물가는 뛰는데 구매력은 따라가지 못하는, 스크루플레이션(Screwflation)의 정의, 실제사례, 알아둘 점들

물가는 뛰는데 구매력은 따라가지 못하는, 스크루플레이션(Screwflation)의 정의, 실제사례, 알아둘 점들

 

 

복잡한 투자 세계에서는 새로운 경제 용어와 트렌드가 자주 등장하여 투자자가 금융 환경을 탐색하기가 더 어려워집니다. 최근 몇 년 동안 주목받고 있는 용어 중 하나가 바로 스크루플레이션(Screwflation)입니다. 이 용어는 생소하게 들릴 수 있지만 투자자가 이해하는 것이 점점 더 중요해지고 있습니다. 스크루플레이션은 여러 요인으로 인한 인플레이션으로 인해 소비자 물가가 상승하지만 임금과 소득이 이러한 비용 상승을 따라가지 못하는 현상을 말합니다. 기본적으로 스크루플레이션은 생활비는 크게 상승하지만 일반 근로자의 구매력은 감소하여 경제 환경이 어려워지는 시나리오를 나타냅니다. 이는 식료품, 연료, 주택과 같은 일상적인 품목의 가격이 상승함에도 불구하고 사람들의 구매력이 위축되는 이중 압박입니다.

 

이 경제 개념은 경제 전반과 개인 투자에 큰 영향을 미칠 수 있기 때문에 중요합니다. 인플레이션이 상승하면 기업은 수익 마진을 유지하는 데 어려움을 겪을 수 있고, 소비자의 소비 능력은 부정적인 영향을 받아 소매, 기술, 주택과 같은 분야에 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자의 경우 시장 동향을 예측하고 포트폴리오를 조정하며 잠재적인 경기 침체에 대비하기 위해서는 스크루플레이션을 이해하는 것이 필수입니다. 이 글에서는 스크루플레이션에 대해 자세히 정의하고, 스크루플레이션의 실제 사례 5가지를 살펴보고, 투자자가 이 경제 상황에 대해 알아야 할 5가지 중요한 사실을 알려드리겠습니다. 스크루플레이션을 이해하면 현재의 경제 현실에 맞는 정보에 입각한 결정을 내리는 데 도움이 될 것입니다.

 

 

◇스크루플레이션(Screwflation)이란?

스크루플레이션은 인플레이션과 그로 인해 “망했다(Screwed)”는 뜻이 결합된 용어입니다. 이 용어는 여러 요인으로 인해 인플레이션이 발생하지만 임금이나 소득 수준이 비례적으로 상승하지 않아 일반 소비자의 구매력이 감소하는 상황을 말합니다. 기본적으로 스크루플레이션은 식품, 에너지, 의료, 주거 등의 상품과 서비스 비용은 급격히 상승하는 반면 근로자의 임금은 정체되거나 훨씬 느린 속도로 상승하는 시나리오를 설명합니다. 스크루플레이션의 영향은 광범위할 수 있습니다. 개인은 기본적인 생필품을 구입하기가 더 어려워져 소비 지출이 감소하고 전반적인 경제 성장이 둔화될 수 있습니다. 기업은 가격 인상 압력에 직면할 수 있으며, 일부 기업은 수익성을 유지하기 위해 인력 규모를 줄이거나 복리후생을 삭감해야 할 수도 있습니다.

 

인플레이션 자체는 새로운 현상이 아니지만, 스크루플레이션은 개인과 기업 모두에게 영향을 미치기 때문에 특별한 도전 과제를 안겨줍니다. 비용 상승과 임금 정체 사이의 격차로 인해 근로자는 소득의 더 많은 부분을 기본 생활비에 할당해야 하는 어려운 처지에 놓이게 되고 재량적 지출을 위한 여지는 줄어들게 됩니다. 스크루플레이션은 소비자 행동부터 기업 수익과 주식 시장 성과에 이르기까지 모든 것에 영향을 미칠 수 있으므로 투자자에게는 스크루플레이션을 이해하는 것이 중요합니다.

 

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◇스크루플레이션의 실제 사례 5가지

1. 글로벌 에너지 위기(2021~2022년)

최근 몇 년간 스크루플레이션의 가장 중요한 사례 중 하나는 전 세계적인 에너지 가격 상승으로 인한 2021년과 2022년의 에너지 위기 때 발생했습니다. 지정학적 긴장, 팬데믹의 여파, 공급망 붕괴와 같은 요인으로 인해 석유, 천연가스, 전기 가격이 급등했습니다. 이러한 비용이 급격히 상승하는 동안 많은 국가의 임금은 같은 속도로 상승하지 않았습니다. 예를 들어, 미국의 경우 2021년 에너지 가격은 수십 년 만에 가장 높은 상승률을 보였습니다. 미국 노동통계국에 따르면 휘발유 가격만 전년 대비 50% 이상 상승했습니다. 유럽에서는 천연가스 가격이 급격히 상승하여 에너지 요금이 치솟았습니다. 하지만 같은 기간 평균 임금 상승률은 물가 상승률보다 훨씬 느려서 근로자들은 에너지 비용 상승을 따라잡을 수 없었습니다. 그 결과 소득은 증가하지 않은 채 연료 및 에너지 비용 상승으로 가계에 추가적인 재정적 압박을 가하는 스크루플레이션이 직접적으로 적용되었습니다.

