미국 주식 용어(242): Covered Short Selling(차입 공매도)

미국 주식 용어(242): Covered Short Selling(차입 공매도)

Covered Short Selling(차입 공매도)는 투자자가 잠재적 손실을 감당할 수 있는 안전망을 유지하면서 주식에 대해 공매도 포지션을 취할 수 있는 독특한 거래 전략입니다. 공매도자가 공매도 주식을 보유하지 않는 무차입 공매도와 달리 차입 공매도는 공매도를 실행하기 전에 중개인 또는 다른 투자자로부터 주식을 빌려서 실행합니다. 빌린 주식은 담보 역할을 하여 주식 가격이 상승할 경우 공매도자를 보호합니다.

 

 

▌공매도의 기초

• 전통적인 공매도: 공매도는 투자자가 중개인 또는 다른 투자자로부터 주식을 빌린 후 빌린 주식을 공개 시장에서 즉시 매도하는 투자 전략입니다. 공매도자는 주식 가격 하락으로 이익을 얻고자 하며, 더 낮은 가격에 주식을 재매입하여 대출자에게 돌려주고 차액을 수익으로 챙기려고 합니다.

• 기존 공매도의 위험과 한계: 전통적인 공매도는 주식 가격이 급등할 경우 공매도자의 잠재적 손실이 이론적으로 무제한이기 때문에 상당한 위험을 수반합니다. 따라서 공매도자는 잠재적 손실을 관리하기 위해 신중을 기하고 포지션을 면밀히 모니터링해야 합니다.

 

 

▌차입 공매도

• 차입 공매도의 정의: 차입 공매도는 투자자가 중개인 또는 다른 투자자로부터 주식을 빌려 공매도하기 전에 공매도를 헤지하는 공매도 방식입니다. 이렇게 함으로써 공매도자는 주식을 담보로 보유하여 공매도 포지션을 "커버"하고 무제한 손실 가능성을 최소화합니다.

• 차입 공매도의 메커니즘: 차입 공매도에서 공매도자는 브로커 또는 다른 투자자로부터 주식 주식을 빌린 후 즉시 공개시장에서 빌린 주식을 매도합니다. 공매도자는 공매도 수익금을 보유하며, 이는 주식 가격이 상승할 경우 발생할 수 있는 손실을 충당하기 위한 담보로 사용됩니다.

 

▌차입 공매도의 장점

• 제한된 위험 노출: 차입 공매도의 가장 큰 장점은 공매도자의 위험 노출을 제한한다는 것입니다. 공매도자는 빌린 주식을 담보로 보유하기 때문에 필요한 경우 공매도 수익금으로 더 높은 가격에 주식을 재매입하여 잠재적 손실을 최소화할 수 있습니다.

• 유연성 및 통제: 차입 공매도는 투자자가 공매도 포지션을 더 잘 통제할 수 있도록 합니다. 공매도자는 빌린 주식을 담보로 보유함으로써 포지션을 유연하게 관리하고 변화하는 시장 상황에 대응할 수 있습니다.

• 균형 잡힌 투자 전략: 차입 공매도는 공매도 포지션에 대한 균형 잡힌 접근 방식을 제공하므로 투자자는 위험을 효과적으로 관리할 수 있는 안전망을 유지하면서 주식 하락으로 수익을 얻을 수 있습니다.

 

 

▌차입 공매도 프로세스 이해

• 중개인으로부터 주식 빌리기: 차입 공매도 포지션을 개시하기 위해 공매도자는 중개인에게 연락하여 특정 주식의 주식을 빌립니다. 브로커는 차입 프로세스를 용이하게 하고 공매도 포지션을 커버할 수 있는 충분한 담보가 있는지 확인합니다.

• 차입한 주식 공매도하기: 공매도자는 주식을 빌린 후 즉시 공개시장에서 빌린 주식을 매도하여 주식 가격 하락으로 이익을 얻습니다.

• 잠재적 손실에 대비한 담보 보유: 공매도자는 공매도 수익금을 보유하며, 이는 주식 가격이 상승할 경우 잠재적 손실을 충당하기 위한 담보 역할을 합니다. 이 담보금은 위험을 관리하고 잠재적 손실을 최소화하기 위한 안전망을 제공합니다.

 

▌생각해 볼 점들

• 가격 상승 위험: 무차입 공매도는 위험 노출이 제한적이지만 주식 가격이 크게 상승할 경우 잠재적 손실 위험이 있습니다. 주식 가격이 공매도자의 담보 가치를 초과하는 경우 공매도자는 더 높은 가격에 주식을 다시 매수해야 하므로 손실이 발생할 수 있습니다.

• 증거금 요건: 중개인은 일반적으로 공매도에 대해 증거금 요건을 적용하는데, 이는 공매도 매도자가 공매도 포지션 가치에 비해 일정 수준의 담보를 유지해야 함을 의미합니다. 이러한 증거금 요건을 충족하지 못하면 마진콜이 발생하여 추가 자금 또는 증권을 담보로 예치해야 할 수 있습니다.

• 시장 변동성: 시장 변동성은 차입 공매도 포지션에 큰 영향을 줄 수 있습니다. 급격한 가격 변동으로 인해 공매도자의 담보 요건이 급변할 수 있으며, 포지션을 유지하기 위해 빠른 결정과 추가 자금이 필요할 수 있습니다.

 

▌차입 공매도 전략의 예

• 보호 풋: 일반적인 차입 공매도 전략 중 하나는 보호 풋을 사용하는 것입니다. 이 방식에서는 공매도 매도자가 공매도한 주식과 동일한 주식에 대한 풋 옵션을 매수합니다. 풋 옵션은 보험 역할을 하여 공매도자에게 미리 정해진 가격에 주식을 매도할 수 있는 권리를 제공하므로 주식 가격이 상승할 경우 발생할 수 있는 손실을 제한합니다.

• 현금 담보 풋: 또 다른 차입 공매도 전략은 현금 담보 풋을 매도하는 것입니다. 이 방식에서는 공매도 매도자가 풋 옵션을 매도하고 매수자로부터 프리미엄을 받습니다. 프리미엄은 매수자가 풋옵션을 행사할 경우 미리 정해진 가격에 주식을 매수해야 하는 잠재적 의무를 담보하는 역할을 합니다.

 

 

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