미국 주식 용어(134): Non-Cumulative(비누적적 우선주)

미국 주식 용어(134): Non-Cumulative(비누적적 우선주)

Non-Cumulative(비누적적 우선주)는 주주에게 미지급 배당금을 누적할 수 있는 권한이 없는 우선주 유형을 말합니다. 주주가 미래 기간에 미지급 배당금을 받을 수 있는 누적적 우선주와 달리, 비누적적 우선주는 발행자가 배당금을 선언할 때만 투자자에게 배당금을 받을 수 있는 권리를 제공합니다. 이 글에서는 비누적적 우선주의 개념, 주요 특징, 실제로 어떻게 사용되는지에 대해 알아보겠습니다.

 

 

▌비누적적 우선주의 주요 특징

비누적적 우선주에 대한 이해를 돕기 위해 주요 특징을 살펴보겠습니다:

• 배당금 지급: 비누적적 우선주는 일반적으로 투자자에게 고정 배당금을 지급합니다. 이러한 배당금은 발행자가 선언한 시점에 지급되지만, 발행자가 향후에 누락되거나 미지급된 배당금을 보충할 의무는 없습니다.

• 미지급 배당금이 누적되지 않습니다: 비누적적 우선주의 특징 중 하나는 주주에게 미지급 배당금을 누적할 권리가 없다는 것입니다. 발행자가 특정 기간에 배당금을 선언하지 않으면 주주는 이후 기간에 해당 배당금을 받을 자격이 없습니다.

• 고정 배당률: 비누적적 우선주는 주식 액면가의 백분율로 표시되는 고정 배당률을 적용합니다. 이 고정 배당률은 투자자에게 예측 가능한 수입원을 제공합니다.

• 높은 우선순위: 청산 또는 파산 시 비누적적 우선주 주주는 보통주 주주에 비해 회사 자산에 대해 더 높은 우선순위를 갖습니다. 이러한 높은 우선순위는 우선주 투자의 보안과 안정성을 높여줍니다.

• 비의결권: 대부분의 경우 비누적적 우선주 주주는 회사에서 의결권을 갖지 않습니다. 일반 주주와 달리 회사 의사 결정에 대한 영향력이 제한됩니다.

• 상환 조항: 비누적적 우선주에는 발행자가 주식을 상환할 수 있는 시기와 조건을 명시하는 상환 조항이 있을 수 있습니다. 이러한 조항에는 발행자가 미리 정해진 가격으로 주식을 재매입할 수 있는 콜 옵션이 포함될 수 있습니다.

 

 

▌비누적적 우선주의 실제 적용 사례

비누적적 우선주의 실제 적용 사례를 설명하기 위해 두 가지 가상의 예를 살펴보겠습니다:

예시 1: XYZ 코퍼레이션 시리즈 A 비누적적 우선주

가상의 기술 회사인 XYZ는 자본을 조달하기 위해 시리즈 A 비누적적 우선주를 발행하기로 결정합니다. 이 시나리오는 다음과 같이 전개될 수 있습니다.

• 배당률: XYZ는 시리즈 A 비누적적 우선주에 대해 연 6%의 고정 배당률을 결정합니다. 즉, 투자자는 회사에서 선언할 때 주식 액면가의 6%에 해당하는 연간 배당금을 받게 됩니다.

• 미지급 배당금은 누적되지 않습니다: XYZ가 발행한 시리즈 A 비누적적 우선주는 주주에게 미지급 배당금을 누적할 수 있는 권한을 부여하지 않습니다. XYZ가 특정 연도에 배당금을 신고하지 않은 경우 주주는 향후 해당 배당금을 받을 자격이 없습니다.

• 높은 우선순위: XYZ가 청산 또는 파산하는 경우, 시리즈 A 비누적적 우선주 보유자는 보통주 주주에 비해 회사 자산에 대해 더 높은 청구권을 갖습니다. 따라서 우선주 주주는 투자금을 회수할 가능성이 더 높습니다.

• 고정 배당률: 시리즈 A 비누적적 우선주는 연 6%의 고정 배당률을 적용합니다. 이는 투자자에게 예측 가능한 소득 흐름을 제공하여 소득 안정성을 촉진합니다.

• 의결권 없음: 시리즈 A 비누적적 우선주는 주주에게 의결권을 부여하지 않습니다. 우선주 주주는 회사 사안에 대해 투표할 수 없습니다.

• 상환 조항: XYZ는 시리즈 A 비누적적 우선주 약관에 상환 조항을 포함할 수 있습니다. 이러한 조항은 회사가 미리 정해진 가격으로 주식을 재매입할 수 있는 콜 옵션과 같이 회사가 주식을 상환할 수 있는 조건을 간략하게 설명합니다.

 

 

예시 2: ABC 은행 시리즈 B 비누적적 우선주

가상의 금융 기관인 ABC 은행은 자본 구조를 강화하기 위해 시리즈 B 비누적적 우선주를 발행합니다. 자세한 내용을 살펴보겠습니다.

• 배당률: ABC 은행은 시리즈 B 비누적적 우선주에 대해 연 5%의 고정 배당률을 결정합니다. 이는 투자자가 은행에서 선언한 주식 액면가의 5%에 해당하는 연간 배당금을 받게 된다는 것을 의미합니다.

• 미지급 배당금은 누적되지 않습니다: ABC 은행이 발행한 시리즈 B 비누적적 우선주는 주주가 미지급 배당금을 누적할 수 없습니다. ABC 은행이 특정 기간에 배당금을 선언하지 않으면 주주는 이후 기간에 해당 배당금을 받을 자격이 없습니다.

• 높은 우선순위: ABC 은행이 청산 또는 파산하는 경우 시리즈 B 비누적적 우선주 보유자는 보통주 주주에 비해 은행 자산에 대해 더 높은 청구권을 갖습니다. 따라서 우선주 보유자에게는 더 큰 안전성과 투자금 회수 가능성이 높아집니다.

• 고정 배당률: 시리즈 B 비누적적 우선주는 연 5%의 고정 배당률을 적용합니다. 이는 투자자에게 꾸준한 수입원을 제공하여 소득 안정성을 높여줍니다.

• 의결권 없음: 시리즈 B 비누적적 우선주는 주주에게 의결권을 부여하지 않습니다. 우선주 주주는 회사 사안에 대해 투표할 수 없습니다.

• 상환 조항: ABC 은행은 시리즈 B 비누적적 우선주 약관에 상환 조항을 포함할 수 있습니다. 이러한 조항은 ABC 은행이 미리 정해진 가격으로 주식을 재매입할 수 있는 콜 옵션과 같이 은행이 주식을 상환할 수 있는 조건을 간략하게 설명합니다.

 

 

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