미국 주식 용어(110): Passive Fund(패시브 펀드)와 Active Fund(액티브 펀드)

미국 주식 용어(110): Passive Fund(패시브 펀드)와 Active Fund(액티브 펀드)

펀드에 투자할 때 투자자는 Passive Fund(패시브 펀드)와 Active Fund(액티브 펀드) 중에서 선택할 수 있습니다. 이 두 용어는 펀드 매니저가 투자자를 위해 수익을 창출하기 위해 사용하는 서로 다른 투자 접근 방식을 나타냅니다. 이 글에서는 패시브 펀드와 액티브 펀드의 개념, 각 펀드의 특징과 전략, 이 용어가 실제 세계에서 어떻게 사용되는지를 알아보겠습니다.

 

 

 

 

 

 

▌패시브 펀드란 무엇인가요?

인덱스 펀드 또는 인덱스 추적 펀드라고도 하는 패시브 펀드는 S&P 500 또는 다우존스 산업평균지수와 같은 특정 시장 지수의 성과를 복제하도록 설계된 투자 펀드입니다. 패시브 펀드는 액티브 운용과 주식 선택에 의존하는 대신 지수 구성과 유사한 증권 포트폴리오를 보유하여 특정 지수의 수익률과 일치하는 것을 목표로 합니다.

패시브 펀드는 펀드 매니저가 기초지수와 동일한 증권에 동일한 비율로 투자하는 '매수 후 보유' 전략을 사용하여 이러한 복제를 달성합니다. 목표는 지수를 능가하는 것이 아니라 지수의 성과를 추종하는 것입니다.

 

▌패시브 펀드의 특징

패시브 펀드는 액티브 펀드와 차별화되는 몇 가지 주요 특징이 있습니다. 이러한 특징을 자세히 살펴보겠습니다.

1. 지수 복제: 패시브 펀드는 특정 지수의 성과를 근접하게 복제하는 것을 목표로 합니다. 이를 위해 지수 구성 종목과 가중치 등 지수 구성을 반영하는 증권 포트폴리오에 투자합니다. 지수를 능가하는 성과를 적극적으로 추구하기보다는 지수 성과에 부합하는 수익을 창출하는 것이 목표입니다.

2. 낮은 포트폴리오 회전율: 패시브 펀드는 장기 투자 방식을 유지하기 때문에 일반적으로 포트폴리오 회전율이 낮습니다. 펀드는 지수 구성과 일치하는 것을 목표로 하기 때문에 증권을 자주 매수하거나 매도할 필요가 없습니다. 이렇게 낮은 회전율은 거래 비용을 낮추고 잠재적으로 투자자의 양도소득세 부채를 줄일 수 있습니다.

3. 낮은 수수료: 패시브 펀드는 일반적으로 액티브 펀드에 비해 비용 비율이 낮습니다. 이는 패시브 펀드의 투자 전략에 최소한의 리서치, 분석, 트레이딩 활동이 포함되기 때문입니다. 액티브 주식 선택이나 시장 타이밍에 관여하기보다는 지수를 추적하는 데 중점을 둡니다. 따라서 패시브 펀드는 관리 수수료가 낮은 경향이 있어 비용에 민감한 투자자에게 매력적인 옵션입니다.

4. 광범위한 시장 노출: 패시브 펀드는 투자자에게 광범위한 시장 노출을 제공합니다. 패시브 펀드는 S&P 500과 같은 광범위한 시장 지수와 같은 특정 지수를 복제함으로써 투자자가 해당 지수로 대표되는 시장 부문의 전반적인 성과에 참여할 수 있도록 합니다. 이러한 광범위한 노출은 특정 시장 내 다양한 종목에 분산투자하려는 투자자에게 매력적일 수 있습니다.

 

▌패시브 펀드의 장점

패시브 펀드는 투자자에게 여러 가지 이점을 제공합니다. 몇 가지 주요 이점을 살펴보겠습니다.

1. 비용 효율적: 패시브 펀드는 일반적으로 적극적 운용 펀드에 비해 보수 비율이 낮습니다. 낮은 수수료는 특히 시간이 지남에 따라 복리로 계산할 때 장기 수익률에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 패시브 펀드는 비용을 최소화하여 투자자가 투자 수익을 더 많이 유지할 수 있도록 합니다.

