미국 주식 용어(122): Preferred Stock(우선주)

미국 주식 용어(122): Preferred Stock(우선주)

가장 일반적인 기업 소유권 형태 중 하나는 주식입니다. 보통주가 가장 잘 알려진 유형이지만, Preferred Stock(우선주)라는 또 다른 범주가 존재합니다. 우선주는 보통주와 차별화되는 고유한 특성을 가지고 있어 수익을 추구하는 투자자들 사이에서 인기가 높습니다. 이번 글에서는 우선주의 정의와 특징, 실제 사례를 알아보겠습니다.

 

 

▌우선주란 무엇인가요?

우선주는 보통주와 채권 사이에 있는 기업 소유권의 한 형태입니다. 우선주는 주식과 채권의 요소를 모두 갖춘 하이브리드 증권으로 봅니다. 이름에서 알 수 있듯이 우선주는 배당금 지급과 청산 시 자산 분배에 있어 보통주보다 '우선적'인 지위를 갖습니다.

가장 높은 위험을 감수하고 더 높은 수익률을 기대할 수 있는 보통주와 달리 우선주 주주는 일반적으로 고정 배당금을 받고 파산 또는 청산 시 자산 분배에 우선권을 갖습니다. 보통주와 동일한 의결권을 보유하지는 않지만, 보다 안정적인 수입원을 누릴 수 있으므로 우선주는 수익을 추구하는 투자자에게 매력적인 투자 옵션이 될 수 있습니다.

 

 

▌우선주의 특징

우선주는 보통주와 차별화되는 몇 가지 특징이 있습니다. 이러한 특징을 이해하는 것은 우선주 투자를 고려하는 투자자에게 매우 중요합니다. 몇 가지 주요 특징을 살펴보겠습니다.

a. 배당금 지급 우선순위: 우선주의 주요 장점 중 하나는 배당금 지급의 우선순위입니다. 우선주 주주는 보통주 주주보다 먼저 배당금을 받습니다. 우선주 주주에게 지급되는 배당금은 회사의 재무 실적에 따라 달라질 수 있는 보통주 배당금과 달리 일반적으로 고정되어 있습니다. 회사가 배당금 지급을 중단하는 경우, 우선주 주주는 보통주 주주가 배당금을 받기 전에 누락되거나 누적된 배당금을 청구할 권리가 있습니다.

b. 고정 배당률: 우선주는 일반적으로 주식 액면가의 백분율로 표시되는 고정 배당률을 적용합니다. 배당률은 미리 정해져 있으며 주식의 투자 설명서 또는 지정 증서에 명시되어 있습니다. 이러한 고정 배당률은 우선주 주주에게 예측 가능한 수입원을 제공하므로 안정적인 수입원을 찾는 투자자에게 매력적입니다.

c. 제한된 의결권: 일반적으로 회사에서 의결권을 갖는 보통주와 달리 우선주는 의결권이 제한적이거나 없는 경우가 많습니다. 회사가 특정 기간 동안 배당금을 지급하지 않는 등 특정 상황에서 의결권이 부여될 수 있지만, 일반적으로 회사 의사 결정에 미치는 영향은 미미합니다. 이러한 의결권 감소는 우선주 주주가 누리는 배당금 지급 우선권 및 기타 혜택에 대한 대가 중 하나입니다.

d. 청산 우선권: 파산 또는 청산 시 우선주 주주는 보통주 주주보다 회사 자산에 대해 더 높은 청구권을 갖습니다. 우선주주는 미리 정해진 청산 우선권을 가지며, 이를 통해 보통주보다 먼저 투자금을 돌려받을 수 있습니다. 이 기능은 우선주 주주에게 추가적인 보안 계층을 제공하여 재무 위험에 대한 노출을 줄여줍니다.

e. 전환 가능성: 일부 우선주는 전환 옵션을 제공하여 주주가 자신의 우선주를 미리 정해진 수의 보통주로 전환할 수 있도록 합니다. 전환우선주는 회사의 실적이 좋을 경우 투자자에게 자본 가치 상승의 잠재력을 제공합니다. 이 기능은 우선주의 수익 창출 혜택과 보통주의 잠재적 상승 여력을 결합한 것입니다.

 

 

▌예시 1: 은행 부문의 우선주

실생활에서 우선주를 어떻게 적용하는지 설명하기 위해 은행 부문의 두 가지 예를 살펴보겠습니다.

a. 웰스파고 & 컴퍼니(WFC-PR)

미국 최대 은행 중 하나인 웰스파고 & 컴퍼니는 종목 심볼이 WFC-PR인 우선주를 발행했습니다. 시리즈 L로 알려진 이 우선주 시리즈는 자본을 조달하고 은행의 대차대조표를 강화하기 위해 발행되었습니다. WFC-PR 주식은 주당 1,000달러의 청산 우선권이 있으며, 이는 청산 시 우선주 주주가 보통주 주주보다 회사 자산에 대해 우선적으로 청구할 수 있음을 의미합니다.

