메리츠증권 미국레버리지 인플레이션국채 ETN(H)의 개요, 주요 종목, 투자전망

메리츠증권 미국레버리지 인플레이션국채 ETN(H)의 개요, 주요 종목, 투자전망

 

 

상장지수펀드(ETF) 투자는 분산투자, 유동성, 비용 효율성이라는 장점으로 개인과 기관투자자 모두에게 인기 있는 전략으로 자리 잡고 있습니다. 특히 '메리츠증권 미국레버리지 인플레이션국채 ETN(H)'은 투자자들이 인플레이션에 헤지하면서 레버리지를 통해 수익률을 높일 수 있도록 설계된 특화 상품으로 주목받고 있습니다. 인플레이션 압력이 전 세계적으로 우려되는 현재 경제 환경을 고려할 때 이러한 투자 상품은 물가 상승으로부터 포트폴리오를 보호하려는 투자자에게 유용한 옵션을 제공할 수 있습니다. 이 포스팅에서는 메리츠증권 미국레버리지 인플레이션국채 ETN(H)이 무엇인지 자세히 살펴보고, 구성 요소를 분석하고, 2023년 성과를 검토하고, 향후 전망에 대해 논의할 것입니다. 마지막으로 이 ETN에 투자하기 전에 투자자가 알아야 할 세 가지 필수 사실을 요약합니다.

 

 

◇메리츠증권 미국레버리지 인플레이션국채 ETN(H) 개요

메리츠증권 미국레버리지 인플레이션국채 ETN(H)는 미국 국채 인플레이션 보호 증권 (TIPS)에 초점을 맞춘 레버리지 교환 거래 펀드입니다. 이 채권은 채권 투자의 구매력을 약화시킬 수 있는 인플레이션에 대한 보호를 제공하도록 특별히 설계되었습니다. 이 ETN을 독특하게 만드는 것은 기초 자산의 수익률을 증폭시키는 것을 목표로 하는 레버리지 사용입니다. 여기서 레버리지는 ETN이가 벤치마크 지수 일일 수익률의 배수(일반적으로 2배)에 해당하는 수익을 창출하므로 투자자는 비레버리지 펀드보다 가격 변동에 따른 혜택을 더 많이 누릴 수 있습니다.

 

이 ETN은 원화(KRW)로 헤지되어 있어 미국 달러(USD) 표시 해외 자산 보유에 따른 환 리스크를 피하고자 하는 한국 투자자에게 특히 매력적입니다. 펀드 이름의 'H'는 환율 변동에 대한 헤지를 의미하며, 이는 환율 변동성이 커진 현재 글로벌 시장에서 유용한 특징입니다. 인플레이션에 헤지하면서 수익률을 높이고자 하는 투자자를 위해 설계된 '메리츠 미국 레버리지 인플레이션 국채 ETN(H)'은 고위험-고수익 투자 상품입니다. 레버리지 특성상 잠재적 수익이 클 수 있지만, 특히 변동성이 크거나 하락하는 시장에서는 위험도 증폭될 수 있습니다.

 

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◇메리츠증권 미국레버리지 인플레이션국채 ETN(H)의 주요 구성 요소 

• 미국 재무부 인플레이션 보호 증권(TIPS): TIPS는 이 ETN의 핵심입니다. 이는 소비자물가지수(CPI) 변동에 따라 원금 가치가 조정되는 국채로, 인플레이션에 대한 이상적인 헤지 수단입니다. 인플레이션이 상승하면 TIPS의 원금이 상승하고, 이자는 원금의 백분율로 계산되기 때문에 이자 지급액도 증가합니다. 채권이 만기되면 투자자는 조정된 원금 또는 원래 원금 중 더 높은 금액을 받게 됩니다. 이는 일반 채권에서는 제공되지 않는 인플레이션에 대한 보호 수준을 제공합니다.

• 레버리지: 메리츠증권 미국레버리지 인플레이션국채 ETN(H)은 레버리지를 사용하여 수익을 높입니다. 레버리지는 ETN이 차입 자본 또는 파생 상품을 사용하여 기초 자산의 성과를 증폭시키는 것을 의미합니다. 이 ETN의 경우 미국 TIPS로 구성된 벤치마크 지수의 일간 수익률의 2배 달성을 목표로 합니다. 이는 상승장에서는 높은 수익률로 이어질 수 있지만, 시장이 투자자의 포지션과 반대로 움직일 경우 더 큰 손실을 초래할 수 있습니다.

