중동의 금융시장을 이해하려면, 수쿠크(Sukuk: 이슬람 국가들의 국채)의 정의, 사례, 의외의 사실들

중동의 금융시장을 이해하려면, 수쿠크(Sukuk: 이슬람 국가들의 국채)의 정의, 사례, 의외의 사실들

 

 

이슬람 채권이라고도 불리는 수쿠크(Sukuk: 이슬람 국가들의 국채)는 글로벌 금융 시장에서 독특하고 성장하고 있는 분야입니다. 이자를 지급하는 일반 채권과 달리 수쿠크는 이슬람 원칙을 준수하며 이슬람 금융에서 금지하는 이자(리바)를 포함하지 않습니다. 대신 수쿠크는 이익 공유 및 자산 담보 계약을 통해 투자자에게 수익을 제공하도록 구조화되어 있습니다. 이슬람 금융에 관심이 있거나 윤리적 투자 옵션으로 포트폴리오를 다각화하려는 투자자에게는 수쿠크를 이해하는 것이 중요합니다. 이 포스팅에서는 수쿠크를 정의하고, 실제 사례를 살펴보고, 이슬람 금융 상품에 대한 놀라운 사실을 알려드립니다.

 

 

◇수쿠크(Sukuk: 이슬람 국가들의 국채)란?

수쿠크는 채권과 유사한 기능을 하지만 샤리아, 즉 이슬람 율법을 준수하는 이슬람 금융 증서입니다. 투자자에게 이자를 지급하는 기존 채권과 달리 수쿠크는 이슬람에서 금지하는 이자 지급을 피하도록 구조화되어 있습니다. 대신 수쿠크는 이익 공유 계약, 자산 담보 구조 또는 임대 계약을 통해 수익을 창출합니다. 수쿠크와 관련된 기본 자산 또는 프로젝트는 샤리아 원칙을 준수하여 윤리적으로나 도덕적으로 수용 가능한지 확인해야 합니다. 수쿠크의 주요 특징은 다음과 같습니다.

 

• 자산 지원: 수쿠크는 일반적으로 유형 자산 또는 프로젝트에 의해 뒷받침되며, 투자자에게 기초 자산의 수익 또는 이익에 대한 지분을 제공합니다.

• 이익 공유: 수쿠크의 수익은 이자 지급이 아닌 기초 자산 또는 프로젝트에서 발생한 수익에서 발생합니다.

• 샤리아 준수: 수쿠크 구조는 도박(메이시르) 및 투기(가라르)와 같은 금지된 활동을 피하면서 이슬람 금융 원칙을 준수해야 합니다.

 

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◇수쿠크의 실제 사례

1. 말레이시아 정부 수쿠크

말레이시아는 수쿠크의 주요 발행국 중 하나이며 이 이슬람 금융 상품에 대한 시장이 잘 발달되어 있습니다. 말레이시아 정부는 인프라 프로젝트에 자금을 조달하고 경제 개발을 지원하기 위해 다양한 수쿠크를 발행했습니다. 예를 들어 말레이시아는 공공시설 건설 및 개발 프로젝트에 자금을 조달하기 위해 "말레이시아 소버린 수쿠크"를 발행했습니다. 이러한 수쿠크는 정부 자산으로 뒷받침되며 샤리아 원칙에 따라 이익 공유 메커니즘을 통해 수익을 창출합니다.

 

2. 두바이 월드 수쿠크

글로벌 대기업인 두바이 월드는 다양한 사업 벤처와 개발 프로젝트에 자금을 조달하기 위해 수쿠크를 발행했습니다. 대표적인 예로 두바이의 인프라 및 부동산 개발 자금을 조달하기 위해 발행한 '두바이 월드 수쿠크'가 있습니다. 이 수쿠크는 이슬람 금융 원칙을 준수하도록 구조화되어 투자자에게 이자 지급 대신 이익 공유 약정을 통해 수익을 제공했습니다. 두바이 월드의 수쿠크 발행은 주요 기업 자금 조달 활동에서 이슬람 금융의 활용을 강조합니다.

 

3. 사우디아라비아 정부 수쿠크

선도적인 이슬람 금융 허브인 사우디아라비아도 경제 개발 이니셔티브를 지원하기 위해 수쿠크를 발행했습니다. "사우디아라비아 정부 수쿠크"는 인프라 개발 및 사회 프로그램을 포함한 다양한 프로젝트에 자금을 조달하기 위해 발행되었습니다. 이 수쿠크는 정부 자산으로 뒷받침되며 샤리아를 준수하는 금융의 원칙을 반영하여 수익 공유 및 임대 계약을 통해 수익을 창출합니다.

 

4. 세계은행의 수쿠크 발행

국제 금융 기관인 세계은행은 이슬람 금융을 전 세계에 홍보하기 위한 노력의 일환으로 수쿠크를 발행했습니다. "세계은행 수쿠크"는 회원국의 개발 프로젝트에 자금을 지원하는 동시에 투자자들에게 샤리아를 준수하는 투자 옵션을 제공하기 위해 고안되었습니다. 이 수쿠크는 이슬람 금융 원칙을 준수하고 투자자들이 윤리 기준을 훼손하지 않고 글로벌 개발 이니셔티브에 참여할 수 있는 방법을 제공하도록 구조화되어 있습니다.

