미국 주식 용어(258): Operation Twist(오퍼레이션 트위스트)
Operation Twist(오퍼레이션 트위스트)는 얼핏 들으면 소설에나 나올 듯 한 용어지만, 오퍼레이션 트위스트는 금융시장과 경제 전반에 큰 영향을 미치는 통화정책 수단입니다. 이 글에서는 오퍼레이션 트위스트와 그 메커니즘을 자세히 살펴보겠습니다.
▌통화 정책과 그 도구에 대한 이해
오퍼레이션 트위스트의 복잡한 내용을 살펴보기 전에 통화정책과 그 수단에 대한 기본적인 이해가 필요합니다.
1. 통화 정책의 역할: 통화 정책이란 인플레이션, 고용, 경제 성장 등 경제 상황을 관리하기 위해 미국 연방준비제도이사회와 같은 중앙은행이 취하는 조치를 말합니다.
2. 이자율과 그 너머: 금리는 통화 정책의 핵심 요소입니다. 중앙은행은 오퍼레이션 트위스트를 포함한 다양한 도구를 사용하여 금리에 영향을 미치고 경제 행동을 유도합니다.
3. 통화 정책 도구: 중앙은행은 공개시장운영, 할인율, 지급준비율 등 통화정책을 시행하기 위해 다양한 도구를 사용합니다.
▌오퍼레이션 트위스트 이해
이제 오퍼레이션 트위스트의 본질을 자세히 알아봅시다.
1. 오퍼레이션 트위스트의 정의: 오퍼레이션 트위스트는 중앙은행이 만기가 다른 국채를 동시에 매수하고 매도하여 대차대조표 구성을 변경하는 통화정책 전략입니다. 목표는 대차대조표의 규모는 그대로 유지하면서 장기 금리에 영향을 미치는 것입니다.
2. 트위스트 댄스에서 영감: "오퍼레이션 트위스트"라는 용어는 한 발을 고정하고 다른 발로 주위를 비틀어 돌리는 "트위스트"로 알려진 춤 동작에서 영감을 얻었습니다. 마찬가지로 오퍼레이션 트위스트는 장기 금리와 단기 금리에 동시에 영향을 주어 수익률 곡선을 왜곡하는 것을 목표로 합니다.
3. 트위스트의 동기: 중앙은행은 수익률 곡선에 영향을 미치고 단기 금리와 장기 금리 간의 스프레드를 조정하기 위해 오퍼레이션 트위스트를 실시합니다. 이를 통해 차입, 지출, 투자를 장려하고자 합니다.
4. 매수 및 매도 메커니즘: 오퍼레이션 트위스트 기간 동안 중앙은행은 장기 국채(예: 10년 만기 국채)를 매입하는 동시에 같은 양의 단기 국채(예: 2년 만기 국채)를 매도합니다.
5. 이자율에 미치는 영향: 증권의 동시 매수 및 매도는 다양한 만기의 수요 및 공급 역학에 영향을 미쳐 장기 금리에 하락 압력을 가할 수 있습니다.
6. 장기 금리 인하 목적: 오퍼레이션 트위스트는 일반적으로 단기 금리가 이미 제로에 가깝고(제로 하한이라고 알려진 상황) 중앙은행이 경제 활동을 더욱 활성화하고자 할 때 사용됩니다.
▌오퍼레이션 트위스트의 역할과 영향
오퍼레이션 트위스트는 통화정책의 영역 내에서 특정 목적을 달성하기 위해 사용됩니다.
1. 수익률 곡선 조작: 오퍼레이션 트위스트는 수익률 곡선을 평평하게 하거나 가파르게 하여 단기 금리와 장기 금리의 차이에 영향을 주는 데 사용됩니다.
2. 차입 및 지출 장려: 오퍼레이션 트위스트는 장기 금리를 낮춤으로써 차입과 지출을 촉진하여 경제 성장을 촉진하고 고용을 지원하는 것을 목표로 합니다.
3. 특정 부문 지원: 주택 및 건설과 같은 부문은 장기 금리 하락의 혜택을 받아 모기지 및 대출 수요 증가로 이어질 수 있습니다.
4. 시장 기대와 심리: 오퍼레이션 트위스트 발표는 시장 심리와 투자자의 기대에 영향을 미쳐 행동과 의사결정을 형성할 수 있습니다.
5. 금융 시장에 미치는 영향: 오퍼레이션 트위스트는 채권 시장에 영향을 미쳐 수익률, 가격 및 채권 투자의 매력도에 영향을 미칠 수 있습니다.
6. 주식 시장에 미치는 영향: 오퍼레이션 트위스트가 주식 시장에 미치는 영향은 다양할 수 있습니다. 금리가 낮아지면 주식의 매력이 높아져 잠재적으로 주가가 상승할 수 있습니다. 그러나 경제 상황과 투자자 심리도 중요한 역할을 합니다.
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