미국 주식 투자(64): 테이퍼링과 주가의 방향
테이퍼링은 중앙은행이 경기 부양책의 양을 점진적으로 축소하는 것을 말합니다. 통화 정책의 맥락에서 테이퍼링은 중앙은행이 통화 부양책의 점진적인 축소를 의미하며, 이는 일반적으로 중앙은행이 정기적으로 매입하는 채권의 양을 줄임으로써 이루어집니다.
예를 들어, 미국 연방준비제도이사회는 2008년 글로벌 금융 위기 이후 여러 차례 양적 완화(QE)를 시행했습니다. 양적 완화는 중앙은행이 금융 기관으로부터 대량의 채권을 매입하여 경제에 유동성을 공급하고 대출과 투자를 장려하는 것입니다. 테이퍼링은 경제가 회복됨에 따라 중앙은행이 매입하는 채권의 양을 점진적으로 줄이는 과정을 말합니다.
이번 글에서는 테이퍼링이 무엇이며 주식 시장에 미치는 영향에 대해 설명하겠습니다. 또한 테이퍼링의 실제 사례와 테이퍼링이 시장에 미치는 영향에 대해서도 설명합니다.
▌테이퍼링이란?
테이퍼링은 중앙은행이 경제에 제공하는 경기 부양책의 양을 점진적으로 줄이는 것을 말합니다. 중앙은행은 금융기관으로부터 채권을 매입하여 경제에 유동성을 공급하고 대출과 투자를 장려함으로써 경제에 부양책을 제공합니다.
테이퍼링은 일반적으로 경제가 회복되고 있고 중앙은행이 더 이상 경제에 많은 부양책을 제공할 필요가 없다고 판단할 때 시행됩니다. 중앙은행이 매입하는 채권의 양을 점진적으로 줄임으로써 경제는 갑작스러운 충격을 받지 않고 유동성 감소에 적응할 수 있습니다. 테이퍼링은 중앙은행이 경제에 대한 자신감이 커지고 있으며 많은 통화 부양책 없이도 경제가 계속 성장할 수 있다고 믿는다는 신호로 간주되는 경우가 많습니다.
▌테이퍼링이 주식시장에 영향을 미치는 방법
1. 변동성 증가
테이퍼링은 투자자들이 변화하는 경제 상황에 적응하려고 노력하면서 주식 시장의 변동성을 높일 수 있습니다. 중앙은행이 채권 매입 규모를 줄이기 시작하면 투자자들이 이것이 경제에 어떤 영향을 미칠지 판단하려고 시도하면서 시장에 불확실성을 조성할 수 있습니다.
테이퍼링으로 인한 불확실성은 투자자들이 테이퍼링이 경제에 미치는 영향을 가격 책정에 반영하려고 시도하면서 주식 시장의 변동성을 증가시킬 수 있습니다. 결과적으로 투자자들이 변화하는 경제 상황에 적응하려고 노력하면서 주가가 더 변동성이 커질 수 있습니다.
2. 금리 상승
테이퍼링은 중앙은행이 매입하는 채권의 양을 줄임에 따라 이자율 상승으로 이어질 수도 있습니다. 중앙은행이 채권을 매입하면 채권 수요가 증가하고 이자율이 낮아집니다. 이는 기업과 소비자가 더 쉽게 돈을 빌릴 수 있게 하여 경제 성장을 촉진하는 데 도움이 될 수 있습니다.
중앙은행이 채권 매입량을 줄이기 시작하면 채권 수요가 감소하고 이자율이 상승할 수 있습니다. 이는 기업과 소비자가 돈을 빌리는 데 더 많은 비용이 들게 하여 경제 성장 둔화로 이어질 수 있습니다. 또한 금리가 상승하면 주식에서 채권으로 투자가 전환될 수 있습니다. 투자자들이 주식에서 채권으로 투자처를 옮기면서 주가가 하락할 수 있습니다.
3. 섹터 성과 변화
테이퍼링은 경제가 유동성 감소에 적응함에 따라 섹터 실적의 변화로 이어질 수도 있습니다. 일부 섹터는 차입과 유동성에 대한 의존도에 따라 다른 섹터보다 테이퍼링의 영향을 더 많이 받을 수 있습니다. 예를 들어 부동산 섹터와 같이 차입 의존도가 높은 섹터는 기술 섹터와 같이 차입 의존도가 낮은 섹터보다 금리 상승에 더 큰 영향을 받을 수 있습니다.
4. 투자자 심리의 변화
테이퍼링은 투자자들이 변화하는 경제 상황에 적응하면서 투자 심리의 변화로 이어질 수도 있습니다. 중앙은행이 채권 매입 규모를 줄이기 시작하면 투자자들이 이것이 경제에 어떤 영향을 미칠지 판단하려고 시도하면서 시장에 불확실성이 생길 수 있습니다.
투자자 심리는 금리 변화, 업종 실적 변화, 시장 변동성 변화 등 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 따라서 테이퍼링은 투자자들이 변화하는 경제 상황에 적응하려고 노력하면서 투자 심리의 변화로 이어질 수 있습니다. 예를 들어, 중앙은행이 채권 매입 규모를 줄이기 시작하고 금리가 상승하기 시작하면 투자자는 더욱 신중해지고 위험을 회피하게 되어 주가가 하락할 수 있습니다.
▌테이퍼링의 실제 사례
테이퍼링의 실제 사례는 2013년에 미국에서 볼 수 있습니다. 미국 연방준비제도이사회는 2008년 글로벌 금융 위기 이후 경제에 유동성을 공급하고 대출과 투자를 장려하기 위해 여러 차례 양적 완화(QE)를 실시했습니다. 2013년 연방준비제도는 채권 매입 규모를 축소하겠다고 발표했습니다. 이로 인해 투자자들이 변화하는 경제 상황에 적응하려고 노력하면서 주식 시장의 변동성이 커졌습니다.
처음에는 테이퍼링 발표로 투자자들이 더욱 신중해지면서 주가가 하락했습니다. 하지만 경제가 회복세를 이어가면서 시장은 결국 회복세를 보이며 성장세를 이어갔습니다. 테이퍼링이 주식 시장에 미친 영향은 모든 섹터에 걸쳐 균일하지 않았습니다. 부동산 섹터와 같이 차입 의존도가 높은 섹터는 기술 섹터와 같이 차입 의존도가 낮은 섹터보다 금리 상승의 영향을 더 많이 받았습니다.
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