메리츠증권 S&P 유럽탄소배출권 선물 ETN(H)의 개요, 투자전망

메리츠증권 S&P 유럽탄소배출권 선물 ETN(H)의 개요, 투자전망

 

 

전 세계가 기후 변화 대응에 점점 더 많은 관심을 기울이면서 탄소 배출권 거래가 온실가스 감축의 중요한 수단으로 부상하고 있습니다. 기업이 일정량의 이산화탄소를 배출할 수 있는 권리를 사고 팔 수 있는 탄소 배출권은 세계 경제가 기후 목표를 달성하기 위해 노력함에 따라 점점 더 인기를 얻고 있습니다. 특히 유럽은 탄소 배출권 거래 시스템이 잘 구축되어 있어 탄소 배출권 수요 증가에 따른 수익을 얻고자 하는 투자자들에게 기회를 제공하고 있습니다. 빠르게 성장하는 이 시장에 노출되기를 원하는 투자자에게 메리츠증권 S&P 유럽탄소배출권 선물 ETN(H)은 독특한 투자 수단을 제공합니다. 이 상장지수증권(ETN)은 S&P GSCI 유럽 탄소배출권 선물 지수의 성과를 추적하도록 설계되어 투자자에게 유럽 탄소배출권에 대한 노출을 제공합니다. 하지만 이 상품은 어떻게 운용될까요? 구성 요소는 무엇이며 2023년 성과는 어땠나요? 앞으로의 전망은 어떻게 될까요? 이 포스팅에서는 메리츠증권 S&P 유럽탄소배출권 선물 ETN(H)에 대해 자세히 알아보고 투자를 고려하기 전에 알아야 할 모든 것을 살펴봅니다.

 

 

◇메리츠증권 S&P 유럽탄소배출권 선물 ETN(H) 개요

메리츠증권 S&P 유럽탄소배출권 선물 ETN(H)은 투자자에게 유럽 탄소배출권 시장에 대한 노출을 제공하는 것을 목표로 하는 상장지수증권(ETN)의 일종입니다. 구체적으로 세계 최대 탄소 거래 시장인 유럽연합 배출권거래제(EU ETS)에 연계된 선물 계약을 포함하는 S&P GSCI 유럽 탄소 배출권 선물 지수를 추종합니다. 주식이나 채권과 같은 실물 자산을 보유하는 ETF(상장지수펀드)와 달리 ETN은 금융기관(이 경우 메리츠증권)이 발행한 채무 증권입니다. ETN의 가치는 기초지수(이 경우 유럽 탄소 배출권 선물)의 성과에 연동됩니다.

 

탄소 배출권 선물은 기업과 투자자가 미래 날짜에 탄소 배출권을 사고 팔 수 있는 금융 계약입니다. 탄소 배출권은 기업이 배출할 수 있는 이산화탄소의 총량을 제한하여 온실가스 배출을 제한하려는 EU의 노력의 일환입니다. 할당된 양보다 적게 배출하는 기업은 잉여 배출권을 판매할 수 있고, 할당량을 초과하는 기업은 초과분을 충당하기 위해 배출권을 구매할 수 있습니다. 메리츠증권 S&P 유럽탄소배출권 선물 ETN(H)은 이러한 선물에 대한 노출을 제공함으로써 투자자들이 직접 선물 계약을 보유하지 않고도 탄소배출권 시장에 간접적으로 참여할 수 있도록 합니다.

 

상품명에 '(H)'가 붙은 것처럼 환위험을 헤지해 유로화와 원화 간 변동이 수익률에 영향을 미치지 않습니다. 따라서 유럽 자산에 노출되면서 환위험을 피하고자 하는 한국 투자자에게 특히 매력적인 상품입니다. 요컨대, 메리츠증권 S&P 유럽탄소배출권 선물 ETN(H)은 온실가스 감축을 위한 글로벌 노력에 중요한 역할을 하는 유럽 탄소배출권 시장에 접근 가능하고 유동적이며 간편하게 투자할 수 있는 상품입니다.

 

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◇메리츠증권 S&P 유럽탄소배출권 선물 ETN(H)의 주요 구성 종목

메리츠증권 S&P 유럽탄소배출권 선물 ETN(H)의 구성 요소를 이해하려면 탄소 배출권 시장과 선물 계약의 운용 방식과 ETN이 추적하는 특정 지수를 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.

