증시가 춤을 추는, 세 마녀의 날(Triple Witching)의 정의, 실제사례, 알아둘 점들

증시가 춤을 추는, 세 마녀의 날(Triple Witching)의 정의, 실제사례, 알아둘 점들

 

 

투자 세계에서 시장은 변동성이 커지는 시기를 경험할 수 있으며, 이러한 변동을 유발할 수 있는 주요 이벤트 중 하나는 세 마녀의 날(트리플 위칭 데이, Triple Witching)로 알려진 현상입니다. 불길하게 들리지만 이 용어는 세 가지 주요 파생상품 계약이 같은 날 동시에 만기 되는 것을 말합니다. 금융 시장에서 자주 발생하는 이벤트이지만 트리플 위칭은 큰 가격 변동과 시장 활동, 거래량 증가로 이어질 수 있습니다. 이 시기를 효과적으로 이용하려면 트리플 위칭이 무엇이며 시장에 어떤 영향을 미치는지 이해하는 것이 중요합니다. 트리플 위칭은 3월, 6월, 9월, 12월 셋째 주 금요일에 1년에 네 번 발생하며 스톡옵션, 지수 옵션, 선물 계약이 만기되는 날입니다. 이러한 만기가 겹치면 트레이더와 투자자가 결제 위험을 피하거나 단기 시장 움직임을 이용하기 위해 포지션을 조정하기 때문에 거래량이 증가할 수 있습니다. 특히 미국 시장 움직임을 이해하고자 하는 국내 투자자라면 트리플 위칭과 변동성에 미치는 잠재적 영향을 알고 있어야 특히 이러한 특정 기간 동안 포트폴리오를 관리하는 데 중요합니다. 이 포스팅에서는 트리플 위칭에 대한 명확한 정의와 실제 발생 사례, 모든 투자자가 이러한 시장 활동 시기를 헤쳐나가기 위해 알아야 할 5가지 중요한 사실을 살펴보겠습니다.

 

 

◇세 마녀의 날(Triple Witching)이란?

트리플 위칭은 스톡 옵션, 지수 옵션, 선물 계약 등 세 가지 파생상품 계약이 동시에 만기 되는 것을 말합니다. 이러한 계약은 주로 개별 주식, 주가지수 및 기타 금융 상품과 같은 기초 자산과 관련이 있습니다. 트리플 위칭은 3월, 6월, 9월, 12월의 세 번째 금요일에 발생하며, 이러한 계약의 만기가 일치하는 독특한 상황을 만들어 시장 활동에 영향을 미칩니다. 트리플 위칭과 관련된 세 가지 구성 요소는 다음과 같습니다.

• 스톡옵션 만기: 스톡옵션은 특정 날짜까지 특정 주식을 미리 정해진 가격에 매수 또는 매도할 수 있는 권리를 보유자에게 부여하지만 의무는 없는 계약입니다. 이러한 옵션이 만기되면 투자자와 트레이더는 옵션을 행사하거나 무효로 만료시켜 포지션을 청산해야 합니다.

• 지수 옵션 만기: 이러한 옵션은 스톡 옵션과 유사하지만 주가지수(예: S&P 500, NASDAQ)를 기반으로 합니다. 이러한 계약이 만료되면 기초 지수의 가치에 따라 포지션을 정산해야 합니다.

• 선물 계약 만기: 선물은 미래 날짜에 미리 정해진 가격으로 자산을 매수 또는 매도하는 계약입니다. 선물 계약이 만료되면 포지션을 청산해야 하며, 그렇지 않으면 계약이 청산되어 시장 활동이 급등하는 경우가 많습니다.

 

이러한 만기가 겹치면 기초자산의 가격이 급변하여 변동성이 커질 수 있습니다. 일반적으로 트리플 위칭 기간에는 거래량이 증가하며 투자자가 포지션을 조정하면서 평소보다 큰 가격 변동을 볼 수 있습니다.

 

2024.11.19 - [경제상식] - 데이터 저장장치 전문기업, 웨스턴디지털(Western Digital, WDC)의 역사, 대표제품 및 서비스, 알아둘 점들

데이터 저장장치 전문기업, 웨스턴디지털(Western Digital, WDC)의 역사, 대표제품 및 서비스, 알아둘

 

 

◇트리플 위칭의 실제 사례 5가지

1. 2020년 3월의 트리플 위칭(코로나19 시장 충격)

트리플 위칭이 큰 영향을 미친 가장 최근 사례 중 하나는 코로나19 팬데믹이 한창이던 2020년 3월에 발생했습니다. 팬데믹으로 인한 경제적 여파로 글로벌 시장이 패닉과 불확실성을 경험하면서 트리플 위칭은 또 다른 변동성을 가중시켰습니다. 스톡옵션, 인덱스 옵션, 선물 계약이 동시에 만기되면서 S&P 500지수와 다우존스를 비롯한 주요 주가지수의 가격 변동이 극심해졌습니다. 트리플 위칭으로 인한 거래량 급증과 팬데믹에 대한 시장의 반응이 맞물려 큰 폭의 가격 변동이 발생했습니다. 이 기간 동안 주식 시장은 큰 손실을 보았고 변동성 지수(VIX)는 기록적인 수준으로 치솟았습니다. 변동성 확대에 대비하지 못한 투자자들은 큰 손실을 경험한 반면, 단기 전략을 가진 트레이더들은 급격한 가격 변동을 이용해 수익을 올렸습니다.

