 이자 지급은 상당한 부담이 될 수 있습니다.
2. 적은 이익 마진: 좀비기업은 이익률이 낮거나 마이너스인 경향이 있으며, 이는 부채 상환을 포함한 운영 비용을 충당하기에 수입이 충분하지 않다는 것을 의미합니다.
3. 지속적인 손실: 많은 좀비기업이 해마다 계속해서 손실을 보고하고 있으며, 이는 수익을 창출할 수 없음을 나타냅니다.
4. 제한된 성장 전망: 좀비기업은 매출 성장이 미미하거나 마이너스인 경우가 많으며 시장 입지를 확장하는 데 어려움을 겪을 수 있습니다.
5. 신용에 대한 접근: 이러한 기업은 재무 건전성이 의심스럽더라도 신용 또는 대출을 통해 계속 운영할 수 있습니다.
6. 혁신이 거의 또는 전혀 없음: 좀비기업은 혁신과 제품 개발 측면에서 정체되는 경향이 있으며, 이는 효과적인 경쟁 능력을 저해합니다.
▌좀비기업은 왜 존재할까요?
1. 저금리: 저금리 환경에서는 기업이 이자 지급을 충당할 만큼 충분한 수입을 창출하지 못하더라도 차입을 계속하기가 더 쉽습니다. 이는 어려움을 겪고 있는 기업의 수명을 연장할 수 있습니다.
2. 대출 기관의 관용: 대출 기관은 부채 상환 의무를 이행할 수 없는 기업에 관대하여 일시적인 구제 조치를 취하고 운영을 계속할 수 있도록 허용할 수 있습니다.
3. 일자리 손실에 대한 두려움: 경우에 따라 정부나 경영진은 일자리 손실과 광범위한 경제적 영향에 대한 우려로 인해 어려움을 겪고 있는 회사를 폐쇄하기를 꺼릴 수 있습니다.
4. 과도한 확장: 일부 좀비기업은 성장 자금을 조달하기 위해 과도한 부채를 떠안고 너무 빠르게 확장했을 수 있습니다. 이러한 확장이 예상한 결과를 얻지 못하면 재정적으로 불안정한 상황에 처할 수 있습니다.
▌좀비기업의 영향
1. 자원의 잘못된 할당: 좀비기업은 다른 곳에서 더 잘 활용될 수 있는 귀중한 자원을 묶어둡니다. 이러한 자원에는 자본, 노동력, 자재 등이 포함될 수 있습니다.
2. 혁신 억압: 좀비기업은 종종 연구 개발에 대한 투자가 부족하여 혁신을 저해하고 다양한 산업 분야의 발전을 저해할 수 있습니다.
3. 시장 비효율성: 좀비기업의 존재는 시장의 비효율을 초래할 수 있습니다. 고르지 않은 경쟁 환경을 해쳐나가야 하는 건강한 기업에게는 이러한 좀비기업과의 경쟁이 어려울 수 있습니다.
4. 경기 침체: 좀비기업은 새로운 프로젝트에 대한 고용이나 투자에 어려움을 겪을 수 있으며, 이는 경제 성장률 저하로 이어져 전반적인 경제 약화에 기여합니다.
5. 주식 시장 영향: 주식 시장에서 좀비기업의 존재는 지수를 왜곡하고 투자에 어려움을 초래할 수 있습니다. 투자자는 이러한 기업을 포트폴리오에 포함할지 신중하게 고려해야 할 수 있습니다.
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