상대방을 끝까지 밀어붙이는, 치킨 게임(Chicken Game)의 정의, 실제사례, 알아둘 점들

상대방을 끝까지 밀어붙이는, 치킨 게임(Chicken Game)의 정의, 실제사례, 알아둘 점들

 

 

치킨 게임(Chicken Game)의 개념은 두 당사자가 서로 물러서지 않으려 하면서도 충돌이나 실패의 잠재적 결과를 두려워하는 전략적 의사결정을 은유적으로 표현한 것입니다. 게임 이론에서 유래한 치킨 게임은 경제학 및 투자 전략 분야에서 널리 사용되는 비유로, 어느 한쪽도 타협하지 않을 경우 파국적인 결과를 초래할 수 있는 대치 상황을 설명하는 데 사용됩니다. 이 게임은 두 운전자가 서로를 향해 자동차를 운전하는 상황을 모방하여 충돌을 피하기 위해 가장 먼저 핸들을 꺾는 쪽을 “치킨(Chicken, 겁쟁이)”이라고 부르기 때문에 “치킨 게임”이라고 불립니다. 투자에서 이 개념은 기업, 투자자 또는 정부가 어느 한쪽이 물러서지 않으면 중대한 재정적 결과를 초래할 수 있는 결정에 직면하는 상황에 적합합니다. 치킨 게임의 실제 사례는 큰 규모의 합병, 시장 점유율 쟁탈전, 심지어 관세나 부채를 둘러싼 정부 간의 정치적 대립에서 볼 수 있습니다. 치킨 게임의 역학을 이해하는 투자자는 경쟁, 자존심, 패배에 대한 두려움이 중추적인 역할을 하는 상황에서 관련된 위험을 더 잘 평가할 수 있습니다. 이 글에서는 치킨 게임의 정의, 몇 가지 실제 사례를 제시하며, 투자자가 이러한 위험한 상황을 효과적으로 헤쳐나가기 위해 반드시 알아야 할 사항에 대해 논의합니다.

 

 

◇치킨 게임(Chicken Game)이란?

치킨 게임은 게임 이론의 고전적인 예로, 두 플레이어가 타협하거나 물러서지 않을 경우 서로에게 해로운 결과를 초래할 수 있는 결정을 내리는 게임입니다. 가장 간단한 형태의 이 게임은 두 명의 운전자가 서로를 향해 충돌 코스를 향해 달리는 게임입니다. 각 운전자는 진로 변경 또는 코스 유지 중 하나를 선택해야 합니다. 두 운전자 모두 코스를 그대로 유지하면 충돌하여 대참사가 발생합니다. 그러나 한 운전자가 진로 변경을 하고 다른 운전자가 진로를 유지하면 양보하여 충돌을 피한 운전자가 '치킨'으로 분류됩니다. 치킨 게임의 보상 매트릭스는 일반적으로 다음과 같습니다.

 

• 둘 다 방향을 바꾼다: 두 플레이어 모두 충돌을 피하고 결과는 비교적 안전하지만 “승리”는 아닙니다.

• 한 명은 방향을 바꾸고 다른 한 명은 그대로 유지한다: 코스를 유지한 플레이어가 승리하지만, 방향을 바꾼 플레이어는 충돌을 피할 수 있어 '안전한' 결과가 됩니다.

• 둘 다 남습니다: 결과는 치명적인 충돌로 두 플레이어 모두 큰 손실을 입게 됩니다.

 

투자 및 비즈니스 시나리오에서 치킨 게임은 종종 고위험 협상, 경쟁 시장 전투, 기업의 전략적 의사 결정에서 발생합니다. 치킨 게임의 핵심 역학 관계는 위험 대 보상이며, 각 플레이어는 치명적인 손실을 피하는 동시에 상대방보다 우위를 점하려고 노력합니다. 이러한 상황의 주요 심리적 요인으로는 자존심, 패배에 대한 두려움, 상대보다 오래 버티거나 상대를 이기려는 욕구 등이 있습니다.

 

치킨 게임의 주요 특징

• 높은 판돈: 어느 쪽도 물러서지 않으면 플레이어는 상당한 위험에 직면하게 됩니다.

