미국 주식 용어(60): Due Diligence(기업실사)

미국 주식 용어(60): Due Diligence(기업실사)

미국 주식 시장에서 Due Diligence(기업실사)는 투자자와 시장 참여자가 관련 정보를 수집하고 투자의 잠재적 위험과 보상을 평가하기 위해 수행하는 중요한 프로세스입니다. 기업실사는 투자자가 기업의 재무, 법률, 운영 측면을 평가할 수 있도록 정보에 입각한 의사결정의 초석 역할을 합니다. 이 글에서는 기업실사에 대한 포괄적인 이해와 투자 분석에서 기업실사가 갖는 중요성, 실제 적용에 대해 알아보겠습니다.

 

 

▌기업실사의 이해

기업실사란 투자 기회와 관련된 정보를 철저히 조사, 분석, 검증하는 종합적인 과정을 말합니다. 기업실사에는 재무, 운영, 법률 준수, 시장 지위 등 회사의 다양한 측면을 면밀히 조사하는 것이 포함됩니다. 기업실사의 목적은 투자와 관련된 위험과 잠재적 보상을 평가하여 투자자가 정보에 입각한 결정을 내릴 수 있도록 하는 것입니다.

기업실사는 개인 투자자, 기관 투자자, 투자 은행 및 기타 시장 참여자가 수행할 수 있습니다. 기업실사에는 관련 데이터 수집 및 분석, 인터뷰 및 현장 방문, 법률 문서 검토, 특정 분야의 전문가 참여 등이 포함됩니다. 기업실사의 깊이와 범위는 투자 유형, 시장 상황, 기회와 관련된 위험 수준에 따라 달라질 수 있습니다.

 

 

예시 1: 인수에 대한 재무 기업실사

이 예시에서는 인수 과정에서 재무 기업실사가 인수 대상 회사의 재무 건전성과 잠재력을 평가하는 데 어떻게 중요한 역할을 하는지 살펴봅니다.

a. 재무제표 및 성과 지표 평가: 재무 기업실사에는 대차대조표, 손익 계산서, 현금 흐름표 등 인수 대상 회사의 재무제표를 종합적으로 검토하는 작업이 포함됩니다. 분석가는 여러 기간에 걸친 회사의 재무 성과를 평가하여 매출 추세, 수익성, 유동성 및 지급 능력을 분석합니다. 또한 투자 수익률(ROI), 주당 순이익(EPS), 부채 비율과 같은 주요 재무 지표를 평가하여 회사의 재무 건전성과 지속 가능한 수익 창출 능력에 대한 통찰력을 얻습니다.

b. 재무 전망 및 가정 분석: 재무 기업실사에는 과거 재무 자료를 검토하는 것 외에도 대상 회사의 재무 전망과 가정을 분석하는 것이 포함됩니다. 여기에는 경영진의 수익 예측, 비용 예측 및 성장 가정을 면밀히 검토하는 작업이 포함됩니다. 분석가는 시장 동향, 경쟁 환경 및 거시 경제 상황과 같은 요소를 고려하여 이러한 예측의 합리성을 평가합니다. 기업실사는 재무 예측에 대한 철저한 분석을 수행함으로써 투자와 관련된 잠재적 위험과 기회를 식별하는 데 도움이 됩니다.

c. 세금 및 규제 준수 평가: 재무 기업실사에는 대상 회사의 세금 준수 및 규제 준수 평가도 포함됩니다. 애널리스트는 회사의 세금 신고서를 검토하고 잠재적 세금 부채를 평가하며 미해결 세금 문제를 파악합니다. 또한 해당 기업이 관련 법률, 규정 및 업계 표준을 준수하는지 검토합니다. 이러한 평가를 통해 투자자는 투자 대상 회사와 관련된 잠재적인 법적 및 재무적 위험을 평가하여 투자에 영향을 미칠 수 있는 미공개 부채나 규정 준수 문제가 없는지 확인할 수 있습니다.

 

 

예시 2: IPO를 위한 법률 기업실사

이 예에서는 기업공개(IPO)의 맥락에서 법률 기업실사를 수행하여 규제 요건을 준수하고 잠재적인 법적 위험을 식별하는 방법을 살펴봅니다.

a. 기업 지배구조 및 법적 구조 검토: 법률 기업실사에는 대상 회사의 기업 지배구조 관행과 법적 구조를 검토하는 작업이 포함됩니다. 여기에는 정관, 조례, 주주 계약과 같은 회사의 조직 문서를 분석하여 법적 요건을 준수하는지 확인하는 작업이 포함됩니다. 애널리스트는 회사의 이사회 구성, 임원 보상 계획, 내부 통제 메커니즘을 검토합니다. 또한 회사가 해당 기업 거버넌스 표준 및 규정을 준수하는지 평가합니다.

b. 계약 및 계약서 검토: 법률 기업실사 과정에서 애널리스트는 대상 회사의 계약과 계약을 꼼꼼하게 검토합니다. 여기에는 고객 계약, 공급업체 계약, 임대 계약, 라이선스 계약 등을 검토하는 것이 포함됩니다. 불리한 계약 조건, 계류 중인 소송 또는 계약 위반과 같은 잠재적인 법적 위험을 식별하는 것이 목표입니다. 또한 분석가는 계약의 양도 가능성과 IPO 이후 회사의 운영에 영향을 미칠 수 있는 모든 경영권 변경 조항을 평가합니다.

c. 법적 위험 및 책임 파악: 법률 기업실사는 IPO 프로세스 또는 회사의 향후 운영에 영향을 미칠 수 있는 잠재적인 법적 위험, 부채 또는 규제 준수 문제를 식별하는 것을 목표로 합니다. 애널리스트는 진행 중인 소송, 지적 재산권 보호, 규제 신고 등 대상 회사의 법적 이력을 종합적으로 검토합니다. 외부 법률 전문가와 협력하여 법적 환경을 평가하고 잠재적 위험을 완화하기 위한 지침을 제공할 수도 있습니다. 기업실사를 통해 법적 위험과 부채를 파악함으로써 투자자는 IPO와 관련하여 정보에 입각한 결정을 내리고 투자의 잠재적인 법적 영향을 이해할 수 있습니다.

 

 

미국 주식 용어(22): IPO(Initial Public Offering, 기업공개)

미국 주식 용어(22): IPO(Initial Public Offering, 기업공개)

미국 주식 용어(24): Underwriting Syndicate(인수단)

미국 주식 용어(24): Underwriting Syndicate(인수단)

미국 주식 용어(25): Firm Commitment Underwriting(전액인수 방식 IPO)

미국 주식 용어(25): Firm Commitment Underwriting(전액인수 방식 IPO)