미국 주식 용어(422): Cost Push Inflation(비용인상 인플레이션)

미국 주식 용어(422): Cost Push Inflation(비용인상 인플레이션)

끊임없이 진화하는 금융 및 경제 세계에서는 경제에 영향을 미치는 다양한 요인을 이해하는 것이 무엇보다 중요합니다. 이러한 요인 중 자주 주목받는 것 중 하나가 바로 Cost Push Inflation(비용인상 인플레이션)입니다. 이 용어가 복잡하게 들릴 수 있지만 걱정하지 마세요. 이 글은 비용인상 인플레이션의 정의, 원인, 영향, 투자에 미치는 영향 등을 알기 쉽게 설명해 드립니다.

 

 

 

 

 

▌비용인상 인플레이션이란?

비용인상 인플레이션은 상품 및 서비스 생산 비용이 증가하여 생산자가 가격 상승의 형태로 소비자에게 비용 증가를 전가할 때 발생하는 인플레이션의 한 유형입니다. 본질적으로 생산 비용 상승으로 인해 기업이 이윤을 유지하기 위해 가격을 인상해야 하는 연쇄 반응과 같습니다.

 

▌비용인상 인플레이션이 중요한 이유는?

비용인상 인플레이션을 이해하는 것은 다음과 같은 여러 가지 이유로 중요합니다.

• 소비자에게 미치는 영향: 비용인상 인플레이션은 소비자들이 의존하는 제품 및 서비스의 가격을 더 비싸게 만들어 소비자에게 직접적인 영향을 미칩니다. 이는 소비자의 구매력을 약화시키고 일상생활에 지장을 줄 수 있습니다.

• 비즈니스와 수익 마진: 기업은 비용 증가를 흡수하거나 소비자에게 전가해야 하는 문제에 직면합니다. 이는 수익성과 경쟁력에 영향을 미칠 수 있습니다.

• 경제 건전성: 비용인상 인플레이션은 공급망 차질이나 인건비 상승과 같은 근본적인 경제 문제의 신호일 수 있습니다. 이를 모니터링하면 경제학자와 정책 입안자가 경제의 건전성을 측정하는 데 도움이 됩니다.

• 투자 결정: 투자자는 비용인상 인플레이션이 포트폴리오에 포함된 기업과 산업에 미치는 영향을 고려해야 합니다. 다양한 업종이 비용인상 인플레이션에 어떻게 대응하는지 이해하면 투자 결정을 내리는 데 도움이 될 수 있습니다.

 

 

▌비용인상 인플레이션의 원인

비용인상 인플레이션은 여러 가지 요인으로 인해 발생할 수 있으며, 각 요인은 생산 비용 증가에 기여합니다. 주요 원인은 다음과 같습니다.

 

• 생산 비용 상승

비용인상 인플레이션의 가장 일반적인 원인 중 하나는 생산 비용의 증가입니다. 이는 다음과 같은 다양한 요인에 의해 촉발될 수 있습니다.

원자재 가격 상승: 석유, 금속, 농산물과 같은 필수 원자재 가격이 상승하면 많은 산업에서 생산 비용이 상승합니다. 예를 들어, 유가 상승은 운송 비용 증가와 운송에 의존하는 상품의 가격 상승으로 이어질 수 있습니다.

에너지 비용: 에너지는 많은 산업에서 생산 비용의 중요한 구성 요소입니다. 전기나 천연가스 등의 에너지 가격이 크게 상승하면 생산 비용에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다.

인건비: 근로자의 임금과 복리후생이 증가하면 생산 비용이 상승할 수 있습니다. 노동조합이 임금 인상을 협상하거나 노동법이 변경되면 기업의 인건비가 상승할 수 있습니다.

 

• 공급망 중단

공급망의 중단은 비용 상승을 유발하는 인플레이션을 유발할 수도 있습니다. 이러한 중단은 다음과 같은 다양한 사건이나 요인으로 인해 발생할 수 있습니다.

자연 재해: 지진, 허리케인, 홍수 등의 사건으로 인해 원자재 공급에 차질이 발생하면 원자재 부족과 비용 상승으로 이어질 수 있습니다.

지정학적 갈등: 원자재의 주요 공급처인 지역에서 정치적 긴장이나 분쟁이 발생하면 공급망에 차질이 생기고 비용이 증가할 수 있습니다.

팬데믹 및 보건 위기: 코로나19 팬데믹 기간 동안 목격했듯이, 보건 위기로 인해 글로벌 공급망에 차질이 발생하면 원자재 부족과 생산 비용 증가로 이어질 수 있습니다.

 

• 임금 인상

특히 임금 인상이 생산성 향상보다 빠르면 비용인상 인플레이션의 원인이 될 수 있습니다. 근로자가 더 높은 임금을 요구하고 협상에 성공하면 기업은 인건비 증가를 충당하기 위해 가격을 인상해야 할 수 있습니다. 이러한 임금-가격 스파이럴은 임금과 물가 상승의 사이클을 만들어 인플레이션을 더욱 부추길 수 있습니다.

