미국 주식 용어(468): OTC Market(장외시장)

미국 주식 용어(468): OTC Market(장외시장)

주식 거래의 세계는 특히 초보자에게는 복잡하고 두렵게 느껴질 수 있습니다. 자주 접할 수 있는 용어 중 하나가 OTC Market(Over the Counter Market, 장외시장)입니다. 장외 시장은 정확히 무엇이며 어떻게 작동할까요?

 

 

▌장외시장이란?

1. 장외시장 정의

장외시장이란 장외 거래소의 줄임말로, 트레이더와 투자자가 중앙화된 거래소 없이 다양한 금융상품을 직접 사고 팔 수 있는 탈중앙화된 금융 시장입니다. 뉴욕증권거래소(NYSE)나 나스닥과 같이 잘 알려진 증권거래소와 달리 장외시장은 중앙화된 플랫폼에서 거래가 이루어지고 규제가 엄격하게 적용되는 것과는 다른 방식으로 운영됩니다.

 

2. 탈중앙화된 환경

장외시장의 주요 특징 중 하나는 탈중앙화라는 점입니다. 이 시장에서 거래는 조직화된 단일 거래소가 아닌 딜러와 브로커 네트워크를 통해 이루어집니다. 이러한 탈중앙화는 거래의 유연성과 접근성을 높여주지만, 그에 따른 위험과 과제도 수반합니다.

 

 

▌장외거래 시장의 주요 플레이어

1. 시장 조성자

시장 조성자는 장외시장에서 중요한 역할을 합니다. 시장 조성자는 특정 증권의 매수 호가와 매도 호가를 제시하여 거래를 촉진하는 은행, 증권사 등의 금융기관입니다. 시장 조성자는 이러한 호가로 증권을 매수 또는 매도하여 시장에 유동성을 공급합니다.

 

2. 중개인-딜러

중개인-딜러는 장외시장에서 구매자와 판매자 사이에서 중개자 역할을 하는 금융 전문가 또는 회사입니다. 중개인딜러는 구매자와 판매자를 연결하여 거래를 촉진하고 고객에게 자문 서비스를 제공할 수도 있습니다. 중개인-딜러는 장외시장과 그 뉘앙스에 대해 깊이 이해하고 있는 경우가 많습니다.

 

3. 발행자

발행자는 장외시장에서 거래되는 주식이나 채권 등의 증권을 발행한 회사 또는 단체를 말합니다. 이러한 증권은 일반적으로 뉴욕증권거래소나 나스닥과 같은 주요 거래소에 상장되어 있지 않기 때문에 장외시장은 이러한 증권 거래를 위한 대체 플랫폼입니다.

 

▌장외시장에서 거래되는 증권의 종류

1. 주식

장외시장에서 거래되는 가장 일반적인 증권 유형 중 하나는 주식입니다. 주식은 회사 소유권 지분이지만, 주요 거래소에서 거래되는 우량주와 달리 장외 주식은 규모가 작고 설립이 덜 된 회사와 관련된 주식인 경우가 많습니다.

 

2. 채권

채권은 정부, 기업 또는 기타 단체가 발행한 채무 증권을 의미합니다. 장외시장에서는 특히 주요 거래소에 상장되지 않은 채권에 대한 채권 거래가 활발합니다.

 

3. 파생상품

파생상품은 기초자산에서 가치가 파생되는 금융상품입니다. 장외 파생상품에는 옵션, 스왑, 선도 계약이 포함됩니다. 이러한 복잡한 금융상품은 기관 및 전문 투자자가 거래합니다.

 

 

▌장외시장의 장단점

• 장점

1. 접근성

장외시장의 주요 장점 중 하나는 접근성입니다. 주요 거래소의 상장 요건을 충족하지 못할 수 있는 증권을 거래할 수 있는 수단을 제공합니다. 이를 통해 투자자는 더 넓은 범위의 투자 기회에 접근할 수 있습니다.

 

2. 유연성

장외시장은 거래 시간과 거래할 수 있는 증권 유형 측면에서 유연성을 제공합니다. 연중무휴로 운영되므로 시간 외 거래가 가능하므로 바쁜 일정을 가진 투자자에게 유리할 수 있습니다.

 

3. 낮은 비용

주요 거래소에서 거래할 경우 수수료와 수수료가 높은 경우가 많습니다. 반면, 장외시장은 일반적으로 거래 비용이 낮기 때문에 일부 트레이더에게는 비용 효율성이 더 높습니다.

 

• 단점

1. 규제 부족

OTC 시장의 중요한 단점 중 하나는 주요 거래소에 비해 규제가 부족하다는 것입니다. 이는 감독과 투명성이 떨어지기 때문에 투자자가 더 높은 수준의 위험에 노출될 수 있습니다.

 

2. 유동성 위험

시장 조성자가 유동성을 제공하지만 일부 장외 증권은 거래량이 적어 가격에 큰 영향을 주지 않고 대량으로 매수 또는 매도하기 어려울 수 있습니다.

 

3. 제한된 정보

장외시장에서 거래하는 기업은 주요 거래소에 상장된 기업만큼 투명하거나 재정적으로 안정적이지 않을 수 있습니다. 투자자는 이러한 기업에 대한 정보에 제한적으로 접근할 수 있어 가치를 정확하게 평가하기 어려울 수 있습니다.

 

▌장외시장에서의 거래 방식

1. 협상 기반 거래

장외시장에서는 협상을 기반으로 거래가 이루어집니다. 구매자와 판매자는 중개인-딜러의 조력을 받아 교환하는 증권의 가격과 수량 등 거래 조건을 협상합니다. 이러한 협상 과정을 통해 보다 맞춤화된 거래가 이루어질 수 있습니다.

 

2. 전자 거래 플랫폼

협상 기반 거래가 일반적이지만 장외시장에서는 전자 거래 플랫폼이 점점 더 보편화되고 있습니다. 이러한 플랫폼은 더 빠르고 효율적인 거래 체결을 가능하게 하고 더 많은 참여자에게 접근성을 제공합니다.

 

3. 결제 및 청산

거래가 합의되면 결제 및 청산 절차가 시작됩니다. 여기에는 판매자로부터 구매자에게 유가증권을 이전하고 자금을 교환하는 과정이 포함됩니다. 장외시장은 이러한 거래를 원활하게 처리하기 위해 청산소와 수탁 서비스를 이용합니다.

 

 

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