미국 주식 투자(167): CPI와 근원 CPI의 차이점은?

미국 주식 투자(167): CPI와 근원 CPI의 차이점은?

미국 주식에 투자할 때 투자자가 자주 접하는 두 가지 주요 지표는 소비자물가지수(CPI)와 근원 CPI입니다. 이러한 지표는 경제의 전반적인 건전성을 엿볼 수 있는 자료이며 주식 시장 성과에 큰 영향을 줄 수 있습니다. 이번 글에서는 소비자물가지수(CPI)와 근원 CPI의 차이점, 중요성, 주식 시장에 미치는 영향에 대해 자세히 알아보겠습니다.

 

 

▌소비자물가지수(CPI)

소비자물가지수(CPI)는 도시 소비자들이 상품과 서비스 바구니에 대해 지불하는 가격의 시간 경과에 따른 평균 변화를 반영하는 널리 사용되는 지표입니다. 간단히 말해, 일반인의 생활비가 어떻게 변화하고 있는지 이해하는 데 도움이 됩니다. CPI는 미국 노동부 산하기관인 노동통계국(BLS)에서 정기적으로 계산하여 발표합니다.

• CPI 계산 방법: CPI는 다음의 단계를 통해 계산됩니다.

1. 상품 바구니 선택: BLS는 식료품, 주거, 교통, 의료 등 소비자가 일반적으로 구매하는 대표적인 상품과 서비스를 '바구니'로 선정합니다.

2. 가격 데이터 수집: 바구니에 포함된 품목의 가격은 소매점 및 서비스 제공업체 등 다양한 출처에서 정기적으로 수집됩니다.

3. 지수 계산: 각 품목의 가격 변동은 평균 소비자 지출에서 차지하는 상대적 중요도에 따라 가중치가 부여됩니다. 그런 다음 가중치가 적용된 가격 변동을 합산하여 전체 CPI를 계산합니다.

4. 백분율 변화: 특정 기간(일반적으로 한 달 또는 1년)에 대한 CPI의 백분율 변화는 인플레이션율을 나타냅니다. CPI가 상승하면 인플레이션이 상승하고 있음을 의미하며, 하락하면 디플레이션을 나타냅니다.

 

 

▌CPI의 중요성

CPI는 경제 분석과 의사 결정에 중요한 역할을 합니다. 중요한 이유는 다음과 같습니다.

• 인플레이션 측정: CPI는 시간에 따른 일반적인 물가 상승률인 인플레이션을 추적하는 핵심 도구입니다. 인플레이션은 소비자의 구매력에 영향을 미치고 연방준비제도이사회에서 설정하는 금리에 영향을 미칠 수 있습니다.

• 생활비 조정: 사회보장, 연금, 과세 구간 등 많은 정부 프로그램은 CPI의 변동과 관련이 있습니다. CPI가 상승하면 은퇴자 및 수혜자의 생활비 조정액이 높아질 수 있습니다.

• 통화 정책: 연방준비제도이사회와 같은 중앙은행은 CPI 데이터를 사용하여 통화 정책을 수립합니다. 인플레이션이 너무 빠르게 상승하면 중앙은행은 경제를 냉각시키기 위해 금리를 인상할 수 있으며, 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.

 

▌근원 CPI란?

근원 CPI는 상품 및 서비스 바구니에서 변동성이 큰 요소를 제외합니다. 이러한 휘발성 요소는 일반적으로 가격 변동이 급격한 식품 및 에너지와 같은 품목입니다. 이러한 품목을 제외함으로써 근원 CPI는 근원 인플레이션 추세를 보다 명확하게 파악하는 것을 목표로 합니다.

• 근원 CPI의 근거: 근원 CPI의 근거는 가격 변동을 보다 안정적이고 덜 불규칙적으로 나타내는 핵심 인플레이션율에 초점을 맞추기 위한 것입니다. 식품 및 에너지 가격과 같은 변동성 요소는 날씨, 지정학적 사건, 공급 중단 등의 요인에 의해 영향을 받을 수 있으므로 장기적인 인플레이션 추세를 잘 나타내지 못합니다.

