미국 주식 용어(6): T+2 Settlement(이틀 후 결제완료 시스템)

미국 주식 용어(6): T+2 Settlement(이틀 후 결제완료 시스템)

주식 거래에서 효율적인 결제 프로세스는 원활하고 적시성 있는 거래를 보장하는 데 필수적입니다. 널리 사용되는 결제 규칙 중 하나는 "거래일에 영업일 2일을 더한 것"을 의미하는 T+2입니다. 이 글에서는 T+2 Settlement(이틀 후 결제완료 시스템)에 대한 포괄적인 이해와 그 중요성, 실제 사용 사례에 대해 설명해드리고자 합니다.

 

 

▌T+2 Settlement(이틀 후 결제완료 시스템)란 무엇인가요?

이틀 후 결제완료 시스템(=T+2 결제)은 거래일 이후 증권 거래가 정산될 것으로 예상되는 표준 시간대를 말합니다. T+2 결제의 경우 거래일은 "T"일로 간주되며 2 영업일 후에 정산이 이루어집니다. 

1. 거래일: 거래일은 금융시장에서 매수 또는 매도 주문이 체결되는 날을 의미합니다. 구매자와 판매자 간의 계약이 체결되어 거래 조건이 확정되는 날입니다. 

2. 결제일

결제일은 증권과 자금의 실제 교환이 이루어지는 날입니다. 매수자가 증권의 소유권을 취득하고 매도자가 거래 대금을 수령하는 시점입니다.

 

▌T+2 결제의 중요성

T+2 결제는 금융시장 기능에 중요한 역할을 하며 시장 참여자에게 여러 가지 이점을 제공합니다. 다음은 T+2 결제의 중요성을 강조하는 두 가지 주요 측면입니다. 

1. 효율적인 청산 및 결제: T+2 결제는 증권 거래의 청산과 결제를 위한 표준화된 시간 프레임을 제공합니다. 정해진 타임라인을 설정하면 거래가 적시에 효율적으로 결제될 수 있습니다. 이는 거래상대방 위험을 줄이고 전반적인 시장 안정성을 향상시킵니다. 

2. 유동성 및 자본 효율성 개선: T+2의 짧은 결제 주기는 투자자와 트레이더가 자금과 유가증권에 더 빨리 접근할 수 있도록 합니다. 이는 자본이 장기간 묶이지 않기 때문에 시장의 유동성을 향상시킵니다. 또한 결제 주기가 짧아지면 시장 참여자가 자본을 더 효율적으로 배치할 수 있어 포트폴리오 리밸런싱과 투자 전략이 더 빨라집니다.

 

 

▌T+2 정산의 실제 예시

1. 예시 1: 주식 거래 결제

투자자가 거래일(T)인 월요일에 회사 주식 100주를 매수한다고 가정해 보겠습니다. T+2 결제의 경우 결제일(T+2)은 영업일 기준 2 영업일 후이며 일반적으로 수요일에 해당합니다. 결제일에 투자자는 100주의 소유권을 받게 되며 거래 대금이 정산됩니다. 

이 기간 동안 원활한 정산을 위해 보이지 않는 곳에서 다양한 프로세스가 진행됩니다. 여기에는 청산소를 통한 거래 청산, 판매자 계좌에서 구매자 계좌로 소유권 이전, 구매자 계좌에서 판매자 계좌로 자금 이체 등이 포함됩니다. T+2 결제 주기는 증권과 자금을 효율적으로 교환하여 양 당사자가 합리적인 기간 내에 의무를 이행할 수 있도록 합니다. 

2. 예시 2: 채권 거래 결제

T+2 결제는 채권과 같은 채권형 증권에도 적용할 수 있습니다. 투자자가 목요일을 거래일(T)로 하여 회사채를 매수하는 경우를 예로 들어 보겠습니다. T+2 결제 관례에 따라 결제일(T+2)은 다음 월요일이 됩니다. 

이 결제 과정에서 투자자는 채권의 소유권을 취득하고 거래 대금이 정산됩니다. 이자 등 채권의 쿠폰 지급액도 결제일을 기준으로 조정됩니다. 채권의 경우 T+2 결제를 통해 투자자는 이자를 즉시 지급받을 수 있으므로 자본을 효율적으로 배치하고 다른 증권에 재투자할 수 있습니다.

 

 

▌고려사항 및 시장 관행

1. 비영업일 제외: T+2 결제는 주말과 공휴일을 포함한 비영업일을 제외합니다. 거래일(T)이 비영업일에 해당하는 경우 결제일은 그에 따라 연장됩니다. 예를 들어 금요일에 거래가 체결된 경우 중간 주말을 고려하여 정산일이 다음 화요일로 이동합니다. 

2. 결제 주기의 변화: T+2 결제가 널리 채택되고 있지만 시장과 자산 클래스에 따라 결제 주기가 다를 수 있다는 점에 유의해야 합니다. 일부 시장은 T+1(거래일 + 1 영업일) 또는 당일 결제와 같이 더 짧은 결제 주기로 운영되는 반면, 다른 시장은 T+3 또는 T+4와 같이 더 긴 주기를 사용할 수 있습니다. 

3. 규제 프레임워크: 결제 주기의 선택은 규제 당국과 시장 인프라 제공자의 영향을 받습니다. 규제 기관은 시장 상황, 운영 효율성, 리스크 관리 고려사항에 따라 결제 주기를 평가하는 경우가 많습니다. T+3에서 T+2로 전환하는 것과 같은 결제 주기 변경은 일반적으로 시장 참여자와 협의하여 시행되며 규제 당국의 승인을 받아야 합니다.

 

 

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