• 통화 헤지(원화 헤지): 이 ETN의 또 다른 핵심 구성 요소는 통화 헤지입니다. ETN은 미국 자산을 보유하지만 한국 투자자에게 판매되기 때문에 미국 달러와 한국 원화 간의 환율 변동으로부터 보호하기 위해 통화 헤지를 포함합니다. 이를 통해 ETN의 성과가 환율 변동이 아닌 기초자산의 성과에 따라 결정되도록 합니다.

• 파생상품: 레버리지 수익을 달성하기 위해 ETN은 선물 계약 및 스왑과 같은 파생 상품을 사용하여 TIPS에 대한 노출을 확대할 가능성이 높습니다. 이러한 금융 상품을 사용하면 ETN이 직접 보유한 자본으로 할 수 있는 것보다 더 큰 포지션을 취할 수 있지만 거래 상대방 위험 및 유동성 위험과 같은 추가 위험도 발생합니다.

 

 

◇2023년 메리츠증권 미국레버리지 인플레이션국채 ETN(H)의 성과

2023년 메리츠증권 미국레버리지 인플레이션국채 ETN(H)의 성과는 인플레이션과 금리 등 몇 가지 주요 경제 요인에 의해 형성되었습니다. 이 ETN은 TIPS에 초점을 맞추고 레버리지를 사용하기 때문에 인플레이션 추세와 통화 정책의 변화에 매우 민감합니다.

• 2023년 인플레이션 추세: 인플레이션은 2023년 내내 계속 시급한 문제였습니다. 글로벌 공급망 붕괴, 에너지 가격 상승, 지속적인 지정학적 분쟁으로 인해 전 세계적으로 인플레이션 수준이 상승했습니다. 미국에서는 인플레이션이 지속적으로 높은 수준을 유지했지만 미국 연방준비제도의 공격적인 금리 인상이 시작되면서 하반기로 갈수록 완화되는 조짐을 보였습니다. TIPS에 투자하는 ETN의 경우 일반적으로 인플레이션이 높으면 인플레이션 상승에 따라 TIPS의 원금 가치가 상향 조정되기 때문에 성과가 더 좋아집니다. 레버리지 ETN인 '메리츠증권 미국레버리지 인플레이션국채 ETN(H)'은 기초자산의 가치 상승이 펀드의 레버리지로 증폭되면서 이러한 환경의 수혜를 입었습니다.

• 연방준비제도 금리 정책: 연방준비제도이사회는 2023년 채권 시장을 형성하는 데 중요한 역할을 했습니다. 인플레이션을 막기 위해 연준은 일 년 내내 여러 차례 금리를 인상했습니다. 금리가 상승하면 수익률이 낮은 기존 채권의 매력이 떨어지기 때문에 일반적으로 채권 가격에 부정적인 영향을 미칩니다. 하지만 TIPS는 인플레이션에 따라 조정되기 때문에 기존 채권보다 금리 상승의 영향을 덜 받습니다. 실제로 인플레이션 환경에서는 금리가 상승하더라도 TIPS가 좋은 성과를 낼 수 있습니다. TIPS에 초점을 맞춘 메리츠 증권 미국 레버리지 인플레이션 국채 ETF(H)는 인플레이션 비보호 채권과 비교해 상대적으로 양호한 성과를 보였습니다.

• 레버리지와 시장 변동성: 레버리지는 2023년 이 ETN에 양날의 검이었습니다. 인플레이션 데이터가 예상보다 높았던 기간 동안 ETN의 수익률은 증폭되어 상당한 이익을 제공했습니다. 그러나 채권 가격이 하락하는 시장 변동성 기간에는 레버리지로 인해 손실도 증폭되었습니다. 따라서 이 ETF 투자자는 비레버리지 TIPS ETN에 비해 더 높은 수준의 변동성에 대비해야 했습니다.

 

일부 시장 변동성에도 불구하고 2023년 메리츠증권 미국레버리지 인플레이션국채 ETN(H)의 전반적인 성과는 지속적인 인플레이션과 TIPS의 성과에 힘입어 긍정적이었습니다. 이 펀드의 레버리지는 인플레이션이 상승하는 기간 동안 비 레버리지 TIPS 펀드를 능가하는 데 도움이되었지만 시장 변동성 기간 동안 더 급격한 하락을 경험하기도 했습니다.