2. 다각화: 패시브 펀드는 광범위한 시장 노출을 제공하므로 투자자는 특정 지수 내에서 다양한 종목에 분산 투자할 수 있습니다. 이러한 다각화는 개별 주식 변동성이 전체 포트폴리오 성과에 미치는 영향을 줄이는 데 도움이 됩니다. 투자자는 패시브 펀드에 한 번 투자함으로써 다양한 섹터, 산업 또는 시장 부문을 대표하는 주식 바스켓에 노출될 수 있습니다.

3. 일관성: 패시브 펀드는 지수의 성과를 복제하는 것을 목표로 하기 때문에 수익률 측면에서 일관성을 제공합니다. 투자자는 자신의 투자가 장기적으로 지수의 성과를 면밀히 추적할 것으로 기대할 수 있습니다. 이러한 일관성은 액티브 운용의 불확실한 결과에 의존하지 않고 보다 예측 가능한 투자 경험을 선호하는 투자자에게 매력적일 수 있습니다.

4. 단순성: 패시브 펀드 투자는 비교적 간단합니다. 투자자는 개별 종목을 분석하거나 복잡한 투자 결정을 내리는 데 많은 시간이나 노력을 들일 필요가 없습니다. 투자 목표에 맞는 패시브 펀드를 선택하면 펀드가 제공하는 광범위한 시장 노출과 관리 용이성의 이점을 누리며 장기적으로 투자할 수 있습니다.

 

▌패시브 펀드의 예

패시브 펀드의 두 가지 예와 실제 투자에서 패시브 펀드가 어떻게 사용되는지 살펴봅시다.

1. 뱅가드 500 인덱스 펀드

뱅가드 500 인덱스 펀드는 가장 규모가 크고 잘 알려진 패시브 펀드 중 하나입니다. 이 펀드는 미국 500대 상장 기업을 대표하는 S&P 500 지수의 성과를 복제하는 것을 목표로 합니다. 이 펀드는 S&P 500의 구성 및 가중치와 거의 일치하는 주식 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 이 펀드에 투자함으로써 투자자는 미국 대형주 시장의 전반적인 성과에 노출될 수 있습니다.

 

2. 아이셰어즈 코어 MSCI 신흥시장 ETF

아이셰어즈 코어 MSCI 신흥시장 ETF는 특정 시장 부문에 집중하는 패시브 펀드의 한 예입니다. 이 ETF는 중국, 인도, 브라질, 남아프리카 공화국 등 신흥 시장 국가의 주식을 대표하는 MSCI 신흥 시장 지수의 성과를 추적하는 것을 목표로 합니다. 이 ETF에 투자하면 신흥 시장 기업의 실적에 노출되어 미국과 선진국 시장 외에 포트폴리오를 다각화할 수 있습니다.

 

 

 

 

 

▌액티브 펀드란 무엇인가요?

액티브 펀드는 이름에서 알 수 있듯이 포트폴리오 매니저가 시장 또는 특정 벤치마크를 능가하는 성과를 내기 위해 적극적으로 투자 결정을 내리는 투자 펀드입니다. 지수 수익률 추종을 목표로 하는 패시브 펀드와 달리 액티브 펀드는 다양한 전략과 기법을 사용하여 벤치마크 또는 동종 펀드 그룹의 수익률을 초과하는 수익을 창출합니다.

액티브 펀드 매니저는 리서치, 분석 및 전문 지식을 바탕으로 시장보다 높은 성과를 낼 것으로 예상되는 증권을 선택합니다. 이들은 투자 기회를 파악하고 전략적 투자 결정을 내리기 위해 광범위한 펀더멘털 분석, 기술 분석 및 시장 예측에 참여할 수 있습니다.

 

▌액티브 펀드의 특징

액티브 펀드는 패시브 펀드와 차별화되는 몇 가지 주요 특징이 있습니다. 이러한 특징을 자세히 살펴보겠습니다.

