미국 주식 용어(430): TIPS Spread(TIPS 스프레드)

미국 주식 용어(430): TIPS Spread(TIPS 스프레드)

주식 시장에 투자하려면 복잡한 금융상품과 용어를 이해해야 하는 경우가 많습니다. 투자자들이 자주 접하는 용어 중 하나는 물가연동국채 스프레드의 약자인 TIPS Spread(Treasury Inflation-Protected Securities, 미국채 10년 수익률, TIPS 스프레드)입니다.

 

 

▌TIPS 스프레드란?

• TIPS 정의: TIPS 스프레드를 이해하려면 먼저 국채인플레이션보호증권(TIPS)의 개념을 이해해야 합니다. TIPS는 인플레이션의 침식 효과로부터 투자자를 보호하기 위해 고안된 미국 국채의 일종입니다. 기존 채권과 달리 TIPS의 원금 가치는 인플레이션에 따라 증가하고 디플레이션에 따라 감소합니다. 즉, 팁스 채권을 소유하고 있다면 생활비 변화에 따라 투자금이 증가한다는 뜻입니다.

• 인플레이션 보호에 대한 이해: 팁스는 다음과 같은 두 가지 주요 메커니즘을 통해 인플레이션 보호를 제공합니다.

원금 조정: TIPS의 원금 가치는 널리 사용되는 인플레이션 척도인 소비자물가지수(CPI)의 변동에 따라 조정됩니다. CPI가 상승하면 TIPS의 원금 가치는 증가하고, 하락하면 원금 가치는 감소합니다.

이자 지급: 팁스에 대한 이자 지급액은 인플레이션 조정 원금을 기준으로 계산됩니다. 즉, 인플레이션에 따라 원금 가치가 증가하면 이자 지급액도 증가합니다.

팁스는 미국 정부의 지원을 받기 때문에 가장 안전한 투자 중 하나로 간주되며, 인플레이션으로 인해 투자자가 구매력을 잃지 않도록 보장합니다.

 

 

▌TIPS 스프레드 해석

TIPS 스프레드는 투자자에게 유용한 정보를 제공합니다.

• 포지티브 스프레드: TIPS 스프레드가 양수이면 시장 참여자가 향후 인플레이션이 더 높을 것으로 예상한다는 것을 의미합니다. 스프레드가 양수이면 TIPS가 예상되는 인플레이션 상승을 보상하기 위해 일반 국채보다 더 높은 수익률을 제공한다는 의미입니다.

• 마이너스 스프레드: 반대로 TIPS 스프레드가 마이너스이면 시장이 향후 인플레이션이 더 낮을 것으로 예상한다는 것을 나타냅니다. 스프레드가 마이너스라는 것은 TIPS가 일반 국채보다 낮은 수익률을 제공한다는 의미이며, 이는 인플레이션 하락에 대한 기대감을 반영합니다.

투자자와 경제학자들은 금융 시장과 투자 결정에 중대한 영향을 미칠 수 있는 인플레이션 기대치 변화에 대한 통찰력을 제공할 수 있기 때문에 TIPS 스프레드를 면밀히 모니터링합니다.

 

▌TIPS 스프레드의 중요성

• 경제 지표: TIPS 스프레드는 시장 심리와 미래 인플레이션에 대한 기대치를 반영하기 때문에 주요 경제 지표로 간주됩니다. TIPS 스프레드의 변화는 경제의 건전성과 통화 정책의 잠재적 변화에 대한 조기 통찰력을 제공할 수 있습니다.

인플레이션 기대: TIPS 스프레드 상승은 일반적으로 투자자들이 인플레이션에 대해 더 우려하고 있음을 나타냅니다. 이는 소비자 수요 증가, 원자재 가격 상승, 확장적 통화 정책 등의 요인으로 인해 발생할 수 있습니다.

