미국 주식 용어(425): Inflation Expectation(인플레이션 기대치)

미국 주식 용어(425): Inflation Expectation(인플레이션 기대치)

미국 주식과 금융 시장에서 Inflation Expectation(인플레이션 기대치)라는 용어는 자주 등장하지만, 복잡한 용어에 가려져 있을 수 있습니다. 이 글에서는 인플레이션 기대치가 무엇인지, 왜 중요한지, 투자자와 경제 전반에 미치는 영향에 대해 자세히 알아볼 것입니다.

 

 

 

 

 

▌인플레이션 기대치란?

인플레이션 기대치는 개인, 기업, 투자자, 경제학자가 미래 인플레이션율에 대해 갖고 있는 기대와 믿음을 말합니다. 본질적으로 사람들이 향후 물가가 어떻게 될 것으로 예상하는지를 나타내는 척도입니다. 물가가 오를까요, 내릴까요, 아니면 안정세를 유지할까요? 이러한 기대는 경제 행동과 금융 시장을 형성하는 데 중요한 역할을 합니다. 그렇다면 인플레이션 기대치가 중요한 이유는 무엇일까요?

• 경제 행동: 개인과 기업이 지출, 저축, 대출, 투자를 계획하고 결정하는 방식에 영향을 미칩니다.

• 중앙은행 정책: 미국 연방준비제도이사회와 같은 중앙은행은 통화 정책을 수립할 때 인플레이션 기대치를 면밀히 모니터링합니다. 이러한 기대치는 중앙은행이 정책 목표를 달성하기 위해 금리를 설정하는 데 지침이 될 수 있습니다.

• 금융 시장: 인플레이션 기대치는 자산 가격, 이자율, 투자 전략에 영향을 미칩니다. 투자자가 정보에 입각한 결정을 내리려면 이를 이해하는 것이 필수적입니다.

 

▌인플레이션 기대치의 역할

인플레이션 기대치는 인플레이션의 미래 예측 요소입니다. 기대 인플레이션은 사람과 시장이 미래에 물가에 어떤 일이 일어날 것으로 예상하는지를 반영합니다. 이러한 기대는 경제적 의사결정에 영향을 미치기 때문에 중요합니다.

• 소비자: 소비자가 물가가 크게 오를 것으로 예상하면 구매력이 감소할 것을 우려하여 돈을 더 빨리 소비하려고 할 수 있습니다. 반대로 가격이 하락할 것으로 예상하면 구매를 미룰 수 있습니다.

• 기업: 기업은 가격 결정, 임금 인상 결정, 향후 비용 계획을 세울 때 인플레이션 기대치를 고려합니다. 또한 이러한 기대치를 장기 투자에 반영하기도 합니다.

• 투자자: 인플레이션 기대치는 투자 결정에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 인플레이션은 채권, 주식 및 기타 자산의 가격에 영향을 미칩니다. 인플레이션을 이해하면 투자자가 자산 배분에 대해 정보에 입각한 선택을 하는 데 도움이 됩니다.

 

 

 

 

 

▌인플레이션 기대치 측정하기

• 소비자 설문조사

인플레이션 기대치를 측정하는 일반적인 방법 중 하나는 소비자 설문조사를 이용하는 것입니다. 미시간 대학교와 컨퍼런스 보드와 같은 조직은 정기적으로 개인에게 미래 인플레이션율에 대한 기대치를 묻는 설문조사를 실시합니다.

이러한 설문조사를 통해 소비자 심리, 경제 상황, 인플레이션 기대치에 대한 정보를 수집합니다. 이 데이터는 다양한 소비자 심리 및 인플레이션 기대치 지수를 계산하는 데 사용됩니다.

 

• 시장 기반 측정

인플레이션 기대치에 대한 시장 기반 측정은 금융 자산, 특히 채권과 인플레이션 보호 증권의 가격에서 파생됩니다. 다음은 몇 가지 주요 지표입니다.

TIPS(재무부 인플레이션 보호 증권): 이 미국 국채는 인플레이션에 연동되는 채권입니다. 일반 국채 수익률과 동일한 만기의 TIPS 수익률의 차이를 "손익분기 인플레이션율"이라고 합니다. 이는 채권 만기 동안의 연평균 인플레이션에 대한 시장의 기대치를 반영합니다.

인플레이션 스왑: 인플레이션 스왑은 투자자가 고정 이자 지급을 인플레이션 지수에 연동된 변동 이자 지급으로 교환할 수 있는 금융 파생상품입니다. 이러한 스왑의 가격은 향후 인플레이션에 대한 시장의 기대치를 파악할 수 있는 인사이트를 제공합니다.

 

• 전문가 의견

경제학자, 금융 분석가, 전문가들은 종종 미래 인플레이션에 대한 의견과 예측을 제공합니다. 이러한 전문가 의견은 인플레이션 기대치에 대한 유용한 지표가 될 수 있습니다. 연방준비제도이사회와 같은 기관에서도 미래 인플레이션율에 대한 기대치를 포함한 경제 전망을 발표합니다.

이러한 지표는 다양한 출처의 인플레이션 기대치에 대한 스냅샷을 제공하여 경제 환경을 보다 포괄적으로 이해하는 데 도움이 됩니다.

 

▌인플레이션 기대치에 영향을 미치는 요인

• 경제 데이터

GDP 성장률, 고용 수치, 소비자 심리 등 경제 지표는 인플레이션 기대치심리에 영향을 줄 수 있습니다. 경제가 호조를 보이면 상품과 서비스에 대한 수요가 증가할 수 있으므로 경제지표가 긍정적이면 향후 인플레이션에 대한 기대치가 높아질 수 있습니다.