 

2. 주택 시장 붐(2020~2021년)

스크루플레이션의 또 다른 대표적인 예로는 코로나19 팬데믹 기간 동안의 주택 시장 호황을 들 수 있습니다. 팬데믹으로 인해 공급망 문제, 노동력 부족, 교외 지역으로 이주하거나 더 넓은 공간을 찾는 사람들의 수요 유입 등의 요인으로 인해 주택 시장에 상당한 혼란이 발생하여 주택 부족 현상이 발생했습니다. 많은 시장의 주택 가격이 급등했으며, 미국 주택 시장은 2021년에 전년 대비 주택 가격이 20% 이상 상승했습니다. 이는 판매자와 주택을 소유한 사람들에게는 좋은 소식이었지만, 많은 구매자는 시장에서 가격을 감당할 수 없게 되었습니다. 한편, 임금은 주택 가격과 같은 속도로 상승하지 않아 스크루플레이션 문제가 더욱 악화되었습니다. 이미 생활비가 높은 지역에서는 잠재적 주택 소유자들이 더 이상 주택을 구입할 여력이 없었고, 주택 부족으로 인해 세입자들도 임대료 인상으로 타격을 입었습니다. 급격히 상승하는 주택 비용과 정체된 임금 사이의 이러한 격차는 많은 사람들, 특히 부동산 시장에 처음 진입하려는 젊은 구매자들에게 재정적 부담을 안겨주었습니다.

 

3. 글로벌 식량 가격 급등(2021~2022년)

스크루플레이션이 뚜렷하게 드러난 또 다른 분야는 글로벌 식품 가격입니다. 공급망 붕괴, 악천후, 노동력 부족, 에너지 비용 상승 등이 복합적으로 작용하여 전 세계 여러 지역에서 식량 가격이 상승하고 있습니다. 2021년과 2022년에 전 세계 식량 가격이 급등했으며, 유엔식량농업기구(FAO)는 식량 가격이 10년 만에 최고 수준에 도달했다고 보고했습니다. 예를 들어 주요 재배 지역의 작황 부진으로 밀 가격이 크게 올랐고, 공급망 병목 현상으로 육류 가격이 급등했습니다. 식품 가격이 빠른 속도로 상승하는 동안 많은 국가, 특히 저소득층 가구의 평균 임금은 그에 상응하는 증가를 보이지 않았습니다. 이로 인해 많은 가정이 기본적인 식료품을 구입하는 데 어려움을 겪었고, 임금과 식료품 가격 상승 사이의 격차는 계속 벌어져 스크루플레이션의 전형을 보여주었습니다.

 

4. 글로벌 반도체 공급 부족(2020~2021년)

2020년에 시작된 글로벌 반도체 부족 현상도 스크루플레이션의 또 다른 예입니다. 팬데믹 관련 혼란과 전자제품 수요 증가로 촉발된 이 반도체 부족 현상은 자동차부터 가전제품에 이르기까지 전 세계 산업에 영향을 미쳤습니다. 반도체 부족은 제조업체의 생산 지연과 비용 상승으로 이어졌습니다. 예를 들어, 자동차 업계는 자동차를 만들 수 있는 충분한 칩을 확보하지 못해 생산 중단에 직면했습니다. 이로 인해 자동차 제조업체는 추가 비용을 소비자에게 전가하면서 차량 가격이 상승했습니다. 그러나 많은 지역의 임금은 정체된 상태였고, 특히 저소득층의 많은 소비자는 이러한 높은 가격을 감당할 수 없었습니다. 그 결과 반도체 공급 부족으로 인해 비용 상승과 임금 정체 사이의 불일치가 부각되어 가계의 재정적 부담으로 이어졌습니다.

 

5. 2008년 글로벌 금융 위기

2008년 글로벌 금융 위기는 스크루플레이션의 역사적 사례를 보여줍니다. 위기의 여파로 많은 국가에서 임금 성장은 정체된 반면 식량과 주택과 같은 주요 분야의 인플레이션은 계속 상승했습니다. 예를 들어, 미국에서는 주택 시장 붕괴로 인해 실업률이 기록적인 수준에 도달했음에도 불구하고 광범위한 실직, 임금 삭감, 필수품 비용 상승이 발생했습니다. 많은 가정에서 임금은 낮게 유지되거나 심지어 감소한 반면, 기본 재화와 서비스 비용은 계속 상승하여 재정적 압박이 심각했습니다. 이로 인해 가족들은 생활비 상승에 직면하여 생계를 유지하기 위해 고군분투하면서 몇 년 동안 지속된 고통스러운 경제 환경이 조성되었습니다.