통화 정책: 미국 연방준비제도이사회를 비롯한 중앙은행은 인플레이션 기대치를 면밀히 모니터링합니다. TIPS 스프레드가 인플레이션 기대심리 상승을 시사하면 중앙은행은 인플레이션에 대응하기 위해 금리를 인상하는 통화정책 긴축을 고려할 수 있습니다.

• 투자 시사점: TIPS 스프레드는 여러 투자에 영향을 미칠 수 있습니다.

채권 시장: 채권 시장에서 TIPS 스프레드의 변화는 팁스 및 기존 국채의 가격에 영향을 미칠 수 있습니다. 스프레드가 확대되면(더 플러스가 되면) 인플레이션 방어를 원하는 투자자에게 TIPS가 더 매력적으로 보일 수 있으며, 잠재적으로 TIPS에 대한 수요 증가와 수익률 하락으로 이어질 수 있습니다.

주식 시장: TIPS 스프레드는 주식 시장에도 영향을 미칠 수 있습니다. TIPS 스프레드가 상승하면 인플레이션에 대한 기대가 높아져 금리가 상승할 수 있습니다. 금리가 높아지면 주식의 가치 평가에 영향을 미쳐 투자자의 업종별 선호도가 달라질 수 있습니다.

 

 

▌TIPS 스프레드에 영향을 미치는 요인

• 인플레이션 기대: TIPS 스프레드의 주요 동인은 인플레이션 기대감입니다. 투자자가 향후 인플레이션이 더 높아질 것으로 예상하면 인플레이션의 침식 효과를 상쇄하기 위해 TIPS에 더 높은 수익률을 요구할 수 있습니다. 반대로 인플레이션 기대치가 낮으면 TIPS 수익률이 낮아져 스프레드가 좁아지거나 마이너스가 될 수 있습니다. 다음과 같은 여러 요인이 인플레이션 기대에 영향을 미칠 수 있습니다.

경제 데이터: 소비자 물가, 임금 상승률, 경제 활동에 대한 보고서가 기대심리에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어 경제지표가 호조를 보이면 기대 인플레이션이 높아질 수 있습니다.

통화 정책: 금리 변경이나 자산 매입과 같은 중앙은행의 조치는 인플레이션 기대심리에 영향을 미칠 수 있습니다. 인플레이션을 억제하기 위한 매파적인 정책은 향후 인플레이션 상승에 대한 기대감을 높일 수 있습니다.

시장 심리: 지정학적 긴장이나 공급 차질과 같은 시장 이벤트와 투자자 심리는 단기적으로 인플레이션 기대심리에 영향을 미칠 수 있습니다.

• 금리: 금리는 TIPS 스프레드를 결정하는 데 중요한 역할을 합니다. 금리가 상승하면 기존 국채의 수익률이 상승합니다. 팁스 수익률이 비슷한 수준으로 상승하지 않으면 TIPS 스프레드가 좁아지거나 마이너스가 될 수 있습니다. 금리와 TIPS 스프레드 사이의 관계는 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다.

중앙은행 정책: 금리에 대한 중앙은행의 결정은 명목 국채 수익률과 TIPS 수익률 모두에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다.

시장 심리: 시장 참여자는 경제 데이터 또는 지정학적 이벤트에 반응하여 미래 금리에 대한 기대치를 조정할 수 있으며, 이는 TIPS 스프레드에 영향을 줄 수 있습니다.

 

 

2023.09.04 - [경제상식] - 미국 주식 용어(273): Bonus Issue(무상증자)

미국 주식 용어(273): Bonus Issue(무상증자)

2023.09.04 - [경제상식] - 미국 주식 용어(271): Rights Issue(주주배정 유상증자)

미국 주식 용어(271): Rights Issue(주주배정 유상증자)

2023.09.03 - [경제상식] - 미국 주식 용어(269): Irrational Exuberance(시장의 비이성적 과열)

미국 주식 용어(269): Irrational Exuberance(시장의 비이성적 과열)