 

 

▌CPI와 근원 CPI가 주식 시장에 미치는 영향

CPI와 근원 CPI는 모두 주식 시장에 중요한 영향을 미칠 수 있습니다. 이들이 투자자 심리와 시장 성과에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

• 시장 심리: CPI와 근원 CPI의 변화는 투자자 심리에 영향을 줄 수 있습니다. CPI가 예상보다 많이 상승하면 높은 인플레이션이 구매력을 약화시킬 것이라는 우려로 이어져 잠재적인 시장 매도로 이어질 수 있습니다. 반면에 CPI가 완만하고 안정적으로 상승하면 더 긍정적인 전망이 나올 수 있습니다.

• 업종별 성과: 주식시장의 업종마다 인플레이션에 대한 반응이 다릅니다. 예를 들어 에너지 및 원자재 관련 주식은 인플레이션에 민감한 인풋과 직접 연결되기 때문에 근원 CPI 변화에 더 민감할 수 있습니다.

• 이자율: CPI 데이터는 연방준비제도이사회가 정한 금리에 영향을 미칠 수 있습니다. CPI가 크게 상승하면 연준은 인플레이션을 억제하기 위해 금리를 인상하기로 결정할 수 있습니다. 이자율이 높아지면 기업과 소비자의 차입 비용에 영향을 미쳐 잠재적으로 지출과 투자에 영향을 미칠 수 있습니다.

• 통화 강세: 인플레이션은 국가의 통화 강세에 영향을 미칠 수 있습니다. 높은 인플레이션은 통화 약세로 이어져 다국적 기업의 수익에 영향을 미치고 잠재적으로 주가에 영향을 미칠 수 있습니다.

 

▌사례 연구: CPI, 근원 CPI 및 주식 시장 반응

몇 가지 사례 연구를 통해 과거에 CPI와 근원 CPI 발표가 주식 시장에 어떤 영향을 미쳤는지 살펴봅시다.

사례 연구 1: 예상치 못한 CPI 급등: CPI 데이터가 발표되었는데 인플레이션이 크게 상승했다고 가정해 봅시다. 이 예상치 못한 상승은 투자자들 사이에서 소비자의 구매력 감소에 대한 우려를 불러일으킬 수 있습니다. 그 결과 투자자들은 특히 소매업과 소비자 재량 등 소비자 지출에 민감한 섹터에서 주식을 매도하기 시작할 수 있습니다.

사례 연구 2: 근원 CPI는 안정적으로 유지: 또 다른 시나리오에서는 식료품과 에너지 가격 변동으로 인해 전체 CPI의 변동성이 다소 커졌음에도 불구하고 근원 CPI는 안정적으로 유지된다고 가정해 보겠습니다. 이 경우 투자자들이 데이터를 관리 가능한 인플레이션의 신호로 해석할 수 있으므로 주식 시장에서 더 긍정적인 반응이 나타날 수 있습니다. 단기적인 가격 변동에 영향을 덜 받는 IT 및 헬스케어와 같은 업종은 영향을 덜 받을 수 있습니다.

 

▌CPI 및 근원 CPI 영향을 탐색하기 위한 전략

투자자는 CPI와 근원 CPI가 주식 시장에 미칠 수 있는 영향을 탐색하기 위해 고려할 수 있는 몇 가지 전략이 있습니다.

• 다각화: 인플레이션으로 인한 업종별 변동성과 관련된 위험을 완화하기 위해 다양한 업종에 분산된 포트폴리오를 유지하세요.

• 경제 캘린더 모니터링: 경제 캘린더를 주시하여 CPI 및 근원 CPI 데이터가 언제 발표되는지 확인하세요. 이를 통해 잠재적인 시장 움직임을 예측할 수 있습니다.

• 최신 정보 파악: 인플레이션에 가장 민감한 산업을 파악하고 CPI 및 근원 CPI 보고서를 바탕으로 포트폴리오를 조정할 준비를 하세요.

• 장기적 관점: 단기 변동은 CPI 데이터의 영향을 받을 수 있지만, 투자에 대한 장기적인 관점을 유지하는 것이 중요합니다.

 

 

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