 

유럽 연합 배출권 거래제(EU ETS)

이 ETN의 핵심은 세계 최대 탄소 시장인 유럽연합 배출권 거래제(EU ETS)입니다. 2005년에 설립된 EU ETS는 산업 전반의 온실가스 배출을 줄이기 위해 고안된 배출권 거래제입니다. 이 제도는 주로 에너지, 제조 및 항공 부문의 모든 참여 기업이 배출할 수 있는 총 이산화탄소 배출량에 상한선을 설정합니다. 시간이 지남에 따라 상한선이 줄어들기 때문에 기업은 효율성을 높이거나 탄소 배출권을 추가로 구매해야 합니다.

 

매년 기업은 일정량의 배출권(탄소 배출권)을 받거나 구매하며, 각 배출권은 1톤의 CO2를 배출할 수 있습니다. 할당된 양보다 적게 배출하는 기업은 남는 배출권을 판매할 수 있고, 한도를 초과하는 기업은 다른 기업으로부터 배출권을 구매해야 합니다. 이러한 배출권의 가격은 수요와 공급에 따라 변동하며, 기업은 선물 계약을 통해 미래 시점의 탄소 배출권 가격을 고정할 수 있습니다.

 

S&P GSCI 유럽 탄소 배출권 선물 지수

ETN이 추적하는 S&P GSCI 유럽 탄소 배출권 선물 지수는 EU ETS 내에서 거래되는 유럽 탄소 배출권에 대한 선물 계약으로 구성됩니다. 이 지수는 유럽 탄소배출권 시장의 성과에 대한 벤치마크를 제공합니다. 지수에 포함된 선물 계약은 미래 날짜에 미리 정해진 가격으로 탄소 배출권을 사고 팔 수 있는 표준화된 계약입니다. 이 지수는 이러한 선물 계약의 가격 변동을 반영하여 투자자가 직접 선물을 거래하지 않고도 탄소 시장에 노출될 수 있는 방법을 제공합니다

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선물 계약을 추적하기 때문에 ETN의 성과는 유럽 탄소배출권 가격 변동성과 밀접하게 연관되어 있습니다. 탄소배출권 가격이 상승하면 ETN의 가치가 상승하고, 가격이 하락하면 ETN의 가치가 하락합니다. 탄소배출권 시장은 정부 정책, 경제 활동, 기후변화 대응 노력 등 다양한 요인에 의해 영향을 받기 때문에 변동성이 클 수 있습니다.

 

통화 헤지(원화 헤지)

메리츠증권은 유로로 가격이 결정되는 유럽 탄소배출권을 기초자산으로 하는 지수를 추종하는 ETN이기 때문에 유로와 원화 간 변동에 대비하기 위해 환헤지 기능을 추가했습니다. 이 기능은 환율 변동이 아닌 기초자산인 탄소배출권 선물의 성과에 따라 ETN 수익률이 결정되기 때문에 환리스크를 완화해 국내 투자자들에게 매우 중요합니다. 즉, 투자자는 환율 변동성에 대한 걱정 없이 탄소배출권 시장의 잠재력에 집중할 수 있습니다.

 

발행사 신용 위험

ETN은 실물 자산을 보유하는 펀드가 아니라 채무 증권이라는 점을 기억하는 것이 중요합니다. 즉, 메리츠증권 S&P 유럽탄소배출권 선물 ETN(H)의 투자자는 발행사인 메리츠증권의 신용 위험에 노출됩니다. 메리츠증권이 채무불이행이 발생하면 기초지수의 성과가 좋더라도 투자자는 투자금의 일부 또는 전부를 잃을 수 있습니다. 그러나 ETN 발행사는 일반적으로 재무적으로 튼튼한 기관이기 때문에 이러한 위험은 일반적으로 낮습니다.

 

 

◇2023년 메리츠증권 S&P 유럽탄소배출권 선물 ETN(H) 성과

2023년 메리츠증권 S&P 유럽탄소배출권 선물 ETN(H)의 성과는 유럽 탄소배출권 가격 변동, 유럽 경제 상황, 기후변화 관련 정책 결정 등 몇 가지 주요 요인에 의해 결정되었습니다. ETN의 성과를 이해하려면 유럽 탄소 시장의 전반적인 동향과 지수를 구성하는 선물 계약에 어떤 영향을 미쳤는지 살펴보는 것이 중요합니다.

