미국 주식 용어(235): Short Selling(공매도)

미국 주식 용어(235): Short Selling(공매도)

Short Selling(공매도)는 금융 뉴스와 토론에서 자주 언급되는 개념이지만, 많은 사람들에게는 복잡하고 오해하기 쉬운 용어일 수 있습니다. 공매도는 투자자가 주식 가격 하락으로 이익을 얻을 수 있는 독특한 거래 전략입니다.

 

 

▌공매도란?

• 공매도: "숏 포지션"이라고도 하는 공매도는 개인이 중개인 또는 다른 투자자로부터 주식 주식을 빌려서 공개 시장에서 빌린 주식을 매도하는 투자 전략입니다. 공매도자는 향후 주식 가격이 하락할 것으로 예상하여 더 낮은 가격에 주식을 재매입한 후 대출자에게 돌려주고 차액을 수익으로 챙기려고 합니다.

• 메커니즘 이해: 공매도 과정에는 여러 단계가 있습니다.

1단계: 주식 빌리기 - 공매도자는 일반적으로 마진 계좌를 통해 중개인 또는 다른 투자자로부터 특정 종목의 주식을 빌립니다. 이를 통해 처음에 주식을 소유하지 않고도 숏 포지션을 취할 수 있습니다.

2단계: 빌린 주식 매도 - 공매도 매도자는 주식을 빌린 후 즉시 공개시장에서 현재 시장가로 매도합니다. 이는 본질적으로 자신이 소유하지 않은 주식을 파는 것이므로 "공매도"라는 용어가 사용됩니다.

3단계: 가격 하락 기다리기 - 공매도자는 시간이 지남에 따라 주식 가격이 하락하기를 기대합니다. 실제로 주식 가격이 하락하면 더 낮은 가격에 주식을 다시 매수할 수 있습니다.

4단계: 주식 재매입 및 반환 - 주식 가격이 하락한 후 공매도자는 처음에 대출업체로부터 빌린 주식 수와 동일한 주식을 매입합니다. 그런 다음 빌린 주식을 대출자에게 반환하여 숏 포지션을 청산합니다.

5단계: 손익 계산 - 공매도 매도자의 손익은 차입한 주식의 매도 가격과 재매수 가격의 차이에서 차입 수수료와 거래 비용을 뺀 금액으로 결정됩니다.

 

 

▌실제 예시 1: 테슬라 주식 공매도(TSLA)

테슬라가 고평가되었다고 믿고 향후 몇 주 내에 주가가 하락할 것으로 예상하는 투자자 존이 있다고 가정해 봅시다. 존은 예상되는 주가 하락으로 이익을 얻기 위해 공매도를 사용하기로 결정합니다.

1단계: 주식 차입 - 존은 마진 계좌를 통해 중개인으로부터 테슬라 주식 100주를 차입합니다.

2단계: 차입 주식 매도 - 차입한 주식을 손에 넣은 존은 즉시 주식 시장에서 현재 시장 가격인 주당 800달러에 매도합니다. 매각 대금으로 8만 달러를 받습니다.

3단계: 가격 하락을 기다리기 - 앞으로 몇 주 동안 존은 테슬라의 주가를 면밀히 모니터링합니다. 그의 예측이 현실이 되어 주가는 주당 700달러로 떨어집니다.

4단계: 주식 재매입 및 환매 - 주가가 700달러가 되자 존은 숏 포지션을 청산하기로 결정합니다. 그는 더 낮은 가격에 테슬라 주식 100주를 환매하여 $70,000를 지출합니다.

5단계: 손익 계산 - 매도 가격($80,000)에서 환매 비용($70,000)을 빼서 계산하면 존의 수익은 $10,000가 됩니다.

이 예에서 존은 주식 하락을 정확히 예측하고 적절한 타이밍에 거래를 실행하여 테슬라 공매도를 통해 수익을 올렸습니다.

 

실제 사례 2: 게임스탑 주식 공매도(GME)

2021년 초 게임스탑(GME)의 공매도 스퀴즈는 공매도와 관련된 잠재적 위험과 변동성을 보여주며 큰 주목을 받았습니다.

1단계: 주식 차입 - 헤지펀드 매니저인 제인은 마진 계좌를 통해 중개인으로부터 빌린 게임스탑 주식 1,000주를 공매도하기로 결정합니다.

2단계: 차입 주식 매도 - 제인은 차입한 주식을 현재 시장 가격인 주당 40달러에 시장에 매도하고 판매 대금으로 40,000달러를 받습니다.

3단계: 예상치 못한 가격 급등 - 예기치 않게 Reddit의 WallStreetBets와 같은 온라인 포럼을 통해 조직된 개인 투자자 그룹이 게임스탑 주식을 대량으로 매수하기 시작하여 주가를 끌어올립니다.

4단계: 주식 환매 및 반환 - 게임스탑의 주가가 주당 400달러까지 치솟자 제인은 숏 포지션을 청산할 경우 상당한 손실에 직면하게 됩니다. 당황한 제인은 부풀려진 가격으로 1,000주를 다시 매수하기로 결정하고 40만 달러를 지출합니다.

5단계: 손익 계산 - 제인의 손실은 매도 가격($40,000)에서 환매 비용($400,000)을 빼서 계산하면 $360,000의 손실이 발생합니다.

이 예에서 제인은 개인 투자자들의 조직적인 행동으로 인해 게임스탑의 주가가 예상치 못하게 급등하면서 촉발된 숏 스퀴즈로 인해 막대한 손실을 경험했습니다.

 

 

▌생각해 볼 점들

• 무제한 손실 가능성: 주식 가격이 0달러까지만 하락할 수 있는 기존 투자와 달리 공매도는 무한한 손실 가능성이 있습니다. 이론적으로 주식 가격은 무한대로 상승할 수 있기 때문에 주가가 크게 상승하면 공매도 투자자는 상당한 손실을 볼 수 있습니다.

• 마진 콜: 주식 가격이 급등하면 브로커는 공매도자에게 마진콜을 발행하여 잠재적 손실을 충당하기 위해 추가 자금을 예치하도록 요구할 수 있습니다. 마진콜을 충족하지 못하면 불리한 가격으로 숏 포지션을 강제 청산할 수 있습니다.

• 타이밍과 시장 심리: 주식 시장은 예측할 수 없고 예상치 못한 이벤트가 주식 가격에 영향을 미칠 수 있으므로 공매도에서는 타이밍이 매우 중요합니다. 시장 심리, 뉴스, 투자자 행동이 주가에 영향을 미칠 수 있으므로 공매도는 성공적으로 실행하기 어려운 전략입니다.

• 규제 위험: 일부 국가와 지역에서는 시장 변동성이 큰 기간 동안 시장 조작이나 과도한 투기를 방지하기 위해 공매도를 제한하고 있습니다.

 

 

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