미국 주식 용어(107): Alpha-Seeking Fund(시장초과 수익 추구형 펀드)

미국 주식 용어(107): Alpha-Seeking Fund(시장초과 수익 추구형 펀드)

알파(Alpha)는 벤치마크 또는 시장 지수와 비교하여 투자로 인해 발생하는 초과 수익을 나타냅니다. Alpha-Seeking Fund(시장초과 수익 추구형 펀드, 알파 추구형 펀드)는 다양한 전략과 기법을 사용하여 플러스 알파를 적극적으로 추구하도록 설계된 투자 수단입니다. 이러한 펀드는 패시브 투자를 통해 기대할 수 있는 수익률을 초과하는 수익을 창출하여 전체 시장 또는 특정 벤치마크를 능가하는 것을 목표로 합니다. 이 글에서는 알파 추구형 펀드의 개념, 펀드의 특징과 전략, 실제 투자에서 알파 추구형 펀드가 어떻게 활용되는지를 알아보겠습니다.

 

 

▌투자의 알파 이해

알파 추구형 펀드에 대해 자세히 알아보기 전에 알파의 개념을 이해하는 것이 중요합니다. 알파는 시장 지수 또는 벤치마크와 비교하여 투자가 창출한 초과 수익률의 척도입니다. 이는 숙련된 주식 선택, 시장 타이밍 또는 기타 적극적인 전략을 통해 수익을 창출하는 투자 매니저의 능력을 나타냅니다.

알파는 종종 더 넓은 시장의 성과로 설명할 수 있는 것 이상의 플러스 수익을 창출하는 매니저의 능력을 나타내는 지표로 사용됩니다. 알파가 양수이면 투자 수익률이 시장 수익률을 상회했음을 의미하고, 음수이면 성과가 미달했음을 나타냅니다.

 

▌알파 추구형 펀드란?

액티브 펀드 또는 아웃퍼폼 펀드라고도 하는 알파 추구형 펀드는 플러스 알파를 목표로 하는 투자 수단입니다. 이러한 펀드는 전문 포트폴리오 매니저가 관리하며, 이들은 분석과 시장 인사이트를 바탕으로 적극적으로 투자 결정을 내립니다. 목표는 가격이 잘못 책정된 증권이나 시장의 비효율성을 파악하고 이를 활용하여 우수한 수익을 달성하는 것입니다.

벤치마크 또는 지수의 성과를 복제하는 것을 목표로 하는 패시브 펀드와 달리 알파 추구형 펀드는 시장보다 높은 성과를 내기 위해 적극적인 투자 전략을 사용합니다. 이러한 전략에는 종목 선정, 섹터 로테이션, 시장 타이밍 및 시장의 기회를 활용하기 위한 기타 접근 방식이 포함될 수 있습니다.

 

▌알파 추구형 펀드의 특징

알파 추구형 펀드는 패시브 펀드와 차별화되는 몇 가지 주요 특징이 있습니다. 이러한 특징을 자세히 살펴 보겠습니다.

a. 액티브 운용: 알파 추구형 펀드는 적극적으로 운용되므로 전문 포트폴리오 매니저가 전문 지식과 분석을 바탕으로 투자 결정을 내립니다. 이러한 매니저는 시장, 산업 동향, 기업 펀더멘털에 대한 지식을 활용하여 플러스 알파를 창출할 수 있는 투자 기회를 찾아냅니다.

b. 리서치 중심 접근법: 알파를 추구하는 펀드는 심도 있는 리서치와 분석을 통해 가격이 잘못 책정된 증권이나 시장의 비효율성을 파악합니다. 포트폴리오 매니저는 펀더멘털 분석, 기술 분석 및 기타 리서치 기법을 사용하여 잠재적 투자 기회를 발견할 수 있습니다. 이러한 리서치 중심 접근 방식은 정보에 입각한 투자 결정을 내려 알파를 창출하는 데 도움이 됩니다.

