미국 주식 투자(145): 멀티플로 고평가 된 주식을 확인하는 방법 5

 

미국 주식 투자(145): 멀티플로 고평가 된 주식을 확인하는 방법 5

주식 시장에 투자하려면 기업의 진정한 가치를 파악하기 위해 기업에 대한 신중한 분석과 평가가 필요합니다. 투자자들이 일반적으로 사용하는 접근법 중 하나는 고평가 된 주식을 식별하기 위해 멀티플을 활용하는 것입니다. 멀티플은 기업의 주가 또는 시장 가치를 기본 펀더멘털과 비교하는 재무 비율입니다. 이 글에서는 고평가된 주식을 식별하는 데 배수를 효과적으로 활용하는 5가지 간단한 방법에 대해 설명합니다. 이러한 방법을 이해하면 투자자는 정보에 입각한 의사결정을 내리고 비용이 많이 드는 실수를 피할 수 있습니다.

 

 

▌멀티플로 고평가 된 주식을 확인하는 방법

1. 주가수익비율(P/E)

주가수익비율(P/E)은 주식 가치 평가에서 가장 널리 사용되는 배수 중 하나입니다. 이 비율은 기업의 주가와 주당순이익(EPS)을 비교하여 수익 잠재력에 비해 주식이 고평가 되었는지 저평가되었는지를 판단하는 데 도움이 됩니다. 주가수익비율이 높으면 향후 수익 성장에 대한 시장의 기대가 높다는 것을 의미하고, 주가수익비율이 낮으면 저평가되었거나 향후 실적에 대한 우려가 있다는 것을 나타낼 수 있습니다. P/E 비율을 사용하여 잠재적으로 고평가된 종목을 식별하는 방법은 다음과 같습니다. 

a) P/E 비율을 업계 동종기업과 비교: 해당 기업의 P/E 비율을 업계 동종 기업과 비교하여 평가합니다. 해당 기업의 P/E 비율이 동종업체에 비해 현저히 높으면 고평가 된 종목일 수 있습니다.

b) 과거 주가수익비율 추세를 분석: 회사의 과거 주가수익비율을 조사하여 현재 비율과 비교합니다. 수익이 개선되지 않은 상태에서 주가수익비율이 크게 상승하면 고평가 된 것일 수 있습니다.

c) 성장 전망을 고려: 고성장 기업의 주가수익비율이 높은 경우가 많지만, 예상 성장이 밸류에이션을 정당화할 수 있는지 평가하는 것이 중요합니다. P/E 비율이 예상 성장률보다 현저히 높으면 고평가된 것일 수 있습니다.

 

 

2. 매출 대비 가격(P/S) 비율

주가매출비율(P/S)은 기업의 시가총액과 총 수익을 비교한 것입니다. 이는 시장이 기업의 매출을 어떻게 평가하는지에 대한 인사이트를 제공합니다. 주가수익비율만큼 널리 사용되지는 않지만, 주가순자산비율은 특히 이익률이 낮거나 성장 초기 단계에 있는 산업에서 고평가 된 주식을 식별하는 데 유용할 수 있습니다. P/S 비율을 사용하여 잠재적으로 고평가된 종목을 식별하는 방법은 다음과 같습니다. 

a) P/S 비율을 과거 데이터와 비교: 시간 경과에 따른 회사의 P/S 비율을 평가하고 이를 업계 평균과 비교합니다. 과거 수준이나 업계 표준에서 크게 벗어나면 고평가 된 것일 수 있습니다.

b) 수익 성장률을 평가: P/S 비율과 관련하여 회사의 매출 성장률을 고려합니다. P/S 비율이 매출 성장률에 비해 지나치게 높으면 고평가된 주식일 수 있습니다.

c) 수익성을 조사: P/S 비율은 수익성을 고려하지 않기 때문에 회사의 매출에서 수익을 창출할 수 있는 능력을 분석하는 것이 중요합니다. 낮은 수익성 또는 마이너스 수익과 함께 높은 P/S 비율은 고평가된 주식을 시사할 수 있습니다.