• 상호 파괴: 두 플레이어 모두 자신의 입장을 고수하고 양보하지 않으면 둘 다 심각한 결과를 초래할 수 있습니다.

• 심리적 요인: 결과는 종종 각 플레이어의 위험을 감수하려는 의지와 물러서는 쪽이 되는 것에 대한 두려움에 달려 있습니다.

• 전략적 의사 결정: 이 게임은 각 플레이어가 상대방의 반응과 잠재적인 행동을 예상하기 때문에 신중한 판단이 필요합니다.

 

치킨 게임은 어떤 상황에서는 어느 쪽도 움직이지 않을 때 최악의 결과가 발생할 수 있음을 보여줍니다. 이러한 상황은 상당한 변동성을 초래할 수 있으므로 시장 참여자가 높은 수준의 경쟁에 참여할 때 이를 인식해야 하는 투자자에게 특히 중요한 개념입니다.

 

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◇현실 세계에서의 치킨 게임 예시

1. 냉전(미국 대 소련)

미국과 소련 간의 냉전은 치킨 게임이 실제로 적용된 가장 유명한 예일 것입니다. 두 초강대국은 가장 강력한 무기를 보유하는 것이 상대방을 억지할 수 있다는 믿음으로 핵무기를 비축하며 위험한 군비 경쟁을 벌였습니다. 이 경우 어느 쪽도 약점을 보이는 것은 패배의 신호가 될 수 있다는 두려움 때문에 물러서지 않았습니다. 1962년 쿠바 미사일 위기 당시 미국과 소련은 핵전쟁 직전에 처해 있었고, 서로 자신의 입장에서 물러서지 않으려 했습니다. 존 F. 케네디 대통령과 니키타 흐루시초프 소련 수상은 자칫 잘못하면 전 세계가 멸망할 수 있는 팽팽한 대치 상태에 놓여 있었습니다. 결국 두 정상은 마지막 순간에 입장을 선회하여 충돌을 피했습니다. 미국은 터키에서 미사일을 철수하기로 합의했고, 소련은 쿠바에서 미사일을 철수했습니다. 이는 양측 모두 너무 강하게 밀어붙일 경우 초래될 결과를 두려워하고 굴복할 경우 손해를 감수해야 하는 고위험 치킨 게임의 예시였습니다.

 

2. 기업 인수 합병

치킨 게임은 기업 인수합병의 세계에서도 널리 퍼져 있습니다. 이러한 상황에서는 두 회사가 동일한 시장 점유율을 놓고 경쟁하거나 한 회사가 다른 회사를 인수하려고 시도할 수 있습니다. 잘 알려진 예로는 적대적 인수합병이 있는데, 한 회사가 인수 대상 회사의 동의 없이 다른 회사를 인수하려고 시도하는 것입니다. 인수 대상 회사는 인수를 막기 위해 포이즌 필(인수 회사의 경영권 장악을 어렵게 만드는 전략)과 같은 전술을 사용할 수 있습니다. 이 경우 두 회사는 인수 회사와 피인수 회사가 물러서지 않으려는 고위험 게임을 하고 있는 것입니다. 인수자는 과다한 금액을 지불하거나 인수 실패에 직면할 위험이 있고, 인수 대상 회사는 독립성을 잃을 위험이 있습니다. 결국, 한 회사가 거래를 협상하거나 인수 입찰을 포기하는 등 방향을 전환해야 하거나, 거래가 실패하여 두 회사 모두 손실을 입을 수 있습니다.

 

3. 글로벌 무역 전쟁

치킨 게임의 또 다른 대표적인 예는 글로벌 무역 전쟁에서 볼 수 있습니다. 최근의 예로 미국과 중국이 서로의 상품에 관세를 부과한 미중 무역 전쟁이 있습니다. 각국은 상대방이 경제적 압박에 결국 물러설 것이라고 믿고 관세를 인상했습니다. 그러나 어느 쪽도 약점을 보이려 하지 않았고, 갈등은 격화되어 세계 무역에 큰 혼란을 초래했습니다. 미국은 중국산 제품에 관세를 부과했고, 중국은 자국 관세로 보복했습니다. 양국의 경제는 일자리 손실, 물가 상승, 공급망 붕괴 등 무역전쟁의 부정적인 영향을 경험했습니다. 결국 양측은 이 문제를 해결하기 위해 무역 협정을 협상할 수밖에 없었고, 초기에 타협하지 않으려는 태도로 인해 양국 경제 모두 어려움을 겪었습니다. 이러한 유형의 경제적 교착 상태는 치킨 게임의 실제 사례로, 양측이 서로에게 피해를 주더라도 물러서지 않고 서로를 벼랑 끝으로 몰아붙이는 상황입니다.