 

2023년 탄소배출권 가격

2023년 유럽 연합 배출권 거래제(EU ETS)의 탄소 배출권 가격은 규제 변화, 경제 상황, 수요와 공급의 변화로 인해 변동성을 유지했습니다. 연초에는 에너지 비용 상승과 엄격한 환경 규제를 준수하려는 업계의 배출권 수요 증가로 인해 탄소 가격이 급등했습니다. EU는 계속해서 배출량 상한선을 강화했고, 이로 인해 배출권 가격이 상승하여 탄소 배출권 선물에 투자한 사람들에게 이익이 되었습니다. 그러나 올해 중반이 되자 가격이 더 큰 폭으로 변동하기 시작했습니다. 유럽 전역, 특히 중공업 분야의 경제 활동이 둔화되면서 탄소배출권에 대한 수요가 감소했습니다. 동시에 에너지 정책과 녹색 전환에 대한 정치적 불확실성이 시장 변동성을 키웠습니다. 이러한 변동성에도 불구하고 EU가 기후 목표에 따라 배출량 감축에 전념하면서 탄소배출권 가격의 장기적인 추세는 상승세를 유지했습니다.

 

메리츠증권 S&P 유럽 탄소 배출권 선물 ETN(H)은 탄소 가격 상승으로 추적하는 선물 계약의 가치가 상승하면서 이러한 가격 변동에 따른 수혜를 입었습니다. 그러나 탄소 시장의 변동성으로 인해 ETN의 성과가 곧바로 상승 궤도를 그리지 않았고, 가격 변동이 큰 시기가 있었으며, 이는 ETN의 가치에 영향을 미쳤습니다.

 

경제적 요인

유럽의 경제 환경도 ETN의 성과에 영향을 미쳤습니다. 2023년 유럽은 코로나19 팬데믹의 여파, 인플레이션 상승, 지정학적 긴장으로 악화된 에너지 위기로 계속 어려움을 겪었습니다. 이러한 요인들로 인해 불확실한 경제 환경이 조성되었고, 이는 탄소 시장에도 영향을 미쳤습니다. 예를 들어, 에너지 가격 상승은 기업들이 더 엄격한 환경 규제에 직면하여 배출량을 상쇄할 방법을 모색하면서 탄소 배출권에 대한 수요 증가로 이어졌습니다. 반면에 제조업과 같은 일부 부문의 경기 침체로 인해 배출량이 감소하고 결과적으로 탄소 배출권에 대한 수요가 감소했습니다. 이로 인해 연중 다양한 시점에 탄소 가격에 하락 압력이 발생했습니다. 그러나 전반적으로 인플레이션 상승과 환경 규제 강화로 탄소 가격은 상대적으로 높게 유지되어 ETN의 성과를 뒷받침했습니다.

 

규제 변화

2023년에는 EU의 탄소 시장에 몇 가지 중요한 규제 변화가 있었고, 이는 메리츠증권 S&P 유럽 탄소 배출권 선물 ETN(H)의 성과에 직접적인 영향을 미쳤습니다. EU는 배출량 상한을 지속적으로 강화하여 기업이 사용할 수 있는 허용량을 줄이고 CO2 배출 비용을 증가시켰습니다. 이는 2050년까지 순배출 제로를 달성하는 것을 목표로 하는 EU의 광범위한 기후 전략의 일환이었습니다. 이러한 규제 변화는 탄소배출권 가격을 상승시키고 탄소배출권과 연계된 선물 계약에 대한 수요를 증가시킴으로써 ETN에 강력한 순풍을 제공했습니다.

 

동시에 해운과 도로 운송 등 추가 부문을 포함하도록 EU ETS의 범위를 확대하는 논의가 진행되면서 시장 불확실성이 커졌습니다. 탄소 시장의 확장은 투자자들에게 새로운 기회를 창출할 수 있지만, 더 많은 부문이 포함되면 탄소 가격의 변동성이 커질 수 있으므로 새로운 리스크도 발생했습니다.

 

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◇메리츠증권 S&P 유럽탄소배출권 선물 ETN(H) 전망

향후 메리츠증권 S&P 유럽 탄소 배출권 선물 ETN(H)은 탄소 시장의 여러 장기적인 추세에 따라 수혜를 받을 것으로 예상됩니다. 전 세계, 특히 유럽 각국 정부가 온실가스 배출 규제를 계속 강화함에 따라 탄소배출권 수요가 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 탄소 가격 상승을 지지할 것이며, 이는 결국 ETN에 도움이 될 것입니다.