반대로 높은 실업률이나 성장률 둔화와 같은 부정적인 경제 데이터는 수요 약화와 물가 상승 압력을 시사하기 때문에 인플레이션 기대치를 낮출 수 있습니다.

 

• 중앙은행 정책

중앙은행은 통화 정책을 통해 기대 인플레이션에 큰 영향을 미칩니다. 중앙은행이 금리를 인상하는 것은 인플레이션 상승에 대처하기 위한 신호로 간주되는 경우가 많습니다. 이는 대중의 인플레이션 기대치를 높일 수 있습니다.

반대로 중앙은행이 금리를 낮추거나 다른 완화적 조치를 시행하면 경제 활동을 촉진하고 디플레이션을 방지하려는 신호로 받아들여져 인플레이션 기대치가 낮아질 수 있습니다.

 

• 글로벌 이벤트

글로벌 이벤트도 인플레이션 기대치심리에 영향을 미칠 수 있습니다. 지정학적 긴장, 자연재해 또는 공급망 중단으로 인해 기대치가 달라질 수 있습니다. 예를 들어, 석유 공급에 큰 차질이 생기면 에너지 가격 상승에 대한 기대가 높아져 결과적으로 전반적인 인플레이션이 높아질 수 있습니다.

 

 

 

 

 

▌인플레이션 기대치의 중요성

• 경제 계획

인플레이션 기대치는 경제 계획에 매우 중요합니다. 인플레이션 기대치는 소비자의 지출 결정, 기업의 가격 전략, 투자 선택에 영향을 미칩니다. 사람들이 높은 인플레이션을 예상하면 구매력을 보호하는 결정을 내릴 수 있으며, 이는 잠재적으로 경제 결과를 변화시킬 수 있습니다.

 

• 중앙은행의 결정

중앙은행은 인플레이션 기대치를 정책 결정의 기준으로 삼습니다. 인플레이션 기대치가 중앙은행의 목표치를 지속적으로 상회하거나 하회하는 경우, 중앙은행은 이러한 기대치에 맞춰 통화 정책을 조정할 수 있습니다.

높은 기대치: 인플레이션 기대치가 높고 상승하는 경우 중앙은행은 경제 활동을 냉각시키고 과도한 인플레이션을 방지하기 위해 금리를 인상할 수 있습니다.

낮은 기대치: 반대로 인플레이션 기대치가 낮거나 하락하는 경우 중앙은행은 경제 활동을 촉진하고 디플레이션을 방지하기 위해 금리를 낮출 수 있습니다.

 

▌투자 시사점

인플레이션 기대치는 투자 결정에 중요한 영향을 미칩니다:

• 채권: 인플레이션 기대치가 상승하면 채권 가격은 하락하는 경향이 있어 수익률이 높아집니다. 투자자는 인플레이션 기대치가 높은 기간 동안 TIPS와 같은 인플레이션 보호 채권을 찾을 수 있습니다.

• 주식: 주식은 인플레이션 기대치심리의 변화에 영향을 받을 수 있습니다. 특히 투자자가 중앙은행이 통화정책을 긴축할 것으로 예상하는 경우 기대심리 상승은 시장 변동성 확대로 이어질 수 있습니다.

• 원자재: 금과 석유와 같은 원자재는 인플레이션에 대한 헤지 수단으로 간주되는 경우가 많습니다. 인플레이션 기대치감이 높아지면 원자재 가격이 상승할 수 있습니다.

• 부동산: 인플레이션 기대치심리는 부동산 시장에 영향을 줄 수 있습니다. 투자자가 물가 상승을 예상한다면 인플레이션에 대한 헤지 수단으로 부동산에 투자하려고 할 수 있습니다.

 

▌인플레이션 기대치의 역사적 사례

1. 1970년대 인플레이션 급등

1970년대에는 유가 충격과 공급 차질로 인해 인플레이션이 상승하는 시기가 있었습니다. 이 시기에는 인플레이션 기대치가 크게 상승하여 경제 결정과 통화 정책에 영향을 미쳤습니다. 연방준비제도이사회를 비롯한 중앙은행은 인플레이션에 대처하고 기대심리를 안정시키기 위한 정책을 시행했습니다.

 

2. 1980년대 초 볼커의 정책

1980년대 초 폴 볼커 연방준비제도이사회 의장의 정책은 인플레이션을 억제하고 인플레이션 기대치를 재설정하는 것을 목표로 했습니다. 그의 엄격한 통화 통제는 금리의 급격한 상승으로 이어져 일시적으로 인플레이션 기대치를 악화시켰습니다. 그러나 인플레이션이 통제되고 나자 기대심리가 안정되면서 경제 환경이 더욱 안정되었습니다.

 

3. 대침체와 낮은 인플레이션 기대치

2008~2009년 대침체 기간 동안 경제가 극심한 침체에 직면하면서 인플레이션 기대치가 하락했습니다. 각국 중앙은행은 경제 활동을 촉진하고 디플레이션을 방지하기 위해 제로 금리에 가까운 금리를 포함한 완화적인 통화 정책을 시행했습니다. 인플레이션 기대치는 상당 기간 동안 낮은 수준을 유지하면서 중앙은행의 정책 결정에 영향을 미쳤습니다.

 

 

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