미국 주식 투자(41): 왜 양적완화를 하면 주가가 오르는 걸까요?

 

미국 주식 투자(41): 왜 양적완화를 하면 주가가 오르는 걸까요?

양적완화(QE)는 중앙은행이 경제 성장을 촉진하고 인플레이션을 높이기 위해 사용하는 통화 정책 수단입니다. 2008년 금융 위기 이후 미국 연방준비제도이사회를 비롯한 많은 중앙은행이 양적완화를 통해 각국 경제에 유동성을 공급했습니다. 양적완화의 효과 중 하나는 대개 주가 상승으로 이어진다는 것입니다. 이 글에서는 이러한 현상이 발생하는 이유와 투자자에게 미치는 영향에 대해 알아보겠습니다.

 

 

▌양적 완화란 무엇인가요?

양적완화가 주가를 상승시키는 이유를 살펴보기 전에 먼저 양적완화가 무엇인지 정의해 보겠습니다. 양적 완화는 중앙은행이 공개 시장에서 국채나 기타 증권을 매입하는 통화 정책 수단입니다. 양적 완화의 목표는 통화 공급을 늘리고 경제에 대한 대출과 투자를 장려하는 것입니다. 

중앙은행이 국채나 기타 증권을 매입하면 금융 시스템에 현금이 투입됩니다. 이 현금은 은행에서 대출할 수 있으며, 이는 경제 활동 증가로 이어질 수 있습니다. 또한 국채 및 기타 증권에 대한 수요가 증가하면 이자율이 낮아져 개인과 기업 모두 더 저렴하게 대출을 받을 수 있습니다.

 

 

▌양적완화로 주가가 상승하는 방법

양적완화가 주가 상승으로 이어질 수 있는 몇 가지 방법이 있습니다. 다음은 가장 일반적인 몇 가지 방법입니다.

1. 유동성 증가와 금리 하락

중앙은행이 양적완화를 통해 금융 시스템에 현금을 투입하면 시장의 유동성이 증가할 수 있습니다. 이는 투자자들이 현금이나 저수익 채권에서 얻을 수 있는 것보다 더 높은 수익을 추구하기 때문에 주식과 기타 자산으로 더 많은 자금이 유입될 수 있습니다. 

또한 앞서 언급했듯이 양적 완화는 이자율 하락으로 이어질 수 있습니다. 이는 기업의 차입 비용을 낮춰 투자를 늘리고 궁극적으로 주가를 상승시킬 수 있습니다.

 

2. 자신감 및 위험 선호도 증가

중앙은행이 양적완화를 시행하는 것은 경제 성장을 지원하고 디플레이션을 방지하겠다는 신호로 간주되는 경우가 많습니다. 이는 투자자들의 자신감 상승으로 이어져 시장에서 위험을 감수할 의향이 높아질 수 있습니다. 

즉, 양적완화는 투자자의 위험 선호도를 높여 주식과 기타 자산에 더 많은 자금을 투자하도록 유도할 수 있습니다. 이는 궁극적으로 주가를 상승시킬 수 있습니다.

 

3. 통화 약세

양적완화의 또 다른 효과는 한 국가의 통화를 약화시킬 수 있다는 것입니다. 중앙은행이 국채나 기타 증권을 매입하면 금융 시스템에 더 많은 자금이 공급되기 때문입니다. 이는 인플레이션으로 이어져 통화 가치를 떨어뜨릴 수 있습니다. 

통화 약세는 주식 시장에 몇 가지 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 해외 구매자에게 더 저렴해져 수출이 더 매력적으로 보일 수 있습니다. 이는 수출에 의존하는 기업의 수익 증가로 이어져 궁극적으로 주가를 끌어올릴 수 있습니다. 

또한 통화가 약세를 보이면 외국인 투자가 더 매력적으로 보일 수 있습니다. 이는 해당 국가의 주식 및 기타 자산에 대한 수요 증가로 이어져 가격 상승으로 이어질 수 있습니다.

 

 

 

 

 

▌투자자를 위한 양적완화의 위험

양적완화는 주가 상승으로 이어질 수 있지만, 투자자에게 위험이 없는 것은 아닙니다. 다음은 고려해야 할 몇 가지 잠재적 위험입니다.

 

1. 인플레이션

양적완화의 주요 위험 중 하나는 인플레이션을 유발할 수 있다는 것입니다. 중앙은행이 금융 시스템에 현금을 투입하면 통화 공급이 증가하여 상품과 서비스 가격이 상승할 수 있습니다. 

인플레이션은 현금이나 저수익 채권을 보유하고 있는 투자자에게 특히 문제가 될 수 있습니다. 인플레이션율이 이러한 투자 수익률을 앞지르면 시간이 지남에 따라 투자자의 구매력이 약화될 수 있습니다. 

또한 인플레이션은 이자율 상승으로 이어져 기업의 차입 비용이 더 높아질 수 있습니다. 이는 궁극적으로 경제 성장 둔화와 주가 하락으로 이어질 수 있습니다.

 

2. 자산 거품

중앙은행이 금융 시스템에 현금을 투입하면 너무 많은 돈이 너무 적은 자산을 쫓는 상황이 발생할 수 있습니다. 이는 주식 및 기타 자산의 과대평가로 이어져 자산 거품을 형성할 수 있습니다. 거품이 꺼지면 자산 가격이 급격히 하락하여 투자자에게 큰 손실을 초래할 수 있습니다.

 

3. 불평등한 부의 분배

양적완화의 또 다른 잠재적 단점은 소득과 부의 불평등을 악화시킬 수 있다는 것입니다. 중앙은행이 금융 시스템에 현금을 투입하면 자산 가격 상승으로 이어져 주식과 기타 자산을 보유한 사람들에게 이익이 될 수 있습니다. 그러나 상품과 서비스 가격 상승으로 이어져 저소득 가구에 불균형적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

또한 양적 완화는 대기업과 부유한 개인에게는 대출이 저렴하지만 중소기업과 개인에게는 대출 접근성이 떨어지는 상황을 초래할 수 있습니다. 이는 소득과 부의 불평등을 더욱 악화시킬 수 있습니다.

 

4. 정책 불확실성

마지막으로, 양적완화는 투자자에게 불확실성을 야기할 수 있습니다. 양적완화는 단기적으로 경제 성장을 촉진할 수 있지만 근본적인 경제 문제에 대한 장기적인 해결책은 아닙니다. 또한 양적완화의 효과를 예측하기 어렵기 때문에 투자자가 투자 계획을 세우기 어려울 수 있습니다.

 

 

 

 

 

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