 

3. 장부 가격 대비 주가(P/B) 비율

주가순자산비율(P/B)은 기업의 시장 가치와 순자산을 나타내는 장부 가치를 비교한 것입니다. P/B 비율은 특히 제조업이나 부동산과 같이 유형 자산이 많은 업종의 기업을 평가하는 데 유용합니다. P/B 비율이 높으면 고평가 된 것이고, 낮으면 저평가된 것일 수 있습니다. P/B 비율을 사용하여 고평가된 종목을 식별하는 방법은 다음과 같습니다. 

a) 과거 데이터 및 업계 동종기업과 비교: 시간 경과에 따른 회사의 P/B 비율을 평가하고 과거 평균 및 업계 경쟁사와 비교합니다. 표준에서 크게 벗어나면 고평가 된 주식일 수 있습니다.

b) 자기자본수익률(ROE)을 평가: ROE는 순이익과 주주 자본을 비교하여 기업의 수익성을 측정합니다. P/B 비율은 높지만 ROE가 낮거나 하락하는 경우 고평가에 대한 경고 신호일 수 있습니다.

c) 자산 구성을 분석: 회사의 자산 구성을 조사하여 장부 가치의 질을 파악합니다. 장부가액이 주로 무형자산이나 영업권으로 구성되어 있다면 P/B 비율이 회사의 실제 가치를 정확하게 반영하지 못할 수 있습니다.

 

 

4. 배당 수익률

배당 수익률은 기업의 주당 연간 배당금을 주가와 비교한 것입니다. 주로 인컴 수익을 추구하는 투자자가 사용하지만 배당 수익률은 주식 가치에 대한 통찰력을 제공할 수도 있습니다. 배당 수익률이 동종업계 또는 과거 수준에 비해 현저히 낮으면 고평가 된 주식일 수 있습니다. 배당 수익률을 사용해 고평가된 종목을 식별하는 방법은 다음과 같습니다. 

a) 업계 평균과 비교: 해당 기업의 배당 수익률을 동종 업계 종목과 비교합니다. 배당 수익률이 현저히 낮으면 고평가 된 종목일 수 있습니다.

b) 배당 지속 가능성을 평가: 시간이 지남에 따라 배당을 유지하고 늘릴 수 있는 회사의 능력을 분석합니다. 배당성향이 너무 높으면 회사가 고평가되어 있고 투자자를 유치하기 위해 배당금을 사용하고 있다는 의미일 수 있습니다.

c) 성장 전망을 고려: 고성장 기업은 종종 배당금을 지급하지 않고 수익을 재투자합니다. 이러한 경우 투자자가 자본 가치 상승에 더 집중할 수 있으므로 배당 수익률이 낮거나 제로라고 해서 반드시 고평가 된 것은 아닙니다.

 

5. 기업가치-에비타(EV/EBITDA) 비율

기업가치-기업가치-에비타(EV/EBITDA) 비율은 기업의 기업가치(시가총액에서 부채를 더하고 현금을 뺀 값)와 EBITDA(이자, 세금, 감가상각비, 상각 전 영업이익)를 비교한 것입니다. 이 비율은 일반적으로 인수 대상의 가치를 평가할 때 사용되며 고평가된 주식을 식별하는 데 도움이 될 수 있습니다. EV/EBITDA 비율을 사용하여 잠재적으로 고평가된 주식을 식별하는 방법은 다음과 같습니다. 

a) 업계 평균과 비교: 해당 기업의 EV/EBITDA 비율을 업계 평균과 비교합니다. 이 비율이 현저히 높으면 고평가된 종목일 수 있습니다.

b) 부채 수준을 평가: 기업의 부채 수준을 EBITDA와 비교하여 평가합니다. EBITDA에 비해 부채 부담이 높으면 고평가 위험이 높아질 수 있습니다.

c) 자본 집약적 산업을 고려: 유틸리티 또는 통신과 같은 일부 산업은 자본 지출이 높은 경향이 있습니다. 이러한 경우 비즈니스의 특성상 더 높은 EV/EBITDA 비율이 정당화될 수 있습니다. 이 비율을 업계 맥락에서 비교하는 것이 중요합니다.

 

 

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