WFC-PR 주식은 연 5.85%의 고정 배당률을 지급합니다. 즉, 투자자는 소유한 WFC-PR 주식 1주당 액면가의 5.85%에 해당하는 연간 배당금을 받게 됩니다. 고정 배당률은 투자자에게 예측 가능한 수입원을 제공하여 수익을 추구하는 투자자에게 WFC-PR 주식을 매력적으로 만듭니다.

b. JP 모건 체이스(JPM-PR)

미국의 또 다른 저명한 은행인 JP모건 체이스도 JPM-PR로 알려진 우선주를 발행했습니다. 시리즈 AA로 지정된 이 우선주 시리즈는 은행의 추가 자본을 조달하기 위해 발행되었습니다. JPM-PR 주식은 주당 25달러의 청산 우선권이 있습니다.

JPM-PR 주식은 연 5.50%의 고정 배당률을 지급합니다. 즉, 투자자는 JPM-PR 주식 1주를 소유할 때마다 액면가의 5.50%에 해당하는 연간 배당금을 받게 됩니다. JPM-PR 주식은 투자자에게 안정적인 수입원을 제공하며, 청산 우선권은 파산 또는 청산 시 추가적인 보호 계층을 제공합니다.

 

예시 2: 유틸리티 산업의 우선주

은행 부문에서 벗어나 유틸리티 산업에서 우선주의 두 가지 예를 살펴보겠습니다.

a. 듀크 에너지 코퍼레이션(DUK-PR)

미국 최대 전력 지주 회사 중 하나인 듀크 에너지는 DUK-PR이라는 티커 심볼로 우선주를 발행했습니다. 시리즈 A로 알려진 이 우선주 시리즈는 투자자에게 수익과 안전의 매력적인 조합을 제공합니다.

DUK-PR 주식은 연 5.625%의 고정 배당률을 지급합니다. 이 배당금은 분기별로 지급되어 투자자에게 정기적인 수입원을 제공합니다. 주식은 주당 25달러의 청산 우선권이 있습니다. DUK-PR 주식은 미리 정해진 비율로 보통주로 전환할 수 있기 때문에 자본 가치 상승의 잠재력이 있습니다. 이 기능을 통해 투자자는 우선주의 소득 안정성을 누리면서 듀크 에너지 주가의 잠재적 상승에 참여할 수 있습니다.

b. 도미니언 에너지(D-PR)

미국에서 운영되는 에너지 및 전력 회사인 도미니언 에너지도 티커 심볼이 D-PR인 우선주를 발행했습니다. 시리즈 A로 지정된 이 우선주 시리즈는 투자자에게 수익과 안전의 조합을 제공합니다.

D-PR 주식은 연 5.38%의 고정 배당률을 지급합니다. 이 배당금은 분기별로 지급되어 투자자에게 정기적인 수입원을 제공합니다. 주식은 주당 25달러의 청산 우선권이 있습니다. D-PR 주식은 전환 불가능한 주식으로, 보통주로 전환할 수 있는 옵션이 제공되지 않습니다. 그러나 고정 배당률과 청산 선호도 덕분에 소득 지향적인 투자자에게 매력적인 선택이 될 수 있습니다.

 

 

▌우선주의 생각해 볼 점들

우선주는 투자자에게 몇 가지 실용적인 용도로 사용됩니다. 우선주 투자의 실제 적용 사례와 장점을 살펴보겠습니다.

a. 안정적인 배당금 수입: 투자자들이 우선주를 선택하는 주된 이유 중 하나는 안정적인 배당금 수입 때문입니다. 우선주 주주는 일반적으로 고정 배당을 받으므로 예측 가능한 수입원을 제공합니다. 따라서 우선주는 정기적인 투자 현금 흐름에 의존하는 은퇴자 등 소득을 추구하는 투자자에게 매력적인 옵션이 될 수 있습니다.

b. 위험 완화: 우선주 주주는 파산 또는 청산 시 회사 자산에 대해 더 높은 청구권을 갖습니다. 이러한 자본 구조의 선순위는 보통주 주주에 비해 우선주 주주의 위험 노출을 줄여줍니다. 고정 배당금 지급과 청산 우선권은 위험 완화에 기여하므로 우선주는 보다 보수적인 투자 선택이 될 수 있습니다.

c. 자본 보존: 소득을 창출하면서 자본을 보존하고자 하는 투자자는 우선주를 선택하는 경우가 많습니다. 고정 배당금 지급과 청산 시 자본금 반환 가능성은 위험을 회피하는 투자자에게 매력적인 수준의 자본 보존을 제공합니다.

 

 

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