미국 주식 투자(44): 비둘기파와 매파

 

미국 주식 투자(44): 비둘기파와 매파

연방공개시장위원회(FOMC)는 미국의 통화 정책 수립을 담당하는 연방준비제도 내 위원회입니다. FOMC는 1년에 약 8번 회의를 열어 금리 및 기타 통화 정책 문제를 결정합니다. FOMC에는 비둘기파와 매파라는 두 가지 주요 위원 그룹이 있습니다. 이 용어는 인플레이션과 경제 성장에 대한 위원들의 견해와 이러한 요소의 변화에 대해 연방준비제도가 어떻게 대응해야 한다고 생각하는지를 나타냅니다. 이번 글에서는 비둘기파와 매파의 차이점에 대해 알아보겠습니다.

 

 

 

 

 

▌비둘기파와 매파란 무엇인가요?

비둘기파와 매파는 통화정책에 대해 서로 다른 견해를 가진 FOMC 위원을 설명하는 데 사용되는 두 가지 용어입니다. 비둘기파는 경제 변화에 대응해 연준이 더 완화적이어야 한다고 생각하는 반면, 매파는 연준이 더 적극적이어야 한다고 생각하는 경향이 있습니다. 구체적으로 비둘기파는 인플레이션 억제보다 경제 성장 촉진과 실업률 감소를 우선시하는 반면, 매파는 성장 촉진보다 인플레이션 억제에 우선순위를 둡니다.

 

 

 

 

▌비둘기파

비둘기파는 인플레이션 억제보다는 경제 성장 촉진과 실업률 감소에 더 관심을 두는 경향이 있는 FOMC 위원입니다. 비둘기파는 연방준비제도가 금리를 낮추고 통화 공급을 늘리는 등의 통화 정책 도구를 사용하여 대출과 지출을 장려함으로써 경제 활동을 촉진하고 일자리를 창출해야 한다고 믿습니다. 비둘기파는 인플레이션에 대해 보다 관대한 경향이 있으며 경제 성장과 고용 촉진이라는 주요 목표를 달성할 수 있다면 높은 수준의 인플레이션을 기꺼이 감내할 의향이 있습니다. 

비둘기파는 보다 자유주의적인 경제 관점과 관련이 있는 경우가 많으며 일반적으로 민주당 행정부에서 임명합니다. 비둘기파는 최저임금 인상, 실업수당 확대, 누진세 정책 등 중산층과 서민층에 혜택을 주는 정책을 지지할 가능성이 높습니다.

 

▌매파

매파는 경제 성장 촉진보다는 인플레이션 억제에 더 관심을 두는 경향이 있는 FOMC 위원입니다. 매파는 연방준비제도이사회가 금리를 인상하고 통화 공급을 줄이는 등의 통화 정책 도구를 사용하여 대출과 지출을 늦춰야 인플레이션을 억제할 수 있다고 생각합니다. 매파는 경제 정책에 있어 보수적인 경향이 있으며 인플레이션 억제라는 주요 목표를 달성할 수 있다면 높은 수준의 실업률을 기꺼이 감수할 수 있습니다. 

매파는 보다 보수적인 경제 관점과 관련이 있는 경우가 많으며 일반적으로 공화당 행정부에서 임명합니다. 이들은 법인세율 인하, 규제 완화, 자유무역 등 기업과 투자자에게 이익이 되는 정책을 지지할 가능성이 높습니다.

 

 

 

 

 

▌비둘기파 및 매파 정책의 예

비둘기파와 매파는 통화 정책에 대해 서로 다른 견해를 가지고 있으며, 이는 대개 서로 다른 정책을 지지한다는 것을 의미합니다. 다음은 비둘기파와 매파가 지지하는 정책의 몇 가지 예입니다.

 

비둘기파 정책

• 금리 인하: 비둘기파는 금리를 낮추면 대출과 소비를 촉진하여 경제 성장을 촉진할 수 있다고 믿습니다.

• 통화 공급량 증가: 비둘기파는 통화 공급을 늘리면 기업과 소비자가 신용에 더 쉽게 접근할 수 있어 경제 성장을 촉진할 수 있다고 믿습니다.

