미국 주식 용어(108): Cumulative(누적적 우선주)

미국 주식 용어(108): Cumulative(누적적 우선주)

Cumulative(누적적 우선주)는 발행자가 적시에 배당금을 지급하지 않을 경우 주주에게 미지급 배당금을 누적할 수 있는 권한을 부여하는 우선주의 한 종류를 말합니다. 회사의 소유권을 나타내는 보통주와 달리 우선주는 주식과 채권의 특성을 결합한 하이브리드 증권입니다. 누적적 우선주는 투자자에게 배당금 지급 우선순위가 높으며 소득 안정성을 높일 수 있는 잠재력을 제공합니다. 이 글에서는 누적적 우선주의 개념, 주요 특징, 실제로 어떻게 사용되는지에 대해 알아보겠습니다.

 

 

 

 

 

 

▌누적적 우선주의 주요 특징

누적적 우선주에 대한 포괄적인 이해를 돕기 위해 주요 특징을 살펴보겠습니다.

• 배당금 지급: 누적적 우선주는 일반적으로 투자자에게 고정 배당금을 지급합니다. 이러한 배당금은 일반 주주에게 배당금이 지급되기 전에 지급되므로 우선주 주주에게 소득 분배의 우선순위가 더 높습니다.

• 미지급 배당금 누적: 누적적 우선주의 특징 중 하나는 미지급 배당금을 누적할 수 있는 주주의 권리입니다. 발행자가 적시에 배당금을 지급하지 않으면 미지급 배당금이 누적되어 일반 주주에게 배당금이 지급되기 전에 배당금을 지급해야 합니다.

• 높은 우선순위: 청산 또는 파산 시 누적적 우선주 주주는 보통주 주주에 비해 회사 자산에 대해 더 높은 우선권을 갖습니다. 이러한 높은 우선순위는 우선주 투자의 안전성과 안정성을 높여줍니다.

• 고정 배당률: 누적적 우선주에는 주식 액면가의 백분율로 표시되는 고정 배당률이 적용됩니다. 이 고정 배당률은 투자자에게 예측 가능한 수입원을 제공합니다.

• 의결권 없음: 대부분의 경우 누적적 우선주 주주는 회사에서 의결권을 갖지 않습니다. 일반 주주와 달리 회사 의사 결정에 대한 영향력은 제한적입니다.

• 상환 조항: 누적적 우선주에는 발행자가 주식을 상환할 수 있는 시기와 조건을 명시하는 상환 조항이 있을 수 있습니다. 이러한 조항에는 발행자가 미리 정해진 가격으로 주식을 재매입할 수 있는 콜 옵션이 포함될 수 있습니다.

 

 

▌누적적 우선주의 사례

누적적 우선주의 실제 적용 사례를 설명하기 위해 두 가지 가상의 예를 살펴보겠습니다.

예시 1: XYZ 코퍼레이션 시리즈 A 누적적 우선주

가상의 제조 회사인 XYZ는 자본을 조달하기 위해 시리즈 A 누적적 우선주를 발행하기로 결정합니다. 이 시나리오는 다음과 같이 전개될 수 있습니다.

• 배당률: XYZ는 시리즈 A 누적적 우선주에 대해 연 5%의 고정 배당률을 결정합니다. 즉, 투자자는 주식 액면가의 5%에 해당하는 연간 배당금을 받게 됩니다.

• 미지급 배당금 누적: 회사가 적시에 배당금을 지급하지 않을 경우 주주에게 미지급 배당금을 누적할 수 있는 권한을 부여하는 시리즈 A 누적적 우선주가 발행됩니다. 예를 들어, XYZ가 특정 연도에 배당금을 지급하지 않으면 미지급 배당금이 누적되어 일반 주주에게 배당금이 지급되기 전에 지급되어야 합니다.

• 높은 우선순위: XYZ가 청산 또는 파산하는 경우, 시리즈 A 누적적 우선주 보유자는 일반 주주에 비해 회사 자산에 대해 더 높은 우선권을 갖습니다. 따라서 우선주 주주는 투자금을 회수할 가능성이 더 높습니다.

• 고정 배당률: 시리즈 A 누적적 우선주는 연 5%의 고정 배당률을 적용합니다. 이는 투자자에게 예측 가능한 소득 흐름을 제공하여 소득 안정성을 향상시킵니다.

• 의결권 없음: 시리즈 A 누적적 우선주는 주주에게 의결권을 부여하지 않습니다. 우선주 주주는 회사 결정에 영향을 미칠 수 없습니다.

• 상환 조항: XYZ는 시리즈 A 누적적 우선주 약관에 상환 조항을 포함할 수 있습니다. 이러한 조항에는 회사가 미리 정해진 가격으로 주식을 재매입할 수 있는 콜 옵션을 포함하여 XYZ가 주식을 상환할 수 있는 시기와 조건이 명시될 수 있습니다.

 

 

예시 2: ABC 은행 시리즈 B 누적적 우선주

가상의 금융 기관인 ABC 은행은 자본 구조를 강화하기 위해 시리즈 B 누적적 우선주를 발행합니다. 자세한 내용을 살펴보겠습니다.

• 배당률: ABC 은행은 시리즈 B 누적적 우선주에 대해 연 4%의 고정 배당률을 결정합니다. 이는 투자자가 주식 액면가의 4%에 해당하는 연간 배당금을 받게 된다는 것을 의미합니다.

• 미지급 배당금 누적: ABC 은행이 발행한 시리즈 B 누적적 우선주는 은행이 적시에 배당금을 지급하지 않을 경우 주주에게 미지급 배당금을 누적할 수 있는 권한을 부여합니다. ABC 은행이 배당금 지급을 놓치면 미지급 배당금이 누적되어 일반 주주에게 배당금이 지급되기 전에 배당금을 지급해야 합니다.

• 높은 우선순위: ABC 은행이 청산 또는 파산하는 경우 시리즈 B 누적적 우선주 보유자는 일반 주주에 비해 은행 자산에 대해 더 높은 청구권을 갖습니다. 따라서 우선주 보유자에게는 더 큰 안전성과 투자금 회수 가능성이 높아집니다.

• 고정 배당률: 시리즈 B 누적적 우선주는 연 4%의 고정 배당률을 적용합니다. 이는 투자자에게 꾸준한 수입원을 제공하여 소득 안정성을 높여줍니다.

• 의결권이 없습니다: 시리즈 B 누적적 우선주는 주주에게 의결권을 부여하지 않습니다. 우선주 주주는 회사 사안에 대해 투표할 수 없습니다.

• 상환 조항: ABC 은행은 시리즈 B 누적적 우선주 약관에 상환 조항을 포함할 수 있습니다. 이러한 조항은 은행이 미리 정해진 가격으로 주식을 재매입할 수 있는 콜 옵션과 같이 은행이 주식을 상환할 수 있는 조건을 간략하게 설명합니다.

 

 

 

 

 

 

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