미국 주식 용어(500): Under-Promising and Over-Delivery(보수적인 기업 가이던스)
주식 거래의 세계에는 수많은 용어와 전략이 있지만 Under-Promising and Over-Delivery(보수적인 기업 가이던스, 과소 약속과 과대 제공)이라는 원칙만큼 보편적으로 인정받는 것은 거의 없습니다. 주식 시장에서 이 전략은 "보수적인 기업 가이던스"라고도 불립니다. 이 글에서는 이 개념의 의미와 중요성, 주식 거래와 투자자 심리에 미치는 영향에 대해 자세히 알아보겠습니다.
▌보수적인 기업 가이던스
"보수적인 기업 가이던스"는 기업이 투자자와 애널리스트에게 재무 예측 및 가이던스를 제공할 때 사용하는 전략입니다. 기업은 야심 차거나 지나치게 낙관적인 목표를 설정하는 대신 의도적으로 기대치를 낮게 설정한 다음 실제 재무 결과를 보고할 때 기대치를 초과하는 것을 목표로 합니다.
과소 약속과 과대 제공의 개념은 수십 년 동안 기업에서 실행되어 왔습니다. 이는 투자자와의 신뢰를 구축하고 신뢰성과 투명성에 대한 기업의 평판을 높이기 위한 전략입니다.
▌보수적인 기업 가이던스가 필요한 이유는?
1. 투자자 신뢰 구축
기업이 이 전략을 사용하는 주된 이유 중 하나는 투자자와의 신뢰를 구축하고 유지하기 위해서입니다. 기업은 지속적으로 가이드라인을 충족하거나 초과 달성함으로써 투명성을 위한 노력과 비즈니스를 효과적으로 관리할 수 있는 능력을 입증합니다.
2. 투자자의 기대치 관리
기업은 투자자의 기대치를 관리하기 위해 보수적인 지침을 사용합니다. 목표를 낮게 설정함으로써 목표를 달성하지 못할 위험을 줄이고, 이는 부정적인 시장 반응과 주가 하락으로 이어질 수 있습니다.
2. 평판 및 신뢰성
지속적으로 가이던스를 충족하거나 초과 달성하면 투자자와 애널리스트 모두의 눈에 회사의 평판과 신뢰도가 향상될 수 있습니다. 이는 투자자의 신뢰도를 높이고 잠재적으로 주가를 상승시킬 수 있습니다.
▌주가에 미치는 영향
1. 긍정적인 반응
기업이 보수적인 가이던스를 지속적으로 초과 달성하면 투자자들은 긍정적인 반응을 보이는 경우가 많습니다. 이는 해당 기업의 주식에 대한 수요 증가로 이어져 잠재적으로 주가를 상승시킬 수 있습니다.
2. 애널리스트 및 기관의 지원
과소 약속과 과잉 제공을 실천하는 기업은 애널리스트와 기관 투자자로부터 더 큰 지지를 받을 수 있습니다. 긍정적인 재무 결과는 업그레이드된 추천과 기관 투자 증가로 이어질 수 있습니다.
3. 변동성 감소
이 전략은 주가 변동성을 줄이는 데도 기여할 수 있습니다. 가이던스를 크게 빗나가지 않도록 함으로써 기업은 보다 안정적인 주가를 유지하고자 하며, 이는 특정 유형의 투자자에게 매력적으로 다가갈 수 있습니다.
▌생각해 볼 점들
1. 기회 손실 가능성
비평가들은 기업이 지속적으로 보수적인 가이던스를 제공함으로써 주가를 상승시킬 기회를 놓칠 수 있다고 주장합니다. 공격적인 성장을 추구하는 투자자는 다른 곳에서 투자 기회를 찾을 수 있습니다.
2. 윤리적 우려
이 전략을 둘러싼 윤리적 우려가 있을 수 있습니다. 지나치게 낮은 가이던스를 설정한 후 실적이 크게 초과하는 기업은 투자자와 애널리스트를 오도하는 것으로 간주될 수 있습니다.
3. 일관성 유지에 대한 압력
지속적으로 가이던스를 초과하는 실적을 유지하는 것은 쉽지 않을 수 있습니다. 이러한 기대치를 충족하지 못하는 기업은 시장에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
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