미국 주식 용어(620): Monetarism(통화주의)

 

미국 주식 용어(620): Monetarism(통화주의)

미국 경제 이론의 영역에서 Monetarism(통화주의)만큼 많은 관심과 논란을 불러일으킨 학파는 거의 없습니다. 그렇다면 통화주의란 정확히 무엇이며, 현대 경제학의 정책과 관행을 어떻게 형성하고 있을까요? 간단히 말해, 통화주의는 경제 활동과 인플레이션에 영향을 미치는 통화 공급의 역할을 강조하는 경제 이론입니다. 20세기 중반 케인스 주의 경제학의 실패에 대한 대응책으로 등장했으며, 밀턴 프리드먼과 같은 경제학자들의 연구로 주목을 받았습니다. 이 탐구에서는 통화주의의 핵심 원칙, 정책적 함의, 미국 경제에 대한 지속적인 영향을 살펴보면서 통화주의의 복잡한 면을 자세히 살펴봅니다.

 

 

◇통화주의의 원리

통화주의의 핵심에는 경제 결과를 형성하는 데 있어 통화 정책과 통화 공급의 통제가 중요하다는 근본적인 믿음이 자리 잡고 있습니다. 통화주의자들은 통화 공급의 변화가 총수요, 생산량, 가격에 직접적이고 예측 가능한 영향을 미친다고 주장합니다. 이들은 중앙은행의 과도한 통화 창출은 인플레이션을 초래하고, 불충분한 통화 증가는 경제 침체나 불황을 초래할 수 있다고 주장합니다. 통화주의는 통화 공급과 경제의 가격 수준 사이에 직접적인 관계가 있다고 가정하는 통화량 이론을 고수한다는 점에서 구별됩니다. 이 이론에 따르면 통화 공급의 변화는 다른 요인을 일정하게 유지하면서 물가 수준에 비례하는 영향을 미칩니다.

 

◇통화주의의 정책적 함의

통화주의 경제학자들은 중앙은행이 통화 공급의 특정 성장률을 목표로 삼아 물가 안정과 적당한 경제 성장을 달성하는 규칙 기반 통화 정책 접근법을 옹호합니다. 이는 변화하는 경제 상황에 대응하여 재정 및 통화 정책을 미세 조정하는 것을 강조하는 케인스 주의 경제학자들이 선호하는 재량적 접근 방식과 대조되며, 통화주의의 주요 정책 처방 중 하나는 통화 정책의 입장을 나타내는 지표로 M1 및 M2와 같은 통화 총량을 사용하는 것입니다. 중앙은행은 이러한 총량의 성장률을 목표로 삼음으로써 인플레이션 기대치를 고정하고 장기적인 물가 안정을 도모할 수 있습니다.

 

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◇비판과 논쟁

통화주의는 그 영향력에도 불구하고 비판과 논란에 직면해 있습니다. 비평가들은 화폐의 양 이론이 현대 경제의 복잡한 역학을 지나치게 단순화하고 인플레이션과 경제 활동에 영향을 미치는 기대, 기술, 금융 혁신과 같은 다른 요인을 설명하지 못한다고 주장하며, 중앙은행이 빠르게 진화하는 금융 환경에서 통화 공급을 정확하게 측정하고 통제하기 어려워지면서 통화주의 정책을 실제로 실행하는 것이 어려운 것으로 입증되었습니다. 긴축 통화 정책과 통화 증가를 통제하려는 노력으로 특징지어지는 1980년대의 통화주의 실험은 엇갈린 결과를 낳았고, 실제로 통화주의 처방의 효과에 대한 의문이 제기되었습니다.

 

◇유산과 영향력

단점에도 불구하고 통화주의는 경제 사상과 정책에 지속적인 흔적을 남기며 통화 정책과 인플레이션 목표치를 둘러싼 담론을 형성해 왔습니다. 20세기 후반의 통화주의 부활은 케인즈주의 경제학의 지배에 도전하고 중앙은행에 대한 보다 체계적인 접근 방식을 위한 길을 열었으며, 오늘날 전 세계 중앙은행은 통화 총량과 인플레이션 목표를 사용하여 정책 프레임워크에 통화주의 이론의 요소를 통합하여 의사결정을 내리고 있습니다. 통화주의와 다른 경제학파 간의 논쟁이 계속되고 있지만, 통화주의의 원칙은 현대 거시경제 분석의 초석으로 남아 있습니다.

 

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