미국 주식 용어(144): Closed End Fund(폐쇄형 펀드)

미국 주식 용어(144): Closed End Fund(폐쇄형 펀드)

미국 주식 용어를 살펴보다 보면 Closed End Fund(폐쇄형 펀드)라는 용어를 자주 접하게 됩니다. 이러한 투자 수단은 금융 시장에서 독특한 역할을 합니다. 이 글에서는 폐쇄형 펀드의 뜻과 그 예를 살펴보겠습니다.

 

 

▌폐쇄형 펀드

• 폐쇄형 펀드의 개요: 폐쇄형 펀드는 기업공개(IPO)를 통해 자본을 조달한 후 개별 주식처럼 증권거래소에서 거래하는 투자 수단입니다. 개방형 펀드(뮤추얼 펀드)와 달리 폐쇄형 펀드는 주식 수가 고정되어 있으며 지속적으로 발행되거나 상환되지 않습니다.

• 구조 및 운영: 폐쇄형 펀드는 일반적으로 이사회 또는 신탁위원회가 관리하는 상장회사로 구성됩니다. 이러한 펀드는 명시된 투자 목표를 가지고 있으며 전문 펀드 매니저를 고용하여 포트폴리오를 관리합니다.

• 주요 특징: 폐쇄형 펀드는 다른 투자 옵션과 차별화되는 뚜렷한 특징이 있습니다. 여기에는 고정된 주식 수, 증권거래소에서 거래, 주당 순자산가치(NAV) 대비 프리미엄 또는 할인된 가격으로 거래될 수 있는 가능성 등이 포함됩니다.

 

▌투자 전략 및 목적

• 주식형 펀드: 폐쇄형 주식 펀드는 주로 상장기업의 주식 또는 지분에 투자합니다. 특정 섹터, 지역 또는 투자 테마에 집중할 수 있습니다. 주식 펀드는 다양한 주식 포트폴리오를 보유하여 자본 이득을 창출하는 것을 목표로 합니다.

• 채권형 펀드: 폐쇄형 채권 펀드는 주로 국채, 지방채, 회사채 또는 자산유동화증권과 같은 채무 증권에 투자합니다. 이러한 펀드는 이자 지급과 경우에 따라 자본 가치 상승을 통해 정기적인 수입을 제공하는 것을 목표로 합니다.

• 글로벌 펀드: 폐쇄형 글로벌 펀드는 전 세계 여러 지역의 다양한 증권 포트폴리오에 투자합니다. 이러한 펀드는 국제 시장에 대한 노출을 제공하고 투자자가 자국 이외의 국가 경제의 성장에 참여할 수 있도록 합니다.

• 부동산 펀드: 폐쇄형 부동산 펀드는 상업용 건물, 주거용 부동산 또는 부동산 투자신탁(REIT)과 같은 부동산 또는 부동산 관련 자산에 투자합니다. 이러한 펀드는 임대료 지급과 부동산 가치 상승에 따른 잠재적 자본 이득을 통해 수익을 창출하는 것을 목표로 합니다.

 

 

▌폐쇄형 펀드의 예시

• 예시 1: 블랙록 인핸스드캐피털앤인컴 펀드

블랙록 인핸스드캐피털앤인컴 펀드는 주식과 채권으로 구성된 다양한 포트폴리오에 투자하는 폐쇄형 펀드입니다. 이 펀드는 투자자에게 현재 소득, 자본 가치 상승, 커버드콜 전략을 통한 잠재적 수익률 상승을 함께 제공하는 것을 목표로 합니다.

• 예시 2: 시빌밸류 펀드

시빌밸류 펀드는 지방채에 특화된 폐쇄형 펀드입니다. 이 펀드는 주로 주, 시 및 기타 지방 자치 단체가 발행한 투자 등급 지방 채권에 투자합니다. 이 펀드의 목표는 연방 소득세가 면제되는 소득과 자본 이득입니다.

 

▌프리미엄 및 할인

• 프리미엄 거래: 폐쇄형 펀드의 주목할 만한 특징 중 하나는 주식이 주당 순자산가치(NAV)에 프리미엄을 붙여 거래될 수 있다는 것입니다. 이는 펀드 주식에 대한 시장 수요가 공급을 초과하여 주가가 기초 자산 가치보다 높아질 때 발생합니다. 프리미엄을 지불하고 주식을 매수하는 투자자는 주당 순자산가치보다 더 많은 금액을 지불하게 됩니다.

• 할인 거래: 반대로 폐쇄형 펀드는 주당 순자산가치보다 할인된 가격으로 거래될 수도 있습니다. 이는 주식의 시장 가격이 계산된 펀드 자산의 주당 가치보다 낮다는 의미입니다. 할인된 가격으로 주식을 매수하는 투자자는 더 낮은 가격으로 펀드 자산을 취득할 수 있습니다.

• 프리미엄 및 할인에 영향을 미치는 요인: 투자자 심리, 수요와 공급의 역학관계, 펀드 성과, 분배 정책, 시장 상황 등 여러 요인이 폐쇄형 펀드의 프리미엄 또는 할인에 영향을 미칩니다. 이러한 요인을 이해하는 것은 폐쇄형 펀드 투자를 고려하는 투자자에게 매우 중요합니다.

 

 

▌장점 및 생각해 볼 점들

• 전문적 관리 및 다각화: 폐쇄형 펀드는 투자자에게 전문적인 펀드 관리와 다양한 증권 포트폴리오에 투자할 수 있는 기회를 제공합니다. 이를 통해 투자자는 숙련된 투자 전문가의 전문성을 활용할 수 있습니다.

• 거래 유연성: 폐쇄형 펀드는 증권거래소에서 거래되므로 투자자는 개별 주식처럼 거래일 내내 유연하게 주식을 매수 또는 매도할 수 있습니다. 이 기능은 유동성과 시장 상황에 대응할 수 있는 능력을 제공합니다.

• 레버리지 잠재력: 폐쇄형 펀드는 투자 전략을 강화하기 위해 자금을 빌려 투자하거나 우선주를 발행할 수 있는 레버리지를 사용할 수 있습니다. 레버리지는 폐쇄형 펀드 투자와 관련된 수익과 위험을 모두 키울 수 있습니다.

• 프리미엄 및 할인: 폐쇄형 펀드 주식이 주당 순자산가치(NAV)에 프리미엄 또는 할인된 가격으로 거래될 수 있습니다. 할인된 가격으로 거래되는 주식은 계산된 가치보다 낮은 가격에 자산을 취득할 수 있는 가능성이 있으며, 프리미엄이 붙은 주식은 긍정적인 투자 심리를 나타낼 수 있습니다.

 

 

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