 

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◇메리츠증권 미국레버리지 인플레이션국채 ETN(H) 전망

메리츠증권 미국레버리지 인플레이션국채 ETN(H)의 전망은 인플레이션 추세, 연방 준비은행의 통화 정책 및 전반적인 시장 상황을 포함한 몇 가지 주요 요인에 따라 달라질 것입니다.

• 2024년 인플레이션 전망: 인플레이션은 2024년에도 주요 관심사로 남을 것으로 예상되지만 많은 경제학자는 공급망 문제가 해결되고 연준의 금리 인상 효과가 완전히 느껴지면서 완화되기 시작할 것으로 예측합니다. 메메리츠증권 미국레버리지 인플레이션국채 ETN(H)의 경우 2022년이나 2023년만큼 인플레이션이 높지는 않겠지만 여전히 물가 상승 압력이 있을 것으로 예상됩니다. 이는 TIPS와 더 나아가 ETN에 계속 혜택을 줄 수 있습니다. 그러나 인플레이션이 예상보다 더 급격히 하락하면 TIPS의 수익률이 낮아질 수 있으며, 이는 ETN의 성과에도 영향을 미칠 수 있습니다.

• 금리 전망: 연방준비제도이사회는 인플레이션 추세에 따라 금리를 계속 조정할 것으로 예상됩니다. 인플레이션이 하락하기 시작하면 연준은 금리 인상 속도를 늦추거나 중단할 수 있으며, 이는 채권 시장에 다소 안도감을 줄 수 있습니다. 그러나 인플레이션이 여전히 높으면 연준은 금리를 계속 인상할 수 있으며, 이는 채권 시장 전체에 어려움을 초래할 수 있습니다. 메리츠증권 미국레버리지 인플레이션국채 ETN(H)은 TIPS에 집중하기 때문에 금리 상승으로부터 어느 정도 격리되어 있지만 여전히 광범위한 채권 시장 동향의 영향을 받을 수 있습니다.

• 레버리지 노출 및 시장 변동성: 투자자는 2024년에도 시장 변동성이 지속될 것에 대비해야 합니다. 메리츠증권 미국레버리지 인플레이션국채 ETN(H)과 같은 레버리지 ETF는 수익이 양방향으로 증폭되기 때문에 본질적으로 비 레버리지 ETN보다 변동성이 더 큽니다. 인플레이션이 계속 상승하면 ETN은 상당한 이익을 얻을 수 있지만, 인플레이션이 완화되거나 채권 시장이 예상치 못한 문제에 직면하면 급격한 하락을 경험할 수도 있습니다.

 

 

◇투자자들이 메리츠증권 미국레버리지 인플레이션국채 ETN(H)에 대해 알아야 할 세 가지 사실

1. 레버리지는 이익과 손실을 모두 증폭시킵니다.

투자자가 메리츠증권 미국레버리지 인플레이션국채 ETN(H)에 대해 이해해야 할 가장 중요한 것은 레버리지가 이익과 손실을 모두 증폭시킨다는 것입니다. 이 ETN은 인플레이션이 상승하는 기간 동안 비 레버리지 TIPS 펀드보다 더 높은 수익을 제공할 수 있지만 채권 시장이 하락하면 더 큰 손실을 경험할 수도 있습니다. 투자자는 높은 수준의 변동성에 대비해야 하며 위험 감내도가 높은 경우에만 이 ETN에 투자해야 합니다.

 

2. 통화 헤지로 환율 위험 완화

국내 투자자를 위한 메리츠증권 미국레버리지 인플레이션국채 ETN(H)의 주요 장점 중 하나는 환헤지입니다. 이 ETN은 미국 달러와 원화 간 환율 변동을 헤지함으로써 투자자를 환위험으로부터 보호합니다. 즉, 환율 변동이 아닌 기초자산의 성과에 따라 ETN의 성과가 결정되기 때문에 한국 투자자에게 보다 안정적인 투자가 가능합니다.

 

3. 단기 인플레이션 헤징에 적합

'메리츠증권 미국레버리지 인플레이션국채 ETN(H)'운 레버리지 특성상 장기 보유보다는 단기 인플레이션 헤지에 가장 적합합니다. 레버리지 ETN은 벤치마크 지수의 일간 수익률의 목표 배수를 달성하도록 설계되어 있으며, 복리 효과로 인해 장기간에 걸쳐 벤치마크와 성과가 차이가 날 수 있습니다. 따라서 이 ETN은 인플레이션이 상승하는 시기에 단기 전술적 투자로 사용하는 것이 가장 좋습니다.

 

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