미국 주식 용어(193): Adjusted EPS(조정 주당순이익)

미국 주식 용어(193): Adjusted EPS(조정 주당순이익)

Adjusted EPS(조정 주당순이익)은 보고된 수익을 조정한 후 회사의 주당 순이익을 평가하는 데 사용되는 중요한 재무 지표입니다. 조정 주당순이익은 일회성 또는 비반복적 비용, 특별 손익 및 기타 영업 외 항목을 제외하여 회사의 실제 수익을 보다 명확하게 파악할 수 있습니다. 투자자, 애널리스트 및 기타 시장 참여자가 기업의 기본 수익성과 재무 성과를 보다 정확하게 이해하려면 조정 주당순이익의 정의와 중요성, 계산 방법을 이해하는 것이 필수적입니다.

 

 

▌조정 주당순이익이란?

조정 주당순이익은 주식에서 사용되는 재무 지표로, 보고된 수익을 조정한 후 기업의 주당순이익을 나타냅니다. 이러한 조정은 일회성 또는 비반복적 비용, 특별 이익 또는 손실, 기타 회사의 실제 수익 상황을 왜곡할 수 있는 기타 비영업 항목을 제외하기 위해 이루어집니다. 조정 주당순이익을 계산하면 투자자는 불규칙한 이벤트나 회계상의 이상 징후 없이 회사의 핵심 운영 성과에 대한 인사이트를 얻을 수 있습니다.

 

 

▌조정 주당순이익이 중요한 이유는?

조정 주당순이익은 다음과 같은 여러 가지 이유로 중요한 재무 지표입니다.

• 향상된 수익 예측: 조정 주당순이익은 일회성 이벤트와 비영업 항목을 제거하여 회사의 실제 수익을 보다 정확하고 신뢰할 수 있게 측정할 수 있습니다. 이러한 불규칙적인 항목을 제외함으로써 조정 주당순이익은 회사의 지속적인 재무 성과를 보다 명확하게 보여줍니다.

• 더 나은 비교 및 분석: 조정 주당순이익을 사용하면 시간 경과에 따른 회사의 수익 성과를 동종 업계와 보다 의미 있게 비교할 수 있습니다. 수익 지표를 표준화하여 같은 산업 또는 섹터에 속한 회사를 더 쉽게 비교할 수 있습니다.

• 추세 및 패턴 파악: 조정 주당순이익은 핵심 운영 수익에 집중함으로써 투자자와 애널리스트가 기업의 재무 성과에 대한 근본적인 추세와 패턴을 파악하는 데 도움이 됩니다. 이를 통해 회사의 성장 궤적과 잠재력을 보다 정확하게 평가할 수 있습니다.

• 합리적인 투자 결정: 조정 주당순이익을 통해 기업의 수익 잠재력을 더 정확하게 파악하면 투자자는 더욱 합리적인 투자 결정을 내릴 수 있습니다. 기업의 가치와 성장 잠재력을 보다 정확하게 평가하는 데 도움이 됩니다.

 

 

▌조정 주당순이익 계산하기

조정 주당순이익 계산에는 핵심 운영 성과를 반영하는 수치에 도달하기 위해 회사의 보고된 주당 순이익을 구체적으로 조정하는 작업이 포함됩니다. 조정 주당순이익 계산 공식은 다음과 같습니다.

 

조정 주당순이익 = (순이익 - 조정액) / 가중 평균 발행 주식 수

 

여기서:

순이익은 모든 수입과 지출을 회계 처리한 후 보고된 회사의 수익을 의미합니다.

조정액은 수익 계산에서 제외되는 일회성 또는 비반복 항목을 나타냅니다.

가중 평균 기발행 주식 수는 보고 기간 동안의 평균 기발행 주식 수입니다.

 

▌조정 주당순이익의 예

주식 분석에서 조정 주당순이익이 어떻게 작동하는지 더 명확하게 이해하기 위해 두 가지 실제 사례를 살펴봅시다.

예시 1: 회사 X의 구조조정 비용 조정하기

회사 X는 회계연도에 5천만 달러의 순이익을 보고했습니다. 그러나 같은 기간 동안 운영 및 인력 효율화와 관련된 구조조정 비용으로 1,000만 달러가 발생했습니다.

 

조정 주당순이익 계산: 조정 주당순이익을 계산하려면 1,000만 달러의 구조조정 비용을 제외하여 순이익을 조정해야 합니다.

 

조정 순이익 = 순이익 - 구조 조정 비용 = 5,000만 달러 - 1,000만 달러 = 4,000만 달러

 

다음으로, 가중 평균 발행 주식 수인 1억 주를 고려해야 합니다.

 

조정 주당순이익 = 4천만 달러 / 1억 달러 = 주당 0.40달러

 

분석: 이 예에서 회사 X는 주당 0.50달러의 기본 EPS를 보고했습니다(순이익 5천만 달러/가중 평균 발행 주식 수 1억 주로 계산). 그러나 일회성 구조조정 비용을 조정한 후 조정 주당순이익은 주당 0.40달러로 감소했습니다. 이러한 조정을 통해 투자자는 반복되지 않는 구조조정 비용의 영향을 제외하고 회사의 핵심 수익 성과를 보다 정확하게 파악할 수 있습니다.

 

예 2: Y 회사의 자산 매각 이익 조정하기

Y 회사는 회계연도에 3천만 달러의 순이익을 보고했습니다. 같은 기간 동안 이 회사는 비핵심 자산을 매각하여 5백만 달러의 일회성 이익을 기록했습니다.

 

조정 주당순이익 계산: 조정 주당순이익을 계산하려면 자산 매각으로 인한 5백만 달러의 이익을 제외하여 순이익을 조정해야 합니다.

 

조정 순이익 = 순이익 - 자산 매각 이익 = 3,000만 달러 - 500만 달러 = 2,500만 달러

 

다음으로, 가중 평균 발행 주식 수인 5천만 주를 고려해야 합니다.

 

조정 주당순이익 = 2,500만 달러 / 5,000만 달러 = 주당 0.50달러

 

분석: 이 예에서 Y 회사는 주당 0.60달러의 기본 EPS를 보고했습니다(순이익 3,000만 달러/가중 평균 발행 주식 수 5,000만 주로 계산). 그러나 자산 매각에 따른 일회성 이익을 조정한 후 조정 주당순이익은 주당 0.50달러로 감소했습니다. 이러한 조정을 통해 투자자는 자산 매각에 따른 비영업 이익의 영향을 제외한 회사의 핵심 수익 성과를 보다 정확하게 파악할 수 있습니다.

 

▌조정 주당순이익의 한계

조정 주당순이익은 주식 분석에 유용한 지표이지만, 그 한계를 인식하는 것이 중요합니다.

• 조정의 주관성: 보고된 수익을 조정하는 과정에는 어느 정도 주관성이 개입되며, 애널리스트나 투자자마다 회사의 재무 성과에 대한 해석에 따라 다른 조정을 할 수 있습니다.

• 다양한 정의: 수익 조정에 대한 표준 정의나 통일된 지침은 없습니다. 따라서 회사나 애널리스트마다 조정 주당순이익을 계산하는 방식이 다를 수 있습니다.

• 비포괄 조정: 보고된 수익에 대한 조정은 회사의 수익에 영향을 미치는 일회성 또는 비반복적 항목을 모두 포착하지 못할 수 있습니다. 일부 비영업 항목이 간과되어 조정 주당순이익 계산에 왜곡이 발생할 수 있습니다.

 

 

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