이러한 비용인상 인플레이션의 원인을 이해하면 단순한 수요와 공급 역학 이외의 요인으로 인해 가격이 상승할 수 있는 이유를 이해하는 데 도움이 됩니다.

 

 

▌비용인상 인플레이션의 영향

• 구매력 약화

비용인상 인플레이션의 가장 즉각적인 효과는 소비자의 구매력 약화입니다. 필수 재화와 서비스의 가격이 임금보다 빠르게 상승하면 사람들은 소득으로 더 적은 것을 구매할 수 있습니다. 이는 생활 수준 저하로 이어질 수 있으며 어려운 재정적 선택을 강요할 수 있습니다.

예를 들어 식료품, 교통비, 주거비가 크게 상승하면 개인과 가족은 다른 필수 지출이나 저축을 위한 예산을 책정하기 어려울 수 있습니다.

 

• 비즈니스 과제

기업도 비용인상 인플레이션 기간 동안 상당한 어려움에 직면합니다. 생산 비용 증가를 흡수할지, 아니면 가격 인상을 통해 소비자에게 전가할지 결정해야 합니다. 어느 쪽도 이상적인 선택은 아닙니다.

비용 흡수: 기업이 비용 상승을 흡수하기로 선택하면 수익 마진이 줄어들어 성장을 위한 투자, 신규 직원 채용, 경쟁력 유지가 더 어려워질 수 있습니다.

비용 전가: 반면, 기업이 인상된 비용을 소비자에게 전가하면 가격을 안정적으로 유지하는 경쟁업체에 고객을 잃을 위험이 있습니다. 이는 판매량 감소로 이어질 수 있습니다.

 

• 중앙은행의 대응

중앙은행은 물가 안정 유지 의무의 일환으로 비용인상 인플레이션을 포함한 인플레이션을 면밀히 모니터링합니다. 생산 비용 상승으로 인한 인플레이션이 과도해질 위험이 있는 경우, 중앙은행은 금리 인상과 같은 통화 정책을 시행하여 대응할 수 있습니다.

금리가 높아지면 경제에서 차입과 지출이 감소하여 경제 활동이 효과적으로 둔화될 수 있습니다. 중앙은행의 목표는 경제 성장과 물가 안정의 균형을 맞추는 것입니다.

 

 

▌투자 시사점

비용인상 인플레이션은 투자에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 다양한 자산 유형에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

• 주식: 생산 비용 상승에 직면한 기업은 이익 마진이 줄어들 수 있으며, 이는 주가 하락으로 이어질 수 있습니다. 투자자는 주식을 평가할 때 기업이 비용인상 인플레이션에 얼마나 잘 적응할 수 있는지 평가해야 합니다.

• 채권: 인플레이션 상승은 채권과 같은 고정 수입 투자의 실질 수익을 약화시킬 수 있습니다. 투자자는 인플레이션 기간 동안 인플레이션 보호 채권(예: TIPS) 또는 단기 채권을 찾을 수 있습니다.

• 원자재: 특정 원자재, 특히 원가 상승 인플레이션 요인과 관련된 원자재(예: 석유, 금속)는 가격이 상승할 수 있습니다. 원자재에 투자하면 인플레이션에 대한 헤지 효과를 얻을 수 있습니다.

• 부동산: 부동산은 인플레이션 기간 동안 부동산 가치와 임대료가 인플레이션과 함께 상승할 수 있기 때문에 인플레이션 기간 동안 좋은 성과를 거두는 경우가 많습니다. 부동산 투자 신탁(REIT)은 실제 부동산을 소유하지 않고도 부동산 시장에 노출될 수 있습니다.

 

▌비용인상 인플레이션의 역사적 사례

비용인상 인플레이션에 대해 더 잘 이해하기 위해 비용인상 인플레이션이 중요한 역할을 했던 몇 가지 역사적 사례를 살펴봅시다.

1. 1970년대 석유 위기

1970년대 중동의 지정학적 사건으로 촉발된 일련의 석유 위기는 유가의 급격한 상승으로 이어졌습니다. 이러한 에너지 비용의 급등은 경제 전반에 걸쳐 파급되어 다양한 산업 분야의 상품과 서비스 가격을 인상했습니다. 그 결과 높은 인플레이션과 높은 실업률을 특징으로 하는 스태그플레이션 시기가 도래했습니다.

 

2. 2000년대 원자재 가격상승

2000년대 중반에는 전 세계적인 원자재 붐으로 석유, 금속, 농산물의 가격이 급등했습니다. 이러한 가격 상승은 비용인상 인플레이션에 기여하여 제조 및 운송과 같이 이러한 원자재에 의존하는 산업에 영향을 미쳤습니다.

 

3. 코로나19 팬데믹으로 인한 공급망 중단

코로나19 팬데믹은 글로벌 공급망의 취약성을 드러냈습니다. 개인 보호 장비(PPE) 및 반도체 칩과 같은 중요 상품의 공급에 차질이 생기면서 공급 부족과 가격 상승이 발생했습니다. 이러한 공급 차질은 팬데믹 기간 동안 비용인상 인플레이션에 영향을 미쳤습니다.

 

 

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