1. 펀드 매니저의 전문성: 액티브 펀드는 시장, 산업 및 개별 증권 분석에 대한 전문 지식과 전문성을 갖춘 전문 펀드 매니저 또는 투자팀이 투자 결정을 내립니다. 이러한 매니저는 벤치마크보다 높은 초과 수익률인 알파를 창출하기 위해 가격이 잘못 책정된 증권이나 시장의 비효율성을 파악하는 것을 목표로 합니다.

2. 리서치 중심 접근법: 액티브 펀드 매니저는 투자 기회를 찾기 위해 광범위한 리서치와 분석을 수행합니다. 이들은 재무제표, 기업 펀더멘털, 업계 동향, 경제 요인 등을 분석하여 정보에 입각한 투자 결정을 내립니다. 이러한 리서치 중심 접근 방식은 저평가된 증권을 발견하거나 우수한 성과로 이어질 수 있는 잠재적 시장 동향을 파악하는 것을 목표로 합니다.

3. 전술적 자산 배분: 액티브 펀드는 시장 상황과 투자 기회에 따라 자산 배분을 유연하게 조정할 수 있습니다. 펀드 매니저는 시장 전망과 투자 논리에 따라 특정 섹터, 산업 또는 자산 클래스의 비중을 높이거나 낮출 수 있습니다. 이러한 전술적 자산 배분을 통해 액티브 펀드는 잠재적으로 시장의 비효율성을 활용하거나 단기 기회를 활용할 수 있습니다.

4. 더 높은 포트폴리오 회전율: 액티브 펀드는 일반적으로 패시브 펀드에 비해 포트폴리오 회전율이 높습니다. 이는 액티브 펀드 매니저가 포트폴리오의 성과를 최적화하기 위해 적극적으로 증권을 사고 팔기 때문입니다. 회전율이 높을수록 거래 비용이 증가하고 투자자에게 잠재적인 세금 영향이 발생할 수 있습니다.

 

▌액티브 펀드의 장점

액티브 펀드는 투자자에게 여러 가지 이점을 제공합니다. 몇 가지 주요 이점을 살펴보겠습니다.

1. 초과수익 가능성: 액티브 펀드의 주요 목표는 벤치마크 또는 피어 그룹의 성과를 초과하는 수익을 창출하는 것입니다. 액티브 펀드는 전문 펀드 매니저의 전문성을 활용하여 우수한 수익률로 이어질 수 있는 투자 기회를 발굴하는 것을 목표로 합니다. 액티브 운용을 통해 포트폴리오 구성과 의사결정을 유연하게 할 수 있으며, 이는 잠재적으로 초과 성과를 가져올 수 있습니다.

2. 시장 상황에 대한 적응력: 액티브 펀드는 변화하는 시장 상황에 유연하게 적응할 수 있습니다. 펀드 매니저는 시장 동향과 기회에 대한 평가에 따라 포트폴리오의 자산 배분, 섹터 노출, 종목 선택을 조정할 수 있습니다. 이러한 적응력을 통해 액티브 펀드는 잠재적으로 시장의 비효율성을 활용하거나 어려운 시장 환경을 헤쳐나갈 수 있습니다.

3. 적극적인 리스크 관리: 액티브 펀드 매니저는 포트폴리오 내 리스크를 적극적으로 모니터링하고 관리합니다. 잠재적인 하방 리스크를 완화하기 위해 다각화, 헤지 전략, 포지션 크기 조정과 같은 리스크 관리 기법을 사용할 수 있습니다. 이러한 적극적인 위험 관리 접근법은 시장 침체기나 변동성이 커지는 기간 동안 포트폴리오를 보호하는 것을 목표로 합니다.

4. 전문화된 전략: 액티브 펀드는 개인 투자자가 쉽게 이용할 수 없는 전문 투자 전략에 대한 접근성을 제공할 수 있습니다. 예를 들어, 기술 또는 헬스케어와 같은 특정 섹터에 초점을 맞춘 액티브 펀드나 지속 가능한 투자 또는 파괴적 혁신과 같은 주제별 전략이 있습니다. 이러한 전문화된 전략을 통해 투자자는 특정 투자 테마를 타겟팅하거나 새로운 트렌드를 활용할 수 있습니다.