 

5. 기업 수쿠크 발행

이슬람 국가의 여러 기업이 사업 확장 및 투자를 위한 자본을 조달하기 위해 수쿠크를 발행했습니다. 예를 들어, 에티살랏과 카타르항공과 같은 걸프협력회의(GCC) 지역의 주요 기업들은 성장 및 개발 프로젝트에 자금을 조달하기 위해 수쿠크를 발행했습니다. 이러한 기업 수쿠크는 이슬람 금융 원칙에 부합하고 투자자에게 샤리아를 준수하는 투자 기회를 제공하는 이익 공유 또는 자산 지원 계약을 통해 수익을 제공하도록 구조화되어 있습니다.

 

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◇수쿠크에 대한 놀라운 사실

1. 수쿠크는 기존 채권보다 수익성이 높다

한 가지 놀라운 사실은 수쿠크가 때때로 기존 채권보다 더 높은 수익을 제공할 수 있다는 것입니다. 수쿠크는 특정 프로젝트나 자산에 연계되는 경우가 많기 때문에 투자자에게 이러한 기초자산의 성과와 밀접하게 연계된 수익을 제공할 수 있습니다. 특히 자산이나 프로젝트의 실적이 매우 우수할 경우 잠재적으로 더 높은 수익률을 얻을 수 있습니다. 또한 수쿠크는 자산을 담보로 하기 때문에 무담보 일반 채권에 비해 높은 수준의 안전성을 제공할 수 있습니다.

 

2. 수쿠크는 이슬람 국가에만 국한되지 않습니다.

수쿠크는 종종 이슬람 국가와 관련이 있지만, 이슬람 지역에만 국한된 것은 아닙니다. 많은 비무슬림 국가와 국제기구가 성장하는 이슬람 금융 시장을 공략하기 위해 수쿠크를 발행했습니다. 예를 들어, 영국은 이슬람 투자자를 유치하고 자금 조달원을 다각화하기 위해 '영국 소버린 수쿠크'를 발행했습니다. 수쿠크에 대한 전 세계적인 관심의 증가는 국제 금융 시스템에서 이슬람 금융 원칙이 폭넓게 수용되고 통합되고 있음을 반영합니다.

 

3. 수쿠크 구조는 복잡할 수 있다

수쿠크의 구조는 샤리아 원칙을 준수하고 금융 계약이 이슬람 율법에 부합하도록 해야 하기 때문에 복잡할 수 있습니다. 수쿠크는 이자라(임대), 무샤라카(파트너십), 무다라바(이익 공유) 등 다양한 방식으로 구조화할 수 있습니다. 각 구조에는 샤리아 준수를 보장하기 위해 특정한 법적 및 재정적 고려 사항이 포함됩니다. 수쿠크 구조의 복잡성은 이슬람 금융에 대한 전문 지식과 전문성의 필요성을 강조합니다.

 

4. 수쿠크는 사회 및 환경 프로젝트에 사용될 수 있습니다.

수쿠크는 이슬람 가치에 부합하는 사회 및 환경 프로젝트에 자금을 조달하는 데 점점 더 많이 사용되고 있습니다. 예를 들어, 재생 에너지 및 오염 감소 이니셔티브와 같이 환경적으로 지속 가능한 프로젝트에 자금을 지원하기 위해 "그린 수쿠크"가 발행되었습니다. 이러한 수쿠크는 이슬람 금융 업계에서 윤리적, 사회적 책임 투자 관행에 대한 강조가 점점 더 커지고 있음을 반영합니다.

 

5. 수쿠크는 금융 포용성을 강화할 수 있습니다.

수쿠크는 다양한 투자자에게 샤리아를 준수하는 투자 옵션을 제공함으로써 금융 포용성을 강화하는 역할을 합니다. 수쿠크는 이슬람 원칙을 준수하는 투자 기회를 제공함으로써 기존 금융 시장에서 배제될 수 있는 투자자를 포함하여 더 넓은 투자자 기반을 유치합니다. 이러한 포용성은 특히 무슬림 인구가 많은 지역에서 금융 안정과 경제 발전을 촉진하는 데 도움이 됩니다.

 

6. 빠르게 성장하는 수쿠크 시장

전 세계 수쿠크 시장은 샤리아를 준수하는 투자 옵션에 대한 수요 증가와 이슬람 금융 원칙의 확대 적용에 힘입어 빠르게 성장하고 있습니다. 수쿠크 시장의 성장은 더 많은 투자자와 기관이 이슬람 금융의 이점을 인식하면서 투자 다각화와 윤리적 투자에 대한 광범위한 추세를 반영하고 있습니다. 이러한 성장은 투자자들에게 새로운 시장을 개척하고 확대되는 수쿠크 상품을 활용할 수 있는 기회를 제공합니다.

 

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