c. 투자 전략의 유연성: 알파를 추구하는 펀드는 알파를 창출하기 위해 다양한 투자 전략을 유연하게 사용할 수 있습니다. 이러한 전략에는 액티브 주식 선택, 섹터 로테이션, 시장 타이밍, 롱숏 전략 등이 포함될 수 있습니다. 목표는 우수한 수익률로 이어질 수 있는 기회를 파악하고 활용하는 것입니다.

d. 벤치마크 또는 지수 비교: 알파를 추구하는 펀드는 일반적으로 벤치마크 또는 지수와 비교하여 성과를 평가합니다. 벤치마크는 펀드의 성과가 측정되는 시장 또는 특정 섹터를 나타냅니다. 알파 추구형 펀드는 벤치마크보다 높은 성과를 내면 플러스 알파를 창출할 수 있는 능력을 입증합니다.

 

 

▌알파 추구형 펀드가 사용하는 전략

알파 추구형 펀드는 플러스 알파를 창출하기 위해 다양한 전략을 사용합니다. 실제 세계에서 사용되는 몇 가지 일반적인 전략을 살펴보겠습니다.

a. 펀더멘털 분석: 펀더멘털 분석은 기업의 재무제표, 경영진, 경쟁사, 업계 동향 등을 평가하여 기업의 내재 가치를 평가하는 것입니다. 펀더멘털 분석을 사용하는 알파 추구형 펀드는 저평가된 주식이나 성장 잠재력이 높은 기업을 발굴하는 데 중점을 둡니다. 이러한 펀드는 결국 시장에서 기업의 진정한 가치를 인정받아 주가가 상승하고 플러스 알파를 달성하는 것을 목표로 합니다.

b. 기술적 분석: 기술적 분석은 과거 가격 및 거래량 패턴을 연구하여 미래 가격 변동을 예측하는 것입니다. 기술적 분석을 사용하는 알파 추구형 펀드는 차트, 패턴, 지표를 분석하여 투자 결정을 내립니다. 이러한 펀드는 추세, 지지 및 저항 수준, 기타 기술적 신호를 파악하여 플러스 알파를 창출하는 것을 목표로 합니다.

c. 퀀트 전략: 퀀트 전략은 수학적 모델과 통계 분석을 사용하여 투자 기회를 식별하는 것입니다. 퀀트 전략을 사용하는 알파 추구형 펀드는 대규모 데이터 세트와 과거 시장 데이터를 분석하여 패턴과 추세를 파악합니다. 이러한 펀드는 알고리즘과 컴퓨터 프로그램을 사용하여 미리 정의된 규칙에 따라 매매 결정을 내릴 수 있습니다. 퀀트 전략은 시장의 비효율성을 활용하고 체계적인 트레이딩을 통해 플러스 알파를 창출하는 것을 목표로 합니다.

d. 롱숏 전략: 롱숏 전략은 초과 수익이 예상되는 주식에 롱 포지션을 취하고 초과 수익이 예상되지 않는 주식에 숏 포지션을 취하는 것입니다. 롱숏 전략을 사용하는 알파 추구형 펀드는 주가 상승과 하락 모두에서 수익을 얻는 것을 목표로 합니다. 이러한 펀드는 펀더멘털 분석 또는 기타 접근 방식을 통해 고평가된 주식과 저평가된 주식을 식별하고 이러한 가격 변동의 혜택을 받는 포트폴리오를 구성합니다.

 

 

▌알파 추구형 펀드의 예시

이제 알파 추구형 펀드의 두 가지 예와 실제 투자에 어떻게 활용되는지 살펴보겠습니다.

a. 마젤란 펀드: 피델리티 인베스트먼트에서 운용하는 마젤란 펀드는 오랜 기간 동안 우수한 성과를 거둔 대표적인 알파 추구형 펀드입니다. 이 펀드는 주로 미국 기업의 보통주에 투자하여 자본 가치 상승을 달성하는 것을 목표로 합니다. 포트폴리오 매니저는 펀더멘털 분석, 산업 리서치, 기업별 인사이트를 조합하여 장기적으로 크게 성장할 가능성이 있는 주식을 발굴합니다. 마젤란 펀드는 적극적인 운용 방식을 통해 플러스 알파를 창출하고 수년 동안 투자자에게 매력적인 수익을 제공할 수 있었습니다.