 

▌액티브 펀드의 예

액티브 펀드의 두 가지 예와 실제 투자에 어떻게 사용되는지 살펴보겠습니다.

1. 피델리티 콘트라펀드

피델리티 콘트라펀드는 가장 큰 액티브 운용 뮤추얼 펀드 중 하나입니다. 이 펀드는 포트폴리오 매니저가 저평가되어 있거나 성장 잠재력이 크다고 판단하는 기업의 주식에 투자하여 장기적인 자본 가치 상승을 추구합니다. 펀드 매니저는 펀더멘털 분석, 기업 조사, 시장 동향을 바탕으로 적극적으로 주식을 선택합니다. 피델리티 콘트라펀드는 매니저가 우수한 수익을 낼 수 있다고 판단하는 종목을 선택하여 벤치마크인 S&P 500 지수보다 높은 수익률을 목표로 합니다.

 

2. T. 로우 프라이스 인터내셔널 주식 펀드

T. 로우 프라이스 인터내셔널 주식 펀드는 해외 주식에 집중하는 적극적 운용 펀드의 한 예입니다. 이 펀드의 목표는 주로 미국 외 기업의 다각화된 포트폴리오에 투자하여 장기적인 자본 성장을 달성하는 것입니다. 이 펀드의 매니저는 국제 시장에서 매력적인 투자 기회를 파악하기 위해 심층적인 리서치를 수행하고 글로벌 경제 동향과 기업 펀더멘털에 대한 평가를 바탕으로 포트폴리오 보유 종목을 적극적으로 관리합니다.

 

 

 

 

 

▌패시브 펀드 vs. 액티브 펀드... 어떤 것을 선택할까?

패시브 펀드와 액티브 펀드 중 어떤 펀드를 선택할지는 투자자의 투자 목표, 위험 허용 범위, 투자 기간, 개인적 선호도 등 다양한 요인에 따라 달라집니다. 두 접근 방식 모두 장점이 있으므로 투자자의 개별 상황에 맞게 결정해야 합니다. 패시브 펀드와 액티브 펀드를 선택할 때 고려해야 할 몇 가지 사항은 다음과 같습니다.

1. 투자 목적: 투자자는 자신의 투자 목표를 평가하고 장기적인 시장 노출과 일관성(패시브)을 우선시할지, 아니면 초과 성과와 능동적인 의사 결정(액티브)을 우선시할지 결정해야 합니다.

2. 위험 허용 범위: 투자자는 액티브 운용에 대한 자신의 위험 감내 수준과 편안함을 평가해야 합니다. 액티브 펀드는 패시브 펀드에 비해 변동성이 높고 성과 초과 및 성과 미달 가능성이 모두 높을 수 있습니다.

3. 시간과 노력: 패시브 펀드는 지수의 성과를 복제하는 것을 목표로 하므로 최소한의 노력과 모니터링이 필요합니다. 액티브 펀드는 리서치 중심의 접근 방식과 적극적인 의사 결정으로 인해 더 많은 시간과 주의가 필요할 수 있습니다.

4. 비용 고려 사항: 패시브 펀드는 일반적으로 액티브 펀드에 비해 비용 비율이 낮습니다. 투자자는 수수료가 투자 수익률에 미치는 영향을 고려하고 액티브 운용의 잠재적 이점이 높은 비용을 정당화할 수 있는지 평가해야 합니다.

5. 포트폴리오 다각화: 패시브 펀드는 광범위한 시장 노출을 제공하며 다양한 주식에 분산 투자할 수 있는 이점을 제공합니다. 액티브 펀드는 포트폴리오가 더 집중되어 있을 수 있으므로 개별 종목 선택과 관련된 고유한 위험이 발생할 가능성이 높아질 수 있습니다.

6. 투자 전문성: 투자자는 자신의 투자 지식과 전문성을 평가해야 합니다. 액티브 투자는 시장, 산업 및 개별 증권에 대한 깊은 이해가 필요합니다. 패시브 투자는 투자 전문 지식이 부족한 투자자에게 보다 간단하고 접근하기 쉬운 접근 방식을 제공합니다.

 

 

 

 

 

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