 

2. 2018년 9월 트리플 위칭(무역전쟁 공포)

2018년 9월 트리플 위칭은 미중 무역전쟁에 대한 우려가 커지는 시기와 맞물려 발생했습니다. 파생상품 계약 만기가 다가오면서 트레이더들은 세계 최대 경제대국인 두 나라 사이의 지속적인 긴장감으로 인해 이미 불안해하고 있었습니다. 이러한 불확실성 속에서 투자자들이 옵션과 선물 계약 만기를 앞두고 포지션을 조정하려 하면서 시장 변동성이 커졌습니다. 그 결과 미국 주식 시장, 특히 기술 및 소비재와 같이 무역 정책에 민감한 섹터의 주가가 크게 하락했습니다. 파생상품 계약의 만기는 혼란을 가중시키고 시장 변동성을 증폭시켜 시장 불안정의 원인이 되었습니다.

 

3. 2017년 6월의 트리플 위칭(브렉시트와 유럽 정치 불확실성)

2017년 6월, 트리플 위칭은 브렉시트 여파와 유럽의 정치적 불안정성을 둘러싼 불확실성이 지속되는 시기와 맞물려 발생했습니다. 스톡옵션, 지수 옵션, 선물 계약의 만기로 인해 특히 유럽 주식과 통화 시장에서 거래량이 급증했습니다. 이 기간 동안 투자자들은 특히 정치적 사건이 유럽 시장의 안정성에 어떤 영향을 미칠지에 대해 우려했습니다. 트레이더들이 계약 만기와 지정학적 리스크 상승에 대비해 포지션을 조정하면서 주식 시장은 변동성이 급격히 커졌습니다. 특히 영국 파운드와 유로화 등 통화쌍이 큰 폭으로 변동하면서 주식시장의 가격 변동성이 악화되었습니다.

 

4. 2015년 12월 트리플 위칭(금리 인상 투기)

2015년 12월, 트리플 위칭은 연방준비제도이사회가 거의 10년 만에 처음으로 금리를 인상할 것이라는 기대감이 커지는 시기와 맞물려 발생했습니다. 파생상품 계약, 특히 부동산 및 유틸리티와 같이 금리에 민감한 업종과 관련된 옵션의 만기가 도래하면서 시장 불확실성이 커졌습니다. 트레이더와 투자자들은 연준의 금리 결정을 예상하며 포지션을 잡았습니다. 금리 인상을 둘러싼 변동성으로 인해 채권 및 주식 시장에서 상당한 가격 변동이 발생했습니다. 계약 만기가 다가오면서 투자자들이 포지션을 조정하기 위해 분주하게 움직이면서 불확실성이 더욱 커졌습니다. 결국 연준이 금리를 인상했지만, 결정이 있기 전까지 시장은 옵션과 선물 만기로 인해 큰 변동을 경험했습니다.

 

5. 2012년 3월 트리플 위칭(미국 경제 회복 우려)

2012년 3월, 2008년 금융 위기 이후 미국 경제 회복의 지속 가능성에 대한 우려 속에서 트리플 위칭이 발생했습니다. 스톡옵션, 인덱스 옵션, 선물 계약이 만료되는 시점에 인플레이션, 실업률, 경제 성장에 대한 투자자들의 우려와 엇갈린 경제 지표로 인해 시장은 이미 불안한 상황이었죠. 이 기간 동안 기관 투자자와 트레이더가 포트폴리오를 재조정하면서 주가가 큰 폭으로 변동했습니다. 계약 만기가 겹치면서 S&P 500 및 NASDAQ과 같은 주요 지수가 급등락 하는 등 시장 움직임에 변동성이 더해졌습니다. 경제 회복세가 지속되는 가운데 트리플 위칭이 변동성을 키우면서 예측하기 어려운 시장 환경이 조성되었습니다.