 

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◇투자자가 스크루플레이션에 대해 알아야 할 5가지 사실

1. 스크루플레이션은 소비자 지출 감소로 이어질 수 있습니다

임금이 인플레이션을 따라가지 못하면 소비자의 구매력이 감소합니다. 이는 많은 경제에서 경제 성장의 주요 동인 중 하나인 소비자 지출 감소로 이어질 수 있습니다. 소매업, 숙박업, 소비재 등의 업종에 속한 기업의 경우 소비력 감소는 매출과 이익률 하락으로 이어질 수 있습니다. 투자자에게는 스크루플레이션이 소비자 수요 약화로 이어진다는 사실을 이해하는 것이 필수입니다. 소비자 지출에 크게 의존하는 기업은 스크루플레이션 기간 동안 주가가 하락할 수 있습니다. 반면에 수요가 비탄력적인 사치품, 에너지, 헬스케어와 같은 분야의 기업은 스크루플레이션의 영향을 덜 받을 수 있습니다.

 

2. 경기 침체를 초래할 수 있습니다

스크루플레이션은 비용 상승과 임금 정체로 인해 저성장, 높은 실업률, 전반적인 경제 불안정을 초래하는 경제 침체를 초래할 수 있습니다. 이러한 유형의 경제 환경에서는 특히 임금이 정체된 경우 중앙은행이 금리 조정을 통해 인플레이션을 통제하는 데 어려움을 겪을 수 있습니다. 투자자의 경우 침체된 경제에 투자하려면 보다 방어적인 전략이 필요합니다. 투자자는 성장주에 집중하기보다는 귀금속, 부동산, 인플레이션 보호 채권 등 인플레이션 환경에서 좋은 성과를 낼 수 있는 자산을 고려할 수 있습니다.

 

3. 기업 수익 마진에 영향을 줄 수 있습니다

스크루플레이션 환경에서 기업은 원자재 비용, 에너지 가격, 인건비 상승 등 인플레이션으로 인한 생산 비용 상승에 직면하게 됩니다. 임금이 정체되면 기업은 매출에 타격을 주지 않으면서 이러한 비용 증가를 소비자에게 전가하기가 더 어려워질 수 있습니다. 결과적으로 많은 기업이 수익 마진 축소를 경험할 수 있습니다. 투자자들은 인건비나 원자재에 크게 의존하는 기업에 투자할 때 주의해야 하는데, 이러한 기업은 스크루플레이션 기간 동안 더 심각한 재정 압박에 직면할 수 있기 때문입니다. 반면에 필수 소비재와 에너지 기업은 이러한 어려움을 극복하는 데 더 유리한 위치에 있을 수 있습니다.

 

4. 헤징 전략에 대한 수요 증가를 유발할 수 있습니다

스크루플레이션이 초래할 수 있는 불확실성을 고려할 때, 많은 투자자는 위험을 완화하기 위해 포트폴리오를 헤지하려고 할 수 있습니다. 여기에는 금, 원자재, 부동산과 같이 전통적으로 인플레이션 기간에 좋은 성과를 내는 자산에 투자하는 것이 포함될 수 있습니다. 예를 들어, 스크루플레이션이 발생하면 금은 경제가 불확실한 시기에 가치를 유지하는 경향이 있기 때문에 인플레이션에 대한 헤지 수단으로 인기가 높습니다. 스크루플레이션의 위험을 인지하고 있는 투자자는 인플레이션에 대비할 수 있는 자산을 포함하도록 포트폴리오를 조정하는 것을 고려해야 합니다.

 

5. 중앙은행은 스크루플레이션에 대처하기 위해 고군분투할 수 있습니다

스크루플레이션은 중앙은행이 인플레이션을 관리하고 경제 안정을 유지하는 것을 어렵게 만들 수 있습니다. 중앙은행은 인플레이션을 억제하기 위해 금리를 인상할 수 있지만, 이 전략은 차입 비용을 높이고 투자를 둔화시켜 경제 성장을 저해할 수 있습니다. 스크루플레이션 시기에 중앙은행은 인플레이션 억제와 경제 성장 지원 사이에서 딜레마에 직면할 수 있습니다. 투자자에게 이는 스크루플레이션 기간 동안 통화정책이 예측하기 어려울 수 있다는 것을 의미하므로 중앙은행의 조치에 대한 정보를 파악하고 그에 따라 투자 전략을 조정하는 것이 중요합니다.

 

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