• 낮은 인플레이션 목표: 비둘기파는 연방준비제도이사회가 인플레이션 억제보다 경제 성장과 고용 촉진에 우선순위를 두어야 한다고 생각합니다. 즉, 주요 목표를 달성할 수 있다면 더 높은 수준의 인플레이션을 기꺼이 용인할 수 있다는 뜻입니다.

 

매파 정책

• 금리 인상: 매파는 금리를 인상하면 대출과 지출을 억제하여 인플레이션을 억제하는 데 도움이 될 수 있다고 생각합니다.

• 통화 공급량 감소: 매파는 통화 공급을 줄이면 기업과 소비자가 신용에 접근하기 어려워져 인플레이션을 억제하는 데 도움이 될 수 있다고 믿습니다.

• 낮은 실업률 목표: 매파는 연방준비제도가 경제 성장과 고용 촉진보다 인플레이션 억제에 우선순위를 두어야 한다고 생각합니다. 즉, 주요 목표를 달성할 수 있다면 더 높은 수준의 실업률을 기꺼이 용인할 수 있다는 뜻입니다.

 

▌비둘기파와 매파가 통화정책에 미치는 영향

통화정책에 대한 비둘기파와 매파의 견해는 FOMC의 결정에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 위원 과반수가 비둘기파라면 금리 인하와 통화 공급 확대 등 경제 성장과 고용을 촉진하는 정책을 지지할 가능성이 높습니다. 반면, 위원 과반수가 매파라면 금리 인상과 통화 공급량 축소 등 인플레이션 억제를 우선시하는 정책을 지지할 가능성이 높습니다. 

통화정책에 대한 비둘기파와 매파의 영향은 FOMC의 성명서와 커뮤니케이션에서도 확인할 수 있습니다. 통화 정책에 대해 위원들의 의견이 나뉘면 회의 후 발표되는 성명서는 더 모호하거나 신중할 수 있습니다. 반대로 위원들 사이에 명확한 합의가 있다면 성명은 더 자신감 있고 단호할 수 있습니다. 

비둘기파와 매파가 경제에 미치는 영향도 상당할 수 있습니다. FOMC가 지나치게 완화적인 정책을 시행하면 인플레이션 상승과 경제 불안정으로 이어질 수 있습니다. 반대로 너무 제한적인 정책을 시행하면 경제 성장이 둔화되고 실업률이 높아질 수 있습니다. 경제 성장, 고용, 인플레이션이라는 상반된 우선순위 사이에서 균형을 맞추는 것은 FOMC의 핵심 과제입니다.

 

 

 

 

 

▌FOMC에서 비둘기파와 매파의 사례

비둘기파와 매파의 견해는 시간이 지남에 따라 달라질 수 있으며 경제 상황, 정치 환경, 개인적 신념 등 다양한 요인에 의해 영향을 받습니다. 다음은 FOMC에서 비둘기파와 매파의 몇 가지 예입니다. 

비둘기파

재닛 옐런: 2014년부터 2018년까지 연방준비제도 의장을 역임한 옐런은 비둘기파로 봅니다. 재임 기간 동안 경제 성장과 고용을 촉진하기 위해 저금리 및 양적 완화와 같은 정책을 지지하며 완화적 통화 정책을 옹호했습니다. 

라엘 브레이너드: 브레이너드는 현재 FOMC 위원으로 비둘기파로 봅니다. 고용을 우선시하고 포용적 경제를 촉진할 필요성을 강조하며 통화 정책에 대한 인내심 있는 접근 방식을 옹호해 왔습니다. 

매파

폴 볼커: 1979년부터 1987년까지 연방준비제도이사회 의장을 역임한 볼커는 매파로 봅니다. 그는 1980년대에 금리를 사상 최고치로 인상하는 등 인플레이션을 억제하기 위해 노력한 것으로 가장 잘 알려져 있습니다. 

리처드 클라리다: 클라리다는 현재 FOMC 위원이며 매파로 봅니다. 그는 인플레이션을 억제하는 동시에 경제 성장과 고용을 촉진할 필요성을 강조하며 통화 정책에 대한 균형 잡힌 접근 방식을 옹호해 왔습니다.

 

 

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