미국 주식 투자(33): 블록딜은 무엇이며 주식시장에 어떤 영향을 미칠까요?

 

미국 주식 투자(33): 블록딜은 무엇이며 주식시장에 어떤 영향을 미칠까요?

블록딜은 일반적으로 두 당사자 간의 단일 거래에서 대량의 주식 또는 증권을 매도 또는 매수하는 것을 말합니다. 주식 시장에서 블록딜은 투자자 또는 투자자 그룹이 특정 회사의 주식을 대량으로 매수 또는 매도하고자 할 때 발생할 수 있습니다. 블록딜은 매수자와 매도자 모두에게 득이 될 수 있지만, 주식 시장에 부정적인 영향을 미칠 수도 있습니다. 이번 글에서는 블록딜이 무엇인지 그리고 블록딜이 주식시장에 어떤 영향을 미치는지에 대해 알아보겠습니다.

 

 

▌블록딜

블록딜은 한 번의 거래로 회사의 주식이나 증권을 대량으로 사고 파는 것을 말합니다. 일반적으로 블록딜은 구매자와 판매자 두 당사자 간의 비공개 협상을 통해 오프마켓에서 진행됩니다. 블록딜에 필요한 최소 주식 수는 증권 거래소마다 다르며 관련 규제 당국에서 결정합니다. 

블록딜은 협상 거래와 경매 거래의 두 가지 방식으로 실행할 수 있습니다. 협상형 거래에서는 구매자와 판매자가 가격, 거래할 주식 수 등 거래 조건을 협상합니다. 양 당사자가 조건에 동의하면 거래가 실행됩니다. 경매 거래에서는 구매자와 판매자가 지정된 증권 거래소 플랫폼에 입찰과 제안을 제출합니다. 플랫폼은 가격과 수량에 따라 입찰과 호가를 매칭하고 거래를 실행합니다.

 

 

▌블록딜의 장점

블록딜은 시장 참여자에게 다음과 같은 여러 가지 이점을 제공할 수 있습니다. 

1. 시장 영향 감소: 블록딜은 일반적으로 장외에서 실행되므로 거래되는 주식의 시장 가격에 영향을 미치지 않습니다. 매수자나 매도자는 많은 수의 주식에 대해 단일 거래를 체결함으로써 여러 번의 소규모 거래로 인한 시장 영향을 피할 수 있습니다.

2. 더 빠른 체결: 블록딜은 두 당사자 사이에서 협상이 이루어지므로 일반 시장 거래보다 빠르게 체결할 수 있습니다. 이는 포지션에 빠르게 진입하거나 청산하려는 투자자에게 특히 유용할 수 있습니다.

3. 낮은 거래 비용: 블록 거래는 일반적으로 일반 시장 거래보다 낮은 비용으로 체결됩니다. 중개자나 마켓 메이커가 필요 없기 때문에 거래 비용을 절감할 수 있습니다.

4. 유동성 개선: 블록딜은 거래할 수 있는 주식 수를 늘려 시장의 유동성을 개선할 수 있습니다. 이는 더 많은 거래 기회를 제공함으로써 구매자와 판매자 모두에게 도움이 될 수 있습니다.

 

▌블록딜의 단점

블록딜은 여러 가지 이점을 제공할 수 있지만, 다음과 같은 단점도 있을 수 있습니다. 

1. 투명성 부족: 블록딜은 장외에서 실행되며 일반 시장 거래와 동일한 수준의 투명성이 적용되지 않습니다. 이로 인해 다른 시장 참여자가 거래되는 주식의 실제 가격을 알기 어려워 의사결정에 영향을 미칠 수 있습니다.

2. 가격 변동성: 블록딜은 시장에서 가격 변동성을 일으킬 수 있습니다. 거래가 정규 시장 외부에서 이루어지기 때문에 시장이 새로운 정보에 적응할 시간이 없을 수 있습니다. 이로 인해 시장 전체에 영향을 줄 수 있는 급격한 가격 변동이 발생할 수 있습니다.

3. 불공정한 이점: 블록딜은 구매자나 판매자에게 불공정한 이점을 제공할 수 있습니다. 거래가 오프마켓에서 협상되기 때문에 구매자 또는 판매자는 다른 시장 참여자가 이용할 수 없는 정보에 액세스 할 수 있습니다. 이는 불공정한 이득으로 이어질 수 있으며 시장의 무결성에 영향을 미칠 수 있습니다.

4. 조작 위험: 블록딜은 시장을 조작하는 데에도 사용될 수 있습니다. 예를 들어, 투자자 그룹이 특정 회사의 주식을 대량으로 매수하는 데 동의하여 주가를 끌어올릴 수 있습니다. 이렇게 하면 주식 수요에 대한 잘못된 인상을 심어줄 수 있으며, 다른 시장 참여자들은 부풀려진 가격으로 주식을 구매하고 싶은 유혹을 받을 수 있습니다. 이는 주가의 거품으로 이어져 결국 주가가 폭락하여 투자자에게 손실을 초래할 수 있습니다.

5. 가격 발견에 미치는 영향: 블록딜은 시장의 가격 발견 과정에도 영향을 미칠 수 있습니다. 가격 발견은 시장이 수요와 공급에 따라 유가증권의 공정한 가치를 결정하는 과정입니다. 블록딜은 시장의 수요와 공급 균형을 왜곡하여 시장에서 증권의 공정한 가치를 결정하기 어렵게 만들 수 있습니다.

 

 

▌블록딜을 통제하기 위한 규제 조치

전 세계 규제 당국은 블록딜을 통제하고 주식 시장에 미치는 부정적인 영향을 최소화하기 위해 다양한 조치를 시행하고 있습니다. 이러한 조치에는 다음이 있습니다. 

1. 공시 요건: 투명성을 높이기 위해 규제 당국은 기업에 실행된 모든 블록딜을 공개하도록 요구할 수 있습니다. 이를 통해 다른 시장 참여자에게 거래된 주식의 가격과 수량에 대한 정보를 제공할 수 있습니다.

2. 가격 제한: 규제 당국은 시장의 과도한 가격 변동을 방지하기 위해 블록딜에 가격 제한을 부과할 수 있습니다.

3. 시간 제한: 규제 당국은 시장이 새로운 정보에 적응할 시간을 확보하기 위해 블록딜에 시간제한을 둘 수도 있습니다.

4. 서킷 브레이커: 서킷 브레이커는 가격이 특정 임계값을 넘어가면 특정 종목의 거래를 중단하는 메커니즘입니다. 서킷 브레이커는 블록딜로 인한 급격한 가격 변동을 방지하는 데 도움이 될 수 있습니다.

 

 

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