미국 주식 용어(140): Leveraged ETF(레버리지 ETF)

미국 주식 용어(140): Leveraged ETF(레버리지 ETF)

미국 주식을 투자할 때 투자자들은 Leveraged ETF(레버리지 ETF)라는 용어를 접하게 됩니다. 이 투자 수단은 금융 레버리지를 사용해 수익을 극대화하는 독특한 방식의 상품입니다. 이 글에서는 레버리지 ETF에 대한 정의, 특징, 두 가지 예를 알아보겠습니다.

 

 

▌레버리지 ETF 정의

• 레버리지 ETF 개요: 레버리지 ETF(상장지수펀드)는 기초 지수 또는 자산 클래스에 대해 배수 수익(플러스 또는 마이너스)을 제공하도록 설계된 투자 수단입니다. 이러한 ETF는 금융 파생상품 및 기타 금융 상품을 사용하여 레버리지를 달성함으로써 투자자가 더 큰 투자성과를 얻을 수 있도록 합니다.

• 구조 및 운용: 레버리지 ETF는 개방형 투자 회사로 구조화되어 있으며 기존 ETF와 마찬가지로 증권 거래소에서 거래됩니다. 기초지수 또는 자산의 일일 수익률의 배수(2배, 3배 등)에 해당하는 일일 수익률을 제공하는 것을 목표로 합니다. 레버리지 ETF는 투자 목표를 달성하기 위해 스왑, 옵션, 선물 계약 또는 기타 파생상품과 같은 기법을 사용할 수 있습니다.

• 주요 특징: 레버리지 ETF는 기존 ETF와 차별화되는 뚜렷한 특징이 있습니다. 여기에는 금융 레버리지 사용, 일일 리밸런싱, 장기 투자보다는 단기 트레이딩 전략에 중점을 둔다는 점이 있습니다.

 

▌레버리지 ETF의 작동 방식

• 레버리지와 성과 배율: 레버리지 ETF는 기초 지수 또는 자산 클래스의 일간 수익률을 곱하는 것을 목표로 합니다. 예를 들어 2배 레버리지 ETF는 기초 지수의 일간 수익률의 2배를 목표로 합니다. 지수가 1% 상승하면 레버리지 ETF는 2% 상승을 목표로 하고, 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.

• 일일 리밸런싱: 레버리지 ETF는 일반적으로 원하는 레버리지 비율을 유지하기 위해 매일 포트폴리오를 리밸런싱 합니다. 이러한 일일 리밸런싱으로 인해 기초 지수의 장기 성과가 예상 배수와 다를 수 있습니다.

• 단기 트레이딩 포커스: 레버리지 ETF는 주로 장기 투자보다는 단기 트레이딩 전략을 위해 설계되었습니다. 매일 리밸런싱 및 복리 효과로 인해 레버리지 ETF는 장기간에 걸쳐 기초 지수를 정확하게 추적하지 못할 수 있습니다.

 

 

▌레버리지 ETF의 예시

• 예시 1: 프로셰어즈 울트라 S&P 500(SSO)

프로셰어즈 울트라 S&P 500(SSO)은 S&P 500 지수 일간 수익률의 2배를 추구하는 레버리지 ETF의 대표적인 예입니다. S&P 500 지수가 1% 상승하면 SSO는 수수료와 비용을 제외하고 약 2% 상승하는 것을 목표로 합니다. 그러나 SSO의 수익률이 장기간에 걸쳐 S&P 500 수익률의 두 배와 완벽하게 일치하지 않을 수 있다는 점에 유의해야 합니다.

• 예시 2: 다이렉션 데일리 골드 마이너스 인덱스 3X 주식 (NUGT)

다이렉션 데일리 골드 마이너스 인덱스 3X 주식 (NUGT)은 NYSE Arca 골드 마이너스 지수의 일일 수익률의 3배를 제공하도록 설계된 레버리지 ETF입니다. 지수가 1% 상승하면 수수료와 비용을 제외하고 약 3% 상승을 목표로 합니다. 마찬가지로, NUGT의 수익률은 장기간에 걸쳐 지수 수익률의 3배를 정확하게 반영하지 못할 수 있습니다.

 

▌생각해 볼 점들

• 증폭된 시장 위험: 레버리지 ETF는 금융 레버리지를 사용하기 때문에 시장 위험이 확대됩니다. 기초 지수 또는 자산이 큰 변동성이나 하락세를 보일 경우 레버리지 ETF는 손실이 증폭될 수 있습니다.

• 복리 효과: 레버리지 ETF의 일일 리밸런싱 및 복리 효과로 인해 장기간에 걸쳐 기초지수 수익률의 예상 배수와 편차가 발생할 수 있습니다. 따라서 장기 매수 및 보유 전략에는 적합하지 않습니다.

• 변동성 및 매매 타이밍 이해: 레버리지 ETF는 단기 시장 움직임에 민감하므로 포지션을 적극적으로 모니터링하고 관리하는 수준 높은 투자자에게 더 적합합니다. 투자자는 복리 효과로 인해 수익률이 예상과 다를 수 있으므로 레버리지 ETF로 시장 타이밍을 맞추려고 시도할 때 주의해야 합니다.

• 보유 기간 고려 사항: 매일 리밸런싱이 이루어지기 때문에 레버리지 ETF의 수익률은 하루 이상의 보유 기간 동안 기초지수 수익률의 배수와 크게 다를 수 있습니다. 투자자는 레버리지 ETF를 고려할 때 자신의 투자 목표, 투자 기간, 위험 허용 범위를 신중하게 평가해야 합니다.

 

 

▌레버리지 ETF와 기존 ETF 비교

• 서로 다른 투자 목표: 기존 ETF는 장기적으로 기초 지수 또는 자산 클래스의 성과를 추적하는 것을 목표로 합니다. 반면 레버리지 ETF는 단기 트레이딩 전략을 위해 설계되었으며 기초 지수 또는 자산의 일간 성과에 곱하는 것을 목표로 합니다.

• 위험 및 변동성: 레버리지 ETF는 레버리지를 사용하고 단기에 집중하기 때문에 기존 ETF에 비해 위험이 높고 변동성이 더 큽니다. 기존 ETF는 일반적으로 보다 안정적인 장기 투자 옵션을 제공하는 것을 목표로 합니다.

• 투자자 적합성: 레버리지 ETF는 금융 시장, 위험 관리, 단기 트레이딩 전략에 대한 깊은 이해가 필요합니다. 일반적으로 자신의 포지션을 적극적으로 모니터링하고 관리할 수 있는 수준 높은 투자자에게 더 적합합니다. 낮은 위험으로 광범위한 시장 노출을 원하는 장기 투자자에게는 기존 ETF가 더 적합할 수 있습니다.

 

 

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