 

지속적인 배출량 상한선 강화

향후 몇 년간 탄소 가격의 주요 동인 중 하나는 EU ETS에 따른 배출권 상한이 계속 강화될 것입니다. EU가 2030년까지 온실가스 배출량을 1990년 수준 대비 55% 이상 감축한다는 목표를 향해 노력함에 따라 배출량 상한선이 더욱 줄어들 것으로 예상됩니다. 이로 인해 탄소 배출권 공급이 제한되어 가격 상승 압력이 발생할 것입니다. 메리츠증권 S&P 유럽탄소배출권 선물 ETN(H)의 경우 탄소 가격 상승으로 추적하는 선물 계약의 가치가 상승할 것이므로 이러한 추세는 향후 실적에 강력한 지지대가 될 것입니다.

 

탄소 시장 확대

배출 상한선 강화와 더불어 탄소 시장의 확장은 투자자에게 새로운 기회를 창출할 수 있습니다. EU는 배출권 거래제의 범위를 해운, 도로 운송, 심지어 농업과 같은 추가 부문을 포함하도록 확대하는 방안을 고려하고 있습니다. 이는 탄소 배출권에 대한 수요를 증가시켜 장기적으로 탄소 배출권 가격 상승으로 이어질 수 있습니다. 메리츠증권 S&P 유럽 탄소 배출권 선물 ETN(H)의 경우 탄소 시장에 더 많은 업종이 포함되면 추가 상승 여력이 있을 수 있습니다.

 

기후 변화에 대한 글로벌 관심

마지막으로 기후변화와 저탄소 경제로의 전환에 대한 전 세계적인 관심은 탄소배출권 수요를 계속 견인할 것으로 예상됩니다. 더 많은 국가와 기업이 배출량 감축을 약속함에 따라 탄소배출권 시장이 확대되어 투자자들에게 더 많은 기회를 제공할 것으로 보입니다. 특히 유럽은 기후 정책에서 리더십을 발휘하고 탄소 시장이 잘 구축되어 있어 기후 변화에 대응하기 위한 글로벌 노력의 핵심 플레이어로 자리매김하고 있습니다. 따라서 메리츠증권 S&P 유럽탄소배출권 선물 ETN(H)은 성장하는 이 시장에 노출되기를 원하는 투자자들에게 매력적인 투자처가 될 수 있습니다.

 

 

◇메리츠증권 S&P 유럽탄소배출권 선물 ETN(H)에 대해 투자자가 알아야 할 3가지 사실

1. 탄소 시장 변동으로 인한 높은 변동성

메리츠증권 S&P 유럽탄소배출권 선물 ETN(H)에 대해 알아야 할 가장 중요한 사항 중 하나는 탄소배출권 시장 변동에 따른 높은 변동성을 가지고 있다는 것입니다. 탄소 가격은 규제 변화, 경제 상황, 에너지 가격 등 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 따라서 ETN의 가치가 크게 변동할 수 있으므로 고위험 고수익 투자가 될 수 있습니다.

 

2. 환헤지로 환율 위험 최소화

한국 투자자에게 이 ETN의 주요 장점 중 하나는 환헤지입니다. 유로로 가격이 책정되는 유럽 탄소배출권을 기초자산으로 하기 때문에 유로와 원화 간 환율 변동이 수익률에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 하지만 ETN 이름에 붙은 'H'는 환위험 헤지 상품임을 의미하므로 투자자는 환율 변동성으로부터 보호받을 수 있습니다. 따라서 환리스크가 걱정되는 투자자에게는 보다 안정적인 투자가 가능합니다.

 

3. 탄소 시장의 장기 성장 잠재력

마지막으로 메리츠증권 S&P 유럽탄소배출권 선물 ETN(H)은 기후 변화에 대한 관심이 높아지고 배출 규제가 강화됨에 따라 장기 성장 잠재력이 높다는 점을 투자자들은 알아야 합니다. EU가 배출 한도를 지속적으로 줄이고 탄소 시장 범위를 확대함에 따라 탄소 배출권에 대한 수요가 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 탄소 가격 상승을 지지하고 향후 몇 년 동안 ETN에 성장 기회를 제공할 것입니다.

 

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