 

2024.11.26 - [경제상식] - 미국의 퍼스널케어기업, 클로락스(Clorox Company)의 역사, 대표제품, 알아둘 점들

미국의 퍼스널케어기업, 클로락스(Clorox Company)의 역사, 대표제품, 알아둘 점들

 

 

◇ 투자자가 트리플 위칭에 대해 알아야 할 5가지 사실

1. 트리플 위칭은 분기별로 발생한다

트리플 위칭은 3월, 6월, 9월, 12월 셋째 주 금요일에 1년에 네 번 발생합니다. 이 정기 이벤트는 무작위로 발생하는 것이 아니므로 투자자는 이 기간 동안 일반적으로 발생하는 변동성 증가와 거래량 증가에 대비해야 합니다. 트리플 위칭은 그 자체로 시장 폭락을 일으키지는 않지만 기존 시장 추세를 악화시켜 가격 변동을 증폭시키고 변동성을 증가시키는 경우가 많습니다. 미국 시장을 모니터링하는 한국 투자자는 트리플 위칭이 언제 발생하는지 알면 단기 시장 혼란에 대비하는 데 도움이 될 수 있습니다.

 

2. 트리플 위칭은 종종 거래량 증가로 이어집니다

트리플 위칭의 가장 눈에 띄는 효과 중 하나는 거래량 증가입니다. 기관 투자자와 트레이더는 계약 만기를 앞두고 포지션을 조정하면서 매수 및 매도 주문을 대량으로 냅니다. 이러한 시장 활동의 급증은 특히 옵션 또는 선물 거래량이 많은 주식에서 큰 가격 변동을 일으킬 수 있습니다. 거래량이 증가하면 시장이 더 유동적이고 급변하기 쉬워 투자자가 단기 가격 변동을 예측하기 어려워질 수 있습니다. 미국 주식을 거래하거나 글로벌 시장을 추종하는 국내 투자자는 이러한 거래량 증가가 시장 변화에 빠르게 대응하는 투자자에게는 기회가 될 수도 있다는 점을 유의해야 합니다.

 

3. 트리플 위칭은 단기적으로 변동성을 유발할 수 있습니다

트리플 위칭은 일반적으로 장기적인 시장 방향성 변화를 초래하지는 않지만 단기 변동성을 초래할 수 있습니다. 여러 파생상품 계약이 만기되면 마켓 메이커와 트레이더가 포지션을 청산하거나 롤오버 하기 위해 서두르는 상황이 발생하여 가격 변동성이 악화될 수 있습니다. 예를 들어 많은 수의 옵션 계약이 만기될 경우 시장 참여자들은 해당 포지션을 청산하기 위해 어느 한 방향으로 가격을 밀어 올릴 수 있습니다. 국내 투자자에게 이러한 변동성은 기업 자체의 근본적인 변화 없이도 주가가 급변할 수 있음을 의미합니다. 이러한 변동성에 대비하지 않은 투자자는 예상치 못한 위험에 노출될 수 있습니다.

 

4. 트리플 위칭은 자산 유형에 따라 다르게 영향을 미침

트리플 위칭은 주로 주식과 주가지수에 영향을 미치는데, 이는 대부분의 옵션 및 선물 계약의 기초 자산이기 때문입니다. 그러나 원자재 및 채권과 같은 다른 자산 클래스도 영향을 받을 수 있습니다. 예를 들어 원자재 선물과 채권 선물은 만기일이 트리플 위칭과 일치할 수 있으며, 이로 인해 해당 시장에서도 가격 변동이 발생할 수 있습니다. 주식 이외의 자산 클래스에 관심이 있는 투자자는 트리플 위칭이 더 넓은 시장에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 알고 있어야 합니다. 예를 들어 원유와 금과 같은 원자재 가격은 선물 계약의 조정으로 인해 트리플 위칭 기간 동안 변동성이 커질 수 있습니다.

 

5. 트리플 위칭이 항상 부정적인 이벤트는 아닙니다

트리플 위칭은 종종 변동성 증가와 시장 불확실성을 초래하지만 항상 부정적인 이벤트는 아닙니다. 경우에 따라서는 계약 만기가 주가를 실제 가치에 가깝게 만드는 시장 조정으로 이어질 수 있습니다. 단기 가격 변동에 대비하고 이를 활용할 수 있는 투자자에게는 트리플 위칭이 수익 기회를 제공할 수 있습니다. 미국 시장에 진출하고자 하는 한국 투자자에게는 트리플 위칭의 위험과 보상에 대한 잠재력을 이해하는 것이 중요합니다. 변동성 확대에 대비하면 투자자는 이번 이벤트 기간 동안 시장 변동성을 활용해 수익을 올릴 수 있습니다.

 

2024.11.25 - [경제상식] - 미국의 상수도업체, 요크 워터(York Water Company, YORW)의 역사, 대표서비스, 알아둘 점들

미국의 상수도업체, 요크 워터(York Water Company, YORW)의 역사, 대표서비스, 알아둘 점들