 

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◇투자자가 치킨 게임에 대해 반드시 알아야 할 사실

1. 에스컬레이션의 위험

치킨 게임은 종종 갈등의 확대로 이어지기 때문에 본질적으로 위험합니다. 적대적 인수합병이나 무역 전쟁의 경우 초기에는 협상의 일부로 보일 수 있지만, 양측이 서로 물러서지 않으면 상황이 빠르게 확대되어 어느 한쪽이 처음에 예상했던 것보다 더 큰 피해를 입힐 수 있습니다. 투자자에게 이는 기업이나 정부가 치열한 경쟁을 벌일 때 시장 변동성이 급격히 상승할 수 있음을 의미합니다. 예를 들어 미중 무역전쟁 당시 기술, 제조업, 농업 등 글로벌 무역에 크게 의존하는 산업의 주식은 큰 변동성에 직면했습니다. 투자자는 교착 상태가 어떻게 확대되어 시장에 영향을 미칠 수 있는지 알고 있어야 합니다.

 

2. 심리적 요소 이해

치킨 게임의 핵심 요소는 자존심과 패배 또는 약자로 비춰지는 것에 대한 두려움이라는 심리적 요소입니다. 기업 및 정치적 갈등에서 '이기고자 하는' 욕구가 상호 이익이 되는 해결책을 찾고자 하는 욕구를 덮어버리는 경우가 많습니다. 관련된 심리적 요인을 이해하면 협상 타결 또는 결렬 가능성을 예측하는 데 도움이 될 수 있습니다. 예를 들어 무역 전쟁의 경우 국가적 자존심과 권력을 유지하려는 욕구가 의사결정에 영향을 미치는 경우가 많습니다. 투자자는 관련 당사자의 자존심이 타협을 허용할지, 아니면 양측 모두 어떤 대가를 치르더라도 승리하겠다는 입장인지 평가할 수 있어야 합니다.

 

3. 타이밍이 중요

치킨 게임에서 타이밍은 참여자와 투자자 모두에게 중요한 역할을 합니다. 대치가 오래 지속될수록 더 많은 피해가 발생할 수 있습니다. 예를 들어, 적대적인 기업 인수합병에서 기업은 상대방이 실수를 하거나 물러나기를 바라며 시간을 끌려고 하는 경우가 많습니다. 마찬가지로 정치적 교착 상태에서는 정부가 유리한 고지를 점하기 위해 협상을 지연시킬 수 있습니다. 이는 투자자에게 있어서는 이해관계가 첨예한 갈등 상황에서 결정을 내릴 때 타이밍이 중요하다는 것을 의미합니다. 시장 상황, 뉴스 이벤트, 지정학적 변화는 모두 치킨 게임 상황의 결과에 영향을 미칠 수 있으며, 투자자는 이에 따라 전략을 조정할 수 있도록 정보를 계속 파악해야 합니다.

 

4. 장기 대 단기 집중

치킨 게임은 양측이 장기적인 승리를 위해 단기적인 손실을 기꺼이 감내하는 장기 전략을 중심으로 진행되는 경우가 많습니다. 투자자에게 이는 치킨 게임에 참여한 기업이 단기적으로는 어려움을 겪을 수 있지만 장기적으로는 유리한 결과를 얻을 수 있음을 의미합니다. 예를 들어, 무역 분쟁 중에는 단기적으로 주가가 크게 하락할 수 있지만 궁극적으로 기업이 유리한 합의를 이끌어내 향후 더 큰 성장을 이룰 수 있습니다. 투자자는 치킨 게임 상황의 즉각적인 영향뿐만 아니라 분쟁이 해결된 후의 장기적인 영향도 평가하는 것이 중요합니다.

 

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