b. ARK 이노베이션 ETF: ARK 인베스트에서 관리하는 ARK 이노베이션 ETF는 파괴적 혁신과 기술 발전에 초점을 맞춘 알파 추구형 펀드의 한 예입니다. 이 펀드는 유전체학, 핀테크, 로봇 공학 등 다양한 분야에서 혁신을 선도하는 기업에 투자하여 장기적인 자본 성장을 추구합니다. ARK 인베스트의 적극적인 운용팀은 광범위한 연구와 분석을 통해 파괴적인 기술과 성장 잠재력을 갖춘 기업을 발굴합니다. 이러한 혁신 기업에 적극적으로 투자함으로써 ARK 혁신 ETF는 파괴적 산업의 장기적인 성장을 포착하여 플러스 알파를 창출하는 것을 목표로 합니다.

 

▌알파 추구형 펀드의 장점 및 생각해 볼 점들

알파 추구형 펀드는 적극적인 투자 접근법을 추구하는 투자자에게 몇 가지 잠재적 이점을 제공합니다. 그러나 이러한 펀드에 투자하기 전에 다음 요소를 고려하는 것이 중요합니다.

a. 높은 수익률 가능성: 알파 추구형 펀드는 적극적인 투자 전략과 플러스 알파를 추구하기 때문에 패시브 펀드보다 높은 수익을 창출할 수 있는 잠재력이 있습니다. 이러한 펀드는 시장 수익률을 상회하고 투자자에게 우수한 수익을 제공하는 것을 목표로 합니다.

b. 전문 관리 및 전문성: 알파 추구형 펀드는 각 투자 전략에 대한 전문 지식과 전문성을 갖춘 전문 포트폴리오 매니저가 관리합니다. 투자자는 이러한 숙련된 전문가의 통찰력과 기술을 활용할 수 있습니다.

c. 다각화 및 위험 관리: 알파 추구형 펀드는 다양한 섹터와 지역에 걸쳐 다양한 증권에 투자함으로써 분산투자 효과를 누릴 수 있습니다. 또한 포트폴리오 매니저는 포트폴리오를 모니터링하고 시장 상황에 따라 보유 종목을 조정하여 적극적으로 리스크를 관리합니다.

d. 기회 활용을 위한 적극적인 접근 방식: 알파 추구형 펀드는 플러스 알파를 창출할 수 있는 투자 기회를 발굴하고 이를 활용하는 것을 목표로 합니다. 이러한 펀드는 변화하는 시장 상황에 능동적으로 적응하고 저평가된 증권이나 시장 비효율성을 활용하려고 합니다. 하지만 다음 사항을 고려하는 것이 중요합니다:

• 높은 비용: 알파를 추구하는 펀드는 패시브 펀드에 비해 비용 비율이 높은 경우가 많습니다. 알파를 창출하기 위한 적극적인 관리, 리서치 및 분석에는 추가 리소스가 필요하므로 투자자에게 더 높은 수수료가 부과될 수 있습니다.

• 잠재적 성과 저조: 알파를 추구하는 모든 펀드가 지속적으로 플러스 알파를 창출하는 것은 아닙니다. 이러한 펀드의 활동적인 특성으로 인해 시장 또는 벤치마크에 비해 성과가 저조할 가능성이 있습니다. 투자자는 투자하기 전에 알파 추구형 펀드의 트랙 레코드와 성과 내역을 신중하게 평가해야 합니다.

• 매니저 스킬 및 시장 위험: 알파 추구형 펀드의 성공 여부는 포트폴리오 매니저의 기술과 전문성에 크게 좌우됩니다. 투자자는 펀드 매니저의 트랙 레코드와 경험을 평가하여 지속적으로 플러스 알파를 창출할 수 있는 능력을 평가해야 합니다. 또한 알파를 추구하는 펀드는 주가 변동, 경제 상황, 지정학적 사건 등 시장 위험